容維

　　受央行同時(shí)提高利率和存款準(zhǔn)備金率的影響，本周第一個(gè)交易日上證指數(shù)以3902.35點(diǎn)大幅低開(kāi)，全天呈現(xiàn)低開(kāi)一步到位后的快速回升行情，終盤(pán)以4072.23點(diǎn)報(bào)收，大漲41.97點(diǎn)，成交金額2116.7億元。盤(pán)面顯示，一線藍(lán)籌股走勢(shì)穩(wěn)定，券商概念局部表現(xiàn)，汽車(chē)、航天軍工等二線藍(lán)籌股繼續(xù)走強(qiáng)，化工板塊走勢(shì)活躍。

　　經(jīng)過(guò)上周的高位強(qiáng)勢(shì)整理，周末管理層出臺(tái)了同時(shí)提高存貸款利率與存款準(zhǔn)備金率的貨幣政策。對(duì)于該政策，央行收縮當(dāng)前過(guò)剩的流動(dòng)性是確定無(wú)疑的。但從上周后期股指的波動(dòng)看，顯然市場(chǎng)已有心理準(zhǔn)備。不過(guò)仔細(xì)研究出臺(tái)的一系列政策，我們發(fā)現(xiàn)這次在使用利率與準(zhǔn)備金率調(diào)整的同時(shí)，還輔以擴(kuò)大人民幣波動(dòng)幅度之手段。因此，該貨幣政策所指向的正是人民幣匯率！但從目前來(lái)看，由于股市資金大多來(lái)源于居民儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)化，因此央行“組合拳”對(duì)股市資金影響并不是很大，特別是對(duì)于中長(zhǎng)期的趨勢(shì)，我們?nèi)匀徊桓淖冮L(zhǎng)久以來(lái)的觀點(diǎn)。盤(pán)面觀察，今日開(kāi)盤(pán)之后主力故技重演，對(duì)于管理層的各種動(dòng)向依然相當(dāng)配合，并且利用散戶極其不穩(wěn)定的心態(tài)，再度趁勢(shì)大規(guī)模使用了劇烈波動(dòng)的手法。而散戶心態(tài)上，由于尚未從前期的恐慌中走出，一有風(fēng)吹草動(dòng)，便出現(xiàn)盲目跟風(fēng)操作。該現(xiàn)象正體現(xiàn)了場(chǎng)內(nèi)彌漫的源自5年大熊市的“一朝被蛇咬，十年怕井繩”的謹(jǐn)慎心理，暗地里其實(shí)說(shuō)明的正是籌碼逐步集中于主流資金手中的本質(zhì)。這種大資金高位收集的方式，值得引起高度重視，當(dāng)前點(diǎn)位其贏利空間尚有限。成交量分析，今日大盤(pán)出現(xiàn)歷史天量下的收盤(pán)新高。這點(diǎn)是今日盤(pán)面表現(xiàn)中，需要指出投資者注意的。在動(dòng)向方面，若后市指標(biāo)股延續(xù)今日兩大保險(xiǎn)股力挺大盤(pán)的行情，重新引領(lǐng)指數(shù)上攻，則將再次演繹前期指數(shù)牛市行情。而假使明日大盤(pán)出現(xiàn)拉高出貨特征，則對(duì)短線行情應(yīng)保持適當(dāng)警惕。技術(shù)面上，主力在管理層調(diào)控股市上升速度之時(shí)，將股指壓縮于高位小平臺(tái)之中以化解各方壓力。均線系統(tǒng)上，各條中短期線繼續(xù)向上發(fā)散，而5日與10日均線已在股指附近形成粘合，對(duì)指數(shù)的支撐明顯。技術(shù)指標(biāo)方面，分時(shí)指標(biāo)與日線指標(biāo)的消化于強(qiáng)勢(shì)區(qū)域充分消化后，開(kāi)始金叉向上發(fā)散。綜合來(lái)看，指數(shù)在高位產(chǎn)生劇烈震蕩后，已將調(diào)整壓力基本在強(qiáng)勢(shì)中得到消化，短期波動(dòng)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注權(quán)重股變化；而中線在多方不斷積蓄能量后，上升趨勢(shì)依然不可阻擋。

　　個(gè)股板塊方面，盡管今日大盤(pán)漲幅有限，但板塊活躍行情卻熱情更甚，兩市的10%漲停

股票達(dá)到80家。金融板塊中，由于貨幣政策的影響，總體未有大幅拉升行為。但前期調(diào)整幅度較大的券商股概念股的部分品種繼續(xù)大舉收復(fù)失地，而保險(xiǎn)股方面亦為大盤(pán)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，成為早盤(pán)指數(shù)迅速回升的主力軍。對(duì)此，我們已反復(fù)強(qiáng)調(diào)了前期縮量回調(diào)的重要性，而類似桂東電力、亞泰集團(tuán)等主力品種的新一輪行情正在展開(kāi)之中。該現(xiàn)象恰證明了前期多頭主力資金未有任何出局，這種龍頭率先領(lǐng)漲作用已為后市走向起了表率作用。銀行股方面，雖然加息消息短期內(nèi)對(duì)股價(jià)波動(dòng)有一定的負(fù)面作用，但該群體以及上面提及的保險(xiǎn)股中，基本面上已直接受益于新會(huì)計(jì)政策的實(shí)施，中長(zhǎng)期受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相當(dāng)巨大；技術(shù)面看，多數(shù)個(gè)股亦在夯實(shí)底部，構(gòu)筑著新的起跳平臺(tái)。在我們前期提出的權(quán)重股內(nèi)部的輪動(dòng)中，對(duì)場(chǎng)內(nèi)外資金吸引力相當(dāng)巨大。投資者逢低不妨加大關(guān)注力度。后市大盤(pán)繼續(xù)向上沖擊，少不了金融板塊的協(xié)助。其他板塊表現(xiàn)方面，二線藍(lán)籌股中各板塊隨著市場(chǎng)資金的積極運(yùn)作，其中在上周龍頭的鋼鐵、地產(chǎn)股行情連續(xù)領(lǐng)漲后，今日汽車(chē)、軍工等行業(yè)在相關(guān)龍頭股強(qiáng)勢(shì)漲停的表現(xiàn)下出現(xiàn)大舉跟進(jìn)行為，甚至午后大面積帶動(dòng)了“準(zhǔn)二線藍(lán)籌”的

化工板塊。各行業(yè)輪動(dòng)順序正反復(fù)發(fā)展中，當(dāng)可作為操作上重要參考。近期的鋼鐵、有色金屬等老龍頭強(qiáng)勢(shì)畢露，為二線藍(lán)籌行情拉開(kāi)了序幕，一旦后市向上的勢(shì)頭得到反復(fù)確認(rèn)，向縱深發(fā)展的精彩行情將再掀高潮。前期重點(diǎn)的“每次波段低點(diǎn)都應(yīng)引起投資者大膽關(guān)注”觀點(diǎn)，可作為中線操作的原則。

　　總體分析，大盤(pán)盡管短期行情存在變數(shù)，但中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)已得到確立。我們認(rèn)為，無(wú)論是否受突發(fā)消息襲擊，暫時(shí)的震蕩不會(huì)改變真正走向。建議投資者在操作上應(yīng)緊跟主流資金的動(dòng)向，一旦出現(xiàn)利用消息引發(fā)的劇烈盤(pán)中震蕩，便應(yīng)牢牢把握對(duì)于優(yōu)質(zhì)股大膽介入這一極佳時(shí)機(jī)。

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