本報記者 白 嶺

　　昨日，市場再度出現(xiàn)巨量震蕩。

　　深滬大盤呈現(xiàn)沖高回落走勢，個股分化進(jìn)一步加劇了盤中股指的震蕩，兩市成交合計3896.95億，再創(chuàng)歷史天量。銀行股等品種的上漲與個股的普跌形成鮮明的對比。市場人士認(rèn)為，震蕩和分化的格局有可能在近期仍將持續(xù)，而經(jīng)過連續(xù)上漲的市場也有技術(shù)性調(diào)整的需要。

　　對于A股市場的長期趨勢走好的預(yù)期并未有動搖。宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長，股權(quán)分置改革等制度完善導(dǎo)致上市公司的不斷成長和人民幣升值趨勢下的流動性過剩局面等根本性因素，仍將支撐長期牛市格局不會發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。但就短期來看，面對上證綜合指數(shù)4000點區(qū)域上方的歷史高位運行和當(dāng)前結(jié)構(gòu)性高估的現(xiàn)狀，市場各方已經(jīng)普遍存在種種擔(dān)憂和疑慮。

　　從近期的市場走勢來看，盡管指數(shù)仍在不斷攀升，但追高意愿的逐漸減弱卻將在較大程度上制約了短期股指上漲的空間。因此，有市場人士認(rèn)為，投資者首先要重視防范個股風(fēng)險，避免盲目追高題材股和垃圾股，應(yīng)主動回歸基本面，理性地回歸價值投資。

　　市場目前連續(xù)上漲的一個重要推動力量是個人投資者資金的踴躍入市，這也使得近期行情散戶推動的特征明顯。但5月中旬以來，A股開戶數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)回落跡象。據(jù)中國

證券登記結(jié)算公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月15日以來，A股每日開戶數(shù)由此前的30多萬逐漸下降至20多萬。本周雖然回升至28萬、29萬的水平，但行情創(chuàng)新高的同時，新開戶數(shù)卻一直沒有創(chuàng)出新高。而B股開戶數(shù)則一路從高峰時的5.6萬連續(xù)下降，5月23日新開B股賬戶降至1.48萬戶。開戶數(shù)的微妙變化反映出投資者入市沖動有所減緩，行情在此時展開分化整理也在情理之中。

　　目前市場也需要進(jìn)行充分的整理來化解空方壓力。指數(shù)目前偏離中長期均線過遠(yuǎn)，近期有進(jìn)一步整理的需要。市場往往在震蕩中完成結(jié)構(gòu)性分化。并且近期垃圾股、三線股炒作過度，這些品種在分化中漲跌波動幅度大，在市場震蕩中往往會成為首當(dāng)其沖的拋售對象，暴露出其風(fēng)險性的一面。目前投資者應(yīng)該回避基本面沒有改觀，且沒有任何實質(zhì)性題材支撐的品種，謹(jǐn)慎回避結(jié)構(gòu)性的個股風(fēng)險。專業(yè)人士認(rèn)為，目前策略宜從重勢轉(zhuǎn)向重質(zhì)，加強(qiáng)個股基本面信息的甄別，回避風(fēng)險股，逐步將重心轉(zhuǎn)移到一些一線的中長期品種上。

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