申銀萬國 徐明

　　周四早市滬深兩市股指出現(xiàn)較寬幅的震蕩走勢，早盤最終微幅下跌，兩市成交量出現(xiàn)明顯放大。

　　分時走勢上，周四兩市股指微幅高開，之后溫和震蕩走高，10點稍過股指探明早市高點，之后出現(xiàn)快速的連續(xù)下挫，10:40分左右，股指企穩(wěn)展開震蕩回升，早市尾盤又有回落，最終略有下挫。總體看，周四早市空方占據(jù)一定優(yōu)勢。

　　日線上，周四早市股指在周三日線的基本平行位置報收小陰線，震蕩幅度加寬。短線看，市場最大的特點是A、B股和基金指數(shù)的表現(xiàn)明顯分化。其中，B股指數(shù)樂極生悲，連續(xù)大幅下挫，表現(xiàn)最弱；基金指數(shù)出現(xiàn)爆發(fā)式突破上漲，走勢最為激進；A股指數(shù)走勢介于兩者之間。目前，市場格局顯得混亂，無法以哪一個是先行指標來進行判斷。目前的股指，表現(xiàn)為政策面與資金面的角力。政策面降溫基調(diào)明確，但管理層堅持市場化的思路，不想直接干預(yù)市場走勢；資金面流動性極為充沛，依然不懼政策信號，但投資者心理漸漸受到影響。因此，短線后市，股指可能將繼續(xù)維持寬幅震蕩的格局，且盤中震蕩與日線上的震蕩均可能趨于頻繁。比較政策面與資金面而言，市場的流動性依然占一定上風(fēng)，因此這個震蕩形態(tài)有可能會略有上傾。