基金欲重奪股市話語權(quán)

　　重倉股崛起表明機構(gòu)做多熱情被火熱市場重新點燃

　　晶報訊大盤站穩(wěn)4000點關口之后，盤面呈現(xiàn)出一定的新氣象——基金重倉股在悄然崛起。沉寂多時、始終處于盤橫狀態(tài)的很多基金重倉股都在近日陸續(xù)有所表現(xiàn)，無論是貴州茅臺、水井坊、蘇寧電器為代表的消費類，還是中集集團、滬東重機為代表的機械類，都是“典型”的基金重倉股，在近日行情中非常搶眼。

　　這些沉寂了半年左右的

　　從Wind提取5月25日的滬深300指數(shù)2007年市盈率是42.51倍，按照海通研究所的三階段模型測算出來的對于A股的合理估值區(qū)間是在18-25倍，目前已經(jīng)超出估值上軌，這樣的市場對于一個理性投資者來說的確比較難入手。

　　基金在今年以來的垃圾股、題材股爆炒行情中表現(xiàn)落后是有一定原因的，為什么基金自從2003年以來樹立的價值投資理念，在步入2007年之后開始被投機思路所取代？為什么“菜場理論”能夠得以在A股市場上大行其道，使得低價股漲到快趕上績優(yōu)股的價格？這恐怕在于源源不斷入場的資金對市場投資思路的扭轉(zhuǎn)。

　　當非理性的噪音交易者充斥這個市場的時候，理性的價值投資者就失去了話語權(quán)，股票的價格也不一定與內(nèi)在價值相符合了。那么，這個時候的理性價值投資者該如何面對呢？選擇謹慎甚至是回避，恐怕是大多數(shù)基金在大盤接近4000點時的共同想法。但是市場的力量再次糾正了基金等理性投資者的看法，這種糾正在股指站穩(wěn)在4000點之上開始顯現(xiàn)出來，基金重新審視市場之后，認為自己手中的大部分重倉股成了相對估值洼地，在高聳的估值氛圍下，基金重倉股成為安全港。

　　猶豫情緒在4000點之上被做多情緒所取代，而安全邊際較高的品種又只剩下手中的股票，所以我們就看到近日陸續(xù)“蘇醒”的基金重倉股了，這反映出來的是基金對于市場的態(tài)度在發(fā)生轉(zhuǎn)變。(海通