□渤海投資 秦洪

　　A股市場(chǎng)在震蕩中重心持續(xù)上移，上證綜指在本周二甚至成功站上4300點(diǎn)的重要整數(shù)關(guān)口，個(gè)股熱點(diǎn)隨之也發(fā)生著積極的變化，基金重倉(cāng)的藍(lán)籌股更是意氣風(fēng)發(fā)，成為市場(chǎng)新的熱點(diǎn)品種，濰柴動(dòng)力、南京水運(yùn)、金地集團(tuán)等個(gè)股躋身漲停板就是最好的說(shuō)明。那么，如何尋找藍(lán)籌強(qiáng)勢(shì)股呢？

　　資金回流藍(lán)籌股

　　盤(pán)口顯示，在近期的確有主流資金回流藍(lán)籌股。一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)的主流資金對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)教育”充分領(lǐng)會(huì)之后，逐漸將投資方向從題材的炒作轉(zhuǎn)向具有實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī)支撐的藍(lán)籌股，從而使得藍(lán)籌股逐漸迎來(lái)買(mǎi)盤(pán)力量的支撐，股價(jià)也就日益活躍起來(lái)；另一方面則是因?yàn)樗{(lán)籌股在前期漲幅偏小，尤其是在3000點(diǎn)至4000點(diǎn)一線，不少藍(lán)籌股漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤(pán)，從而賦予藍(lán)籌股極強(qiáng)的估值洼地效應(yīng)，推動(dòng)著藍(lán)籌股出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。

　　更為重要的是，近期藍(lán)籌股也面臨著諸多積極信息影響，比如說(shuō)人民幣升值幅度明顯提速，這對(duì)于藍(lán)籌股中的人民幣資產(chǎn)股有著極強(qiáng)的做多推動(dòng)力，這可能也是金地集團(tuán)、招商銀行等個(gè)股出現(xiàn)不俗走勢(shì)的動(dòng)力源泉之一。與此同時(shí)，有色金屬行業(yè)也有出口退稅的稅收政策變化，這對(duì)于錫業(yè)股份、稀土高科等諸多業(yè)績(jī)優(yōu)異的資源股來(lái)說(shuō)，被賦予強(qiáng)勁的做多動(dòng)能，從而推動(dòng)著股價(jià)的上漲。另外，煤炭、電力等行業(yè)數(shù)據(jù)有著積極變化的個(gè)股，也有著不俗的走勢(shì)。

　　藍(lán)籌股分化趨勢(shì)明顯

　　但是，這并不等于藍(lán)籌股會(huì)出現(xiàn)普漲行情。一是因?yàn)樗{(lán)籌股的主要參與者是基金等機(jī)構(gòu)資金，而機(jī)構(gòu)資金的投資原則就是——估值低，買(mǎi)；估值高，賣(mài)。所以，一旦藍(lán)籌股出現(xiàn)估值高的現(xiàn)象，就可能引發(fā)機(jī)構(gòu)資金的拋售，如此就壓抑著股價(jià)的上漲。所以，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為機(jī)構(gòu)資金的搏弈將抑制估值合理的藍(lán)籌股的上漲空間；二是因?yàn)樗{(lán)籌股的概念是廣泛的，藍(lán)籌股的成員分布于各行各業(yè)中，比如說(shuō)煤炭、電力、銀行、鋼鐵、汽車(chē)、電力設(shè)備等諸多行業(yè)中，而這些行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)則是不一樣的。有的處于行業(yè)景氣頂峰，業(yè)內(nèi)對(duì)后續(xù)行業(yè)發(fā)展的思路產(chǎn)生著一定的分歧，此類(lèi)藍(lán)籌股的成長(zhǎng)空間就相對(duì)有限，比如說(shuō)鋼鐵行業(yè)就是如此。有的處于行業(yè)景氣持續(xù)盤(pán)升的狀態(tài)中，此類(lèi)藍(lán)籌股的成長(zhǎng)空間就較為廣闊，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)自然樂(lè)觀，例如電力設(shè)備、汽車(chē)、銀行等。

　　而且，部分藍(lán)籌股可以通過(guò)主題投資所帶來(lái)的估值溢價(jià)而打開(kāi)未來(lái)的股價(jià)上升空間。比如說(shuō)電力板塊、港口板塊，目前估值合理，且由于行業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭相對(duì)平緩，理論上短線機(jī)會(huì)不大，但由于此類(lèi)個(gè)股擁有極強(qiáng)的注資預(yù)期，從而獲得極強(qiáng)的外延式增長(zhǎng)的題材溢價(jià)預(yù)期，所以，股價(jià)在近期有望反復(fù)走高。相反，一些估值合理但缺乏這些題材溢價(jià)預(yù)期的個(gè)股，短期內(nèi)難有進(jìn)一步上漲的空間，包括鋼鐵股、旅游酒店股甚至部分釀酒食品股。如此看來(lái)，藍(lán)籌股的分化是必然的。

　　兩種思路選股

　　正因?yàn)槿绱耍�在�?shí)際操作中，對(duì)藍(lán)籌股不能“胡子眉毛一把抓”，而需要區(qū)別對(duì)待。就目前來(lái)看，建議投資者可以從這么兩個(gè)角度選擇藍(lán)籌股的強(qiáng)勢(shì)股：

　　一是行業(yè)或公司基本面具有極強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)能的藍(lán)籌股，比如說(shuō)產(chǎn)能擴(kuò)張明顯且公司主導(dǎo)產(chǎn)品所處的行業(yè)依然景氣的個(gè)股，這樣就能夠保證公司產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目將成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)公司股票估值重心的上移，比如說(shuō)華魯恒升、金發(fā)科技、萬(wàn)通先鋒、金地集團(tuán)、招商地產(chǎn)等。此外，行業(yè)景氣有望進(jìn)一步延續(xù)、主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格有上漲趨勢(shì)的個(gè)股也值得關(guān)注，其中煤炭股最為典型，尤其是產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)期明朗的煤炭股，比如說(shuō)大同煤業(yè)、平煤天安等，此類(lèi)個(gè)股可重點(diǎn)關(guān)注。

　　二是具有一定題材溢價(jià)預(yù)期的個(gè)股。首先是人民幣升值所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)槿嗣駧派�值的推�?dòng)力可以部分化解盈利壓力，所以，地產(chǎn)股中的優(yōu)質(zhì)股仍然是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)最佳的配置品種，尤其是區(qū)域龍頭的地產(chǎn)股和商業(yè)地產(chǎn)地產(chǎn)股，比如說(shuō)華發(fā)股份、棲霞建設(shè)、陸家嘴、金融街等；其次包括注資預(yù)期所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，電力股、港口股中具有此類(lèi)預(yù)期的個(gè)股就可以密切關(guān)注，例如深赤灣、天津港、國(guó)電電力、川投能源等。同時(shí)，中化國(guó)際、風(fēng)神股份、中色股份等央企旗下的個(gè)股也可關(guān)注。另外，對(duì)于沱牌曲酒、輕紡城等經(jīng)過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整有望晉升為藍(lán)籌股行列的新生代品種也可密切跟蹤，此類(lèi)個(gè)股的上升空間將相對(duì)樂(lè)觀。

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