容維

　　在大盤超越4000點之后，多空雙方分歧加大，大盤也隨之呈現震蕩盤整態勢。市場熱點較為散亂，個股也出現明顯分化。水泥板塊在這種背景下震蕩走高，顯示出了強勁的上漲態勢，投資者應繼續關注該板塊后市的投資機會。

　　延續2006年水泥行業的良好發展態勢，2007年水泥行業繼續保持較好的運行態勢。由于天氣因素影響，一季度一般是建設工程淡季，加上長假及企業檢修等因素，一季度一般是水泥行業的淡季。2007年第一季度，我國水泥工業開局良好，產銷兩旺，顯示出淡季不淡的良好勢頭。根據有關經濟分析，預計2007年中國經濟仍將保持9.6%-10.1%的經濟增長速度，增速可能較2006年有所回落。在中國經濟繼續快速發展的背景下，預計2007年與水泥需求相關的經濟增長速度、固定資產投資仍將保持高位運行，這為水泥需求的繼續高增長創造了條件，預計2007年水泥行業將繼續保持10%以上的速度增長，即水泥產量仍將增長1億噸以上。

　　2007年煤、電、運輸的供應緊張將全面緩解，價格將在高位穩定運行，大幅增長的可能性不大，水泥成本大幅上漲的可能性也很小，有較大可能會維持在2006年的水平附近或略高；在水泥價格維持在高位的情況下，水泥行業的利潤將非常可觀；再加上節能降耗、加強管理帶來的成本下降，預計2007年水泥行業利潤將再創歷史新高。

　　在行業景氣度向好的背景下，有三類水泥股值得投資者重點關注：一是整體規模大、管理優秀、布局合理的水泥龍頭，如海螺水泥。公司總是能享受到最大的規模效應，領先于行業取得先發優勢，并能規避周期性以及季節性風險。二是固定資產投資增速較快區域的水泥龍頭，此類公司將成為當地固定資產投資規模增長的最直接受益者，比如華中地區的華新水泥、ST春都等。三是在行業資源整合加速的大背景下，關注具重組潛質的二線水泥企業，比如江西水泥、尖峰集團、秦嶺水泥等。二級市場上，水泥板塊近期強勢上漲，明顯強于同期大盤，顯示出投資者對其的良好預期。隨著行業內整合機會的增加，該板塊后市仍將有良好預期。我們仍可對該板塊繼續關注。