證券通

　　雖然5月份下旬的行情環(huán)境不如前期那么完美，可是用牛市的思維投資當(dāng)前股市，仍是不可動(dòng)搖的，即使行情波動(dòng)加劇，那也只是為了消滅讓人不安的局部泡沫。周五行情再次響應(yīng)了這個(gè)號召，全天基本上維持了低開高走的格局。從目前市場量能放大的情況來看，投資者參與的激情沒有消退，而市場風(fēng)格偏向于個(gè)人投資者的短線操作趨勢。當(dāng)前投資者購買股票多數(shù)不會(huì)采用價(jià)值投資策略，而且使用“紅海戰(zhàn)略”，即買的人越多，講的人越多，越要買，所以有數(shù)據(jù)顯示出散戶的收益率已經(jīng)高于基金收益率的例子，這樣容易產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性泡沫。現(xiàn)在市場就是靠這種行為金融學(xué)的規(guī)律，在資金寬松的環(huán)境中變的活躍。在牛市中測頂是非常難的，而且也是不值得的，因?yàn)檫@樣做的最終結(jié)果就是錯(cuò)過行情。現(xiàn)在又一個(gè)指標(biāo)可以作為行情的判斷指標(biāo)，那就是資產(chǎn)證券化率，就是用股票市值去對比GDP，目前國內(nèi)市值近17.5萬億，而GDP為21萬億，這樣我國的資產(chǎn)證券化率為83%，而有數(shù)據(jù)顯示，美國為150%，英國、中國臺(tái)灣接近170%，日本110%，印度、韓國90%以上。這樣算下來，我國的資產(chǎn)證券化率還是算低的，伴隨GDP的不斷增長，我國要想實(shí)現(xiàn)一般水平，那么股票市值還應(yīng)該不斷的增持，這除了讓紅籌股回歸、優(yōu)質(zhì)國企股上市之外，推高股票價(jià)格也成為必然之路，所以，我國牛市的空間還存在一大截。