作者：楊欣 李成

　　A股大漲，B股大跌，股民心中五味雜陳。

　　受獲利回吐的集中拋售所影響，在經(jīng)歷了連續(xù)上漲之后，昨天B股出現(xiàn)深幅回落。兩市有超過20只B股跌停。很多五一后追高的投資者不幸被套。

　　分析人士認(rèn)為，作為理性的投資者，在正視B股所具有的比A股更大的投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，也要冷靜地對(duì)待來自B股的誘惑，尤其應(yīng)該避免在高位盲目追漲。

　　昨天，成分B指早盤跳空79點(diǎn)開盤，經(jīng)過一段時(shí)間橫盤整理之后，中午11時(shí)20分左右突然出現(xiàn)大幅下跌，指數(shù)一度從上漲5%變?yōu)橄碌?%，最高振幅達(dá)到190.85點(diǎn)。盡管之后有過反彈，但下午兩點(diǎn)之后再度大幅走低，深證B指也走出相同走勢(shì)，兩市B股甚至對(duì)A股市場(chǎng)都構(gòu)成了壓力。個(gè)股方面，多只B股快速下挫，兩市有超過20只B股跌停。

　　對(duì)于此前B股市場(chǎng)的暴漲，分析師秦洪認(rèn)為洼地效應(yīng)的可能性更大一些。目前B股市場(chǎng)整體平均市盈率水平低于A股。截至5月16日，上證B股53家公司平均市盈率為50.59倍，深證B股55家公司平均市盈率為27.08倍；同期上證A股的平均市盈率為41.8倍，深圳A股的平均市盈率為51.61倍。相對(duì)于A股來講，B股的確便宜。

　　便宜貨也有風(fēng)險(xiǎn)

　　但是值得關(guān)注的是，對(duì)B股行情最直接的刺激莫過于有傳聞稱，

證監(jiān)會(huì)將擱置A股與B股合并計(jì)劃，轉(zhuǎn)而研究B股與H股的合并，并表示希望年內(nèi)解決B股問題，讓香港投資者直接參與B股買賣，從而刺激B股交投，并使B股融入H股。

　　然而，有持保留意見的人士認(rèn)為，三地股并軌的可能性不大，有關(guān)B股的合并短期內(nèi)可能仍難出臺(tái)。按照政府的工作計(jì)劃，股指期貨應(yīng)該是2007年全年的工作重點(diǎn)，在穩(wěn)定壓倒一切，股指期貨還沒有順利推出的情況之下，政府不太可能全部投入到B股市場(chǎng)中去。因此B股市場(chǎng)短期仍將面臨一定的回調(diào)壓力。

　　“合并的事情已多次炒作了，但每次都導(dǎo)致行情曇花一現(xiàn)�！睆V州

證券市場(chǎng)人士李先生認(rèn)為，合并是支撐此輪B股行情的重要題材之一，一旦短期之內(nèi)沒有確切消息出來，獲利盤會(huì)蜂擁而出，這也是造成昨天B股出現(xiàn)大幅跳水的原因。

　　有多大后勁？

　　而對(duì)于B股行情的持續(xù)性，申銀萬國分析師桂浩明則認(rèn)為，一段時(shí)間來，滬深兩市的B股已經(jīng)有了很大的漲幅，總體而言也還有相應(yīng)的空間。但是，畢竟短期內(nèi)漲幅是偏大的，而且有的

股票并沒有業(yè)績(jī)支持，僅僅因?yàn)槭荁股，就出現(xiàn)大幅上漲，具有較為明顯的投機(jī)色彩。理性投資者，要冷靜地對(duì)待來自B股的誘惑。

　　申銀萬國分析師陸潔華認(rèn)為， 2007年B股市場(chǎng)易漲難跌， B股后市很可能向上測(cè)試200點(diǎn)大關(guān)，甚至不排除上摸241點(diǎn)歷史高位的可能性。不過，市場(chǎng)的振蕩會(huì)明顯增加。

　　投資建議：重點(diǎn)關(guān)注純B股

　　投資者可重點(diǎn)關(guān)注純B股的走勢(shì)，因?yàn)闊o論是B股市場(chǎng)的股權(quán)分置改革還是B股市場(chǎng)的重新定位，這些純B股的股價(jià)由于沒有對(duì)應(yīng)A股的束縛，更可能成為相關(guān)創(chuàng)新政策的試點(diǎn)，所以，優(yōu)質(zhì)純B股的投資機(jī)會(huì)大增。另外，對(duì)于B股市場(chǎng)中的基本面非常優(yōu)異且目前與A股股價(jià)落差較大的品種也可關(guān)注。

　　滬A突破4100點(diǎn)

　　本報(bào)訊 (記者 李成)上證指數(shù)22日開盤4091.14點(diǎn)，較上一個(gè)交易日高開8個(gè)點(diǎn)，并且很快盤中突破4100點(diǎn)，最終收盤4110.38點(diǎn),站上4100點(diǎn)；深成指開盤12301.27點(diǎn)，收盤12407.83點(diǎn)。兩市雙雙創(chuàng)下歷史新高。

　　而隨著市場(chǎng)平均股價(jià)今年來翻倍，目前已接近16元，兩市10元以下的個(gè)股合計(jì)僅200來家，一些技術(shù)形態(tài)良好的中低價(jià)股正進(jìn)入加速拉升階段。

　　四大板塊成為市場(chǎng)新熱點(diǎn)

　　22日，能源、電力、鋼鐵、機(jī)械、地產(chǎn)等板塊表現(xiàn)活躍，成為市場(chǎng)新的熱點(diǎn)。煤炭類個(gè)股表現(xiàn)尤其強(qiáng)勢(shì)，熱錢不斷涌入該板塊。鄭州煤電(600121)、國陽新能(600348)、靖遠(yuǎn)煤電(000552)等煤炭股大幅上漲。

　　目前，煤炭板塊面臨較大利好，即采礦權(quán)轉(zhuǎn)增資本金政策可能不久出臺(tái)，二季度可能引發(fā)的資產(chǎn)注入上市公司的投資機(jī)會(huì)。另外，從當(dāng)前估值上看，招商證券研發(fā)中心盧平認(rèn)為，煤炭股票仍然處于估值洼地。與國內(nèi)整個(gè)A股市盈率相比,目前煤炭股的靜態(tài)市盈率為20.65倍,僅為大盤市盈率65.96倍的31.3%。與國內(nèi)的整個(gè)A股的市凈率相比,目前煤炭股的市凈率為4.02倍,僅有大盤市凈率6.02倍的2/3。而從盈利能力的比較來看,煤炭股的凈資產(chǎn)收益率為19.47%,而整個(gè)A股的凈資產(chǎn)收益率僅為9.12%,煤炭股的盈利能力是整個(gè)A股的2.14倍。

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