昨日，除B股慘跌外，滬深股市雙雙上漲，滬綜指漲1.54%收4173.7點(diǎn)。

　　作者 鄭步春

　　在QFII額度有望增200%及有關(guān)方面對(duì)“調(diào)高交易稅費(fèi)”進(jìn)行辟謠情況下，周三滬深股市雙雙上漲，不過B股慘跌。收盤滬綜指漲1.54%收4173.7點(diǎn)，深綜指漲2.1%報(bào)1223.98點(diǎn)，滬B指跌5.0%報(bào)323.36點(diǎn)。

　　辟謠本身利好有限，但第一時(shí)間辟謠卻顯示出管理層呵護(hù)股市，這是本質(zhì)利好。放寬QFII額度本身利好有限，但境內(nèi)機(jī)構(gòu)會(huì)搶先一步拿貨，這是實(shí)質(zhì)支撐。QFII便現(xiàn)在這點(diǎn)額度都在拋貨，增加額度后一時(shí)也未必會(huì)買股。大伙這么齊心協(xié)心將泡沫吹大，指望QFII做冤大頭，這似乎不現(xiàn)實(shí)。

　　債市資金龐大，在加息周期中，資金一般不愿駐留債市，農(nóng)產(chǎn)品快速漲價(jià)消息使大量資金快速抽離債市，部分可能進(jìn)入股市。雖說股市也怕通脹，但目前我國情況特殊，通脹對(duì)股市沒有太大壓制作用，相反還有助漲作用。

　　加息會(huì)使一些公司財(cái)務(wù)費(fèi)用上升，業(yè)績下降，明顯是利空，但市場(chǎng)不關(guān)心這個(gè)，市場(chǎng)關(guān)心的是居民儲(chǔ)蓄會(huì)從銀行系統(tǒng)搬至股市，這便是超強(qiáng)市場(chǎng)邏輯———只對(duì)利好做出反應(yīng)，對(duì)利空充耳不聞！

　　中美經(jīng)濟(jì)會(huì)談?wù)�在進(jìn)行，人民幣周三小升13點(diǎn)報(bào)7.6547。農(nóng)產(chǎn)品上漲雖說有季節(jié)因素或其它特殊因素，但肯定也有內(nèi)在因素，這可能和人民幣幣值相關(guān)。假如芝加哥的農(nóng)產(chǎn)品期貨上漲，再假如人民幣相對(duì)于美元相對(duì)固定，那么通脹便會(huì)傳導(dǎo)，如果想阻斷通脹在國與國間傳導(dǎo)，

　　通脹跡象越來越明顯，所以這幾天地產(chǎn)股明顯強(qiáng)于大盤。地產(chǎn)股中駐留大量基金，地產(chǎn)股活躍表明部分基金經(jīng)理“醒”過來開始干活。這些基金理論基礎(chǔ)一般不差，明白通脹和

　　散戶的熱情是社會(huì)學(xué)范疇，也難怪基金經(jīng)理沒法捉摸，他們精于宏觀面和上市公司微觀面研究，但在研究散戶心理方面稍欠火候，所以最終被散戶們軋空，并生著悶氣。

　　許多國家或地區(qū)本幣升值都有股市暴漲經(jīng)歷，許多人會(huì)拿來參照，只是特容易忘了兩個(gè)要點(diǎn)：

　　第一，其它國家或地區(qū)本幣升值的大牛市中，在當(dāng)時(shí)缺少經(jīng)驗(yàn)，缺少對(duì)比對(duì)象，所以容易“歡樂”，這樣便離死會(huì)很快。而我國本幣升值有許多前面的教訓(xùn)可借鑒，這反而有助于行情延長，使行情走得更高；

　　第二，其它國家或地區(qū)有更多投資工具，但我們情況不一樣。如果我們也有那么多投資工具，至少那些炒作認(rèn)沽證和炒作ST個(gè)股的散戶會(huì)被分流。因?yàn)檠巯聛y炒退市股和亂炒末日輪幾乎類似于“賭搏”行為。

　　上述兩個(gè)因素說起來平淡，但實(shí)際上很關(guān)鍵，可能影響股指不止一倍。也就是說，如果沒有上述兩個(gè)因素，假如上證綜指在這種情況下能漲到一萬點(diǎn)的話，那么加上這兩因素后便可能漲到兩萬點(diǎn)。

　　操作方面，由于物價(jià)形勢(shì)的最新進(jìn)展，又由于政策面展現(xiàn)出愛惜股市跡象，所以后市大盤將漲，投資者可速補(bǔ)倉。