容維

　　今日大盤再度強(qiáng)勢(shì)上沖，創(chuàng)出4263.14點(diǎn)歷史新高，盤中個(gè)股普漲，尤其是質(zhì)優(yōu)成長股更是上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，我們?nèi)钥蓪?duì)后市維持樂觀！今日電力設(shè)備板塊表現(xiàn)搶眼，顯示出投資者對(duì)該板塊的信心。

　　我國電力裝備已形成了比較完整的制造體系�！八�、火、氣、核、風(fēng)”五大發(fā)電設(shè)備共同發(fā)展，主機(jī)、輔機(jī)、輸變電設(shè)備同步跨越。近年來，在電力需求的強(qiáng)力拉動(dòng)下，我國電力裝備制造業(yè)進(jìn)入了超高速增長期，不僅在規(guī)模上而且在技術(shù)上都有了顯著提高，行業(yè)面臨著難得的發(fā)展機(jī)遇。但相對(duì)于國際優(yōu)勢(shì)企業(yè)而言仍存在較大的差距，我國電力裝備業(yè)總體來說集中度還很低。

　　實(shí)力提升，增長點(diǎn)轉(zhuǎn)換發(fā)電設(shè)備連續(xù)幾年高速增長，大型火電、水電設(shè)備已具備國際先進(jìn)水平�；�于

能源結(jié)構(gòu)多元化調(diào)整以及環(huán)保、節(jié)能等幾方面因素考慮，未來我國火電的比例將持續(xù)下降，發(fā)展的重點(diǎn)為30 萬千瓦以上的大型機(jī)組�！笆�一五”期間，水電進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期；核電發(fā)展戰(zhàn)略由“適當(dāng)發(fā)展核電”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺e極發(fā)展核電”，增長點(diǎn)轉(zhuǎn)換。輸配電裝備業(yè)的機(jī)遇“十一五”期間電網(wǎng)發(fā)展的重點(diǎn)是特高壓電網(wǎng)、跨區(qū)聯(lián)網(wǎng)、以及區(qū)域、城市電網(wǎng)建設(shè)。建設(shè)特高壓電網(wǎng)具有很好的經(jīng)濟(jì)效益與綜合效益，同時(shí)，發(fā)展特高壓輸電還有助于我國電力裝備制造業(yè)提升自主創(chuàng)新能力，占領(lǐng)設(shè)備制造技術(shù)的制高點(diǎn)。預(yù)計(jì)到2020 年特高壓及跨區(qū)電網(wǎng)的輸電量將為2.1 億千瓦，對(duì)特高壓電網(wǎng)的投入超過4000 億元。

　　此次優(yōu)惠行業(yè)中包括電氣機(jī)械及器材制造業(yè)，對(duì)上市公司有很深的影響。增厚凈利潤。固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅抵扣將降低企業(yè)新增的固定資產(chǎn)的帳面價(jià)值，折舊費(fèi)用也隨之減少，相應(yīng)的降低企業(yè)生產(chǎn)成本，增加企業(yè)利潤。4家公司中，湘電股份、平高電氣年累計(jì)折舊額占主營收入比重較大，對(duì)于公司業(yè)績影響相對(duì)較大。充實(shí)企業(yè)現(xiàn)金流。由于抵扣范圍擴(kuò)大，企業(yè)繳納的

增值稅減少，企業(yè)的現(xiàn)金流將更加充裕。促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造和結(jié)構(gòu)調(diào)整。試點(diǎn)改革降低了企業(yè)的投資成本，企業(yè)將更有動(dòng)力更新設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造，必將帶來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

　　綜合來看，統(tǒng)計(jì)部分公司增值稅額發(fā)現(xiàn)，該利好政策暫時(shí)對(duì)上市公司業(yè)績影響較小。但后續(xù)隨著公司在政策推動(dòng)下加大固定資產(chǎn)投入，影響可能加大。二級(jí)市場上，電力設(shè)備板塊4月以來走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤，顯示出投資者對(duì)該板塊的良好預(yù)期，隨著政策的進(jìn)一步扶持以及電力需求的增大，我們?nèi)钥蛇M(jìn)一步關(guān)注該板塊的未來走勢(shì)。

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