周二股指盤中再創新高，但隨著市場的連續推升，積累了較多的獲利盤，加上B股大幅跳水，拖累A股沖高回落。B股的暴跌走勢，成為市場沖高受阻的主要原因。

　　本輪行情的基礎來自兩方面：一是多項制度性變革引發的上市公司業績突增；二是低利率背景下人民幣升值預期，激發大量的低成本資金追逐相對稀缺的籌碼。近期市場每次下跌后，都有強勁回升出現，似乎有“神秘力量”在利用難得的下跌機會進場。其實并沒有什么神秘力量，下跌中部分機構在調倉，更多的普通散戶資金在補倉。目前支撐市場的資金力量正是來自這兩方面：一個是熱錢；一個是居民儲蓄大搬家。這兩股資金流的匯聚，成為股市的推動力量。盡管輿論都在警示風險，但目前還看不出熱錢撤出股市的明顯跡象。新增開戶數自5月8日創出日新增開戶數36.8萬戶新高之后，A股新增開戶數上周一度回落，但周五數據又回升至25萬戶以上，日新增A股開戶數維持在20萬戶以上。這從一個側面反映出場外資金持續地流入沒有停止。近兩個交易日成交量的再度放大，充分顯示上述兩股資金流仍相當充沛。在人民幣升值有可能進一步加速背景下，股市有著進一步的重估基礎。即使出現紅籌股大量回歸，在目前流動性過剩的市場背景下，恐怕也是杯水車薪。

　　多頭在經歷過考驗之后信心更足，周二當日盤中上跳缺口并未回補，市場強勢特征相當明顯。市場目前最大的懸念是政策面的調控手段是否會從市場化轉化為行政干預。多頭與政策面博弈的新階段：政策面樂見一個與經濟高速發展相匹配的長期慢牛行情，對市場的呵護是不會輕易改變的；雖然政策面出現有保有壓，但無論是央行貨幣政策以緊縮資金供給，還是管理層的風險教育和加快

　　雖然對中長期趨勢看好，但經過兩個交易日的強勢上漲，短線技術上的超買，加上股指周二上跳缺口仍有待回補，上證綜指圍繞4100點仍有一個反復整固的過程。上證聯