銀河證券 羅路石

　　周末，券商概念面全面爆發，以中信證券、遼寧成大為代表的券商概念股席卷兩市， 占據了漲幅榜主要位置，并拉動板塊指數大漲近4個百分點。券商概念為何屢屢給投資 者帶來驚喜，究其原因，我們認為業績增長和上市熱潮是驅動券商股行情的關鍵因素 。

　　從市場數據分析，截至到5月21日，今年日均交易額為1966億元。2季度整個行業的凈 利潤將比1季度高出50%左右；全年凈利潤將是2006年的3倍左右，若5月份的交易額能 維持到全年，則全年交易額在66萬億元左右，行業凈利潤將突破1000億元，是去年的4 倍。從以上數據可以清楚看出，2季度這兩大驅動因素不僅沒有逆轉或消失，反而因市 場交易量的持續放大以及券商上市預期的明朗而得到進一步強化，這將成為券商概念 股繼續走強的最大支撐。

　　對于兩市中股權參股券商的上市公司，它們能通過分紅、或出售所持券商股權獲益， 能夠分享到的行業成長所帶來的機會。特別是在新會計制度實施以及券商上市的背景 下，持有券商股權的這些上市公司的投資收益將到重估。比如長力股份(600507)公 司因持有東海

　　長力股份(600507)持有的東海證券公司2.97%的股權，使其具有實質性的券商題材 。但從該股的走勢看，市場該股的券商題材題材有所忽視，在其他券商概念股疊創新 高，一路高歌猛進跨入高價股行列時，該股卻還遠低于15元的市場平均價，滯漲相當 明顯，具有很大的補漲空間。值得注意到的是，由于這一年多來，股市行情火爆，市 場成交量相當驚人，這對于參股券商的上市公司來說也將充分享受火爆行情帶來的資 本增值。長力股份一季度已經披露，公司上半年凈利潤將大幅增長。

　　此外，公司的定向增發、整體上市概念同樣極具吸引力。06年12月公司以2.46元/股定 向增發3.59億A股，總募資8.84億元，其中南鋼公司和板簧公司分別以凈值為7.84億元 和3035.76萬元生產經營性資產認購增發股份。南昌鋼鐵通過增發置入經營性資產后， 不僅有利于減少大量關聯交易，而且也有利于公司擴大在板簧產品上游的競爭優勢。 南昌鋼鐵資產置入后公司彈簧扁鋼每噸成本下降200-300元，成本下降比例將達7-10 %，公司的競爭優勢也將明顯擴大。長力股份必將進入一個跨越式發展階段，良好發 展前景可期。