容維

　　指數受央行上周五三項政策出臺影響大幅低開百余點后，在逢低買盤推動下強勁反彈翻紅，午后兩市繼續強勢上揚。兩市突破前期高點，再創新高。上漲家數達到7成，漲停個股達百余家。上證指數以3902.35點開盤，收于4072.23點，漲41.97或1.04%；深證成指以11693.85點開盤，收于12269.20點，漲169.10點或1.40%。兩市A股成交3178億。

　　消息面上，上周末央行組合拳出擊，出臺了包括調高存款利率、存款準備金率、擴大人民幣匯率浮動等三項措施。同一天宣布加息及上調存款準備金率在歷史上非常罕見，此舉表明對經濟過熱的擔憂。從宏觀數據來看，雖然固定資產投資增速依然在加快，但4月份通貨膨脹壓力實際是減輕的，按常理不應該在這樣的背景下加息。同時，此次上調存款準備金率距離5月15日上一次調整僅有幾天，時間之短確實令人感到意外。另外與以往不同，此次擴大人民幣兌美元匯率波動區間，意圖解決單獨加息無法解決的流動性過剩問題，這顯示出管理層希望同時運用利率市場化和匯率彈性化兩種手段，開始著手解決流動性過剩問題。

　　從盤面上看，煤炭、建材、軍工漲幅靠前。國家建立太原煤炭交易中心，

煤炭價格有望市場化，煤炭股今日整體走強，大同煤業、鄭州煤電漲停。渤海灣大油田的發現將帶動該區域基礎建設的增長，相關建材類股今日表現強勢，唐山陶瓷漲停，冀東水泥漲6.87%。央行放開人民幣波動區間，本幣升值預計加速，相關受益板塊如航空，地產行業今天走勢較強。中國國航漲9.20%，二線地產股表現較好，廣宇發展、深天建漲停。金融股走勢分化。銀行股受到調升存款準備金率與存貸息差收窄的影響，走勢整體偏弱。保險行業在升息過程中投資收益預期增大，昨日表現較好，中國平安漲2.03%。B股繼續走強，但滬強深弱的格局仍然沒有改變。

　　操作上，兩市昨天以低開長陽消化利空，短期后市仍有上漲空間。建議投資者適當控制倉位，可參與地產、航空、造紙、商業等受惠于

人民幣升值和消費升級板塊的個股操作。另外從我們容維軟件提示看，指數收盤仍站在中線上升價格線之上，支持股指進一步走高。

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