銀河證券 羅路石

　　盡管周末央行作出提高存款準備金率和存貨款利率對股市形成三管齊下的利空政策，但大盤再度遇利空不跌，低開將利空消化再度收陽并創出歷史新高，這個充分反映大牛市的特征。當然，一方面這并不表明后市非常樂觀，畢竟頂背馳的形態繼續成立，管理層壓制股市過熱的意圖仍未改變，市盈率和技術指標偏高的現狀依然存在。但是，大牛市的頂部不可能一次見頂，它將是一個復雜的頂部形態。此外，我們仍堅持認為,今年4000點不可能是頂部,以及即使階段性頂部形成，牛市也不會這么快結束的觀點。

　　所以,在操作上一方面要適當謹慎，適當控制節奏和倉位，暫時倉位不超過半倉，如果你怕市場風險，可以選擇折價率超過30%的

封閉式基金；另一方面在20日線未有效跌穿之前，短線高手每天在大盤回調站穩之后，仍可以以半倉博傻。

　　從今天市場的熱點和個股表現來看，值得注意的是，具有

人民幣升值受惠概念的板塊表現突出，這主要是央行除了調高三率外，還擴大人民幣匯率浮動區空間，在消息刺激下，周一美元對人民幣再創匯改以來新高，曾經達到1美元對人民幣7.6652元。再加上中美戰略對話召開在即，因而具有人民幣升值受惠概念的地產和商業股，如廣宇發展、豫園商城和武漢中百等今日封于漲停，表現活躍.

　　后市我們建議重點關注兩市中擁有大量商業地產的商業股，因為它除了在人民幣加速升值和仍具有具有的升值潛力這一利好題材和因素外，今年國家作出刺激內需，擴大消費的經濟政策也為商業股帶來巨大的想象和炒作空間。因而，未來對于有潛力的商業股，如西安民生(000564)等可作重點關注，因為該股是西北的商業龍頭，除了在西北擁有不少商業旺地外，還具索羅斯概念, 因為十多年前海航的領頭人陳峰曾十進十出華爾街，成功說服索羅斯投資海航而令海航聲名大振!這樣海航通過股權轉讓成功入主西安民生無疑也令西安民生沾上索羅斯的“光環”。而國際大炒家索羅斯下屬的量子基金以其驕人的業績近年來在國際上幾乎所向披蘼，其劍指的商品價格不少聞聲大漲，而而且目前海航旗下的西安民生和寶商集團是同屬西北地區的商業股，因而其未來就具有資產整合題材。而且西安民生近年來沿著商業+地產整合捆綁發展的模式，使其具有消費和人民幣升值受惠這兩大持續性最強的兩大主題。

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