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　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　今日大盤在利空影響下先抑后揚，并在多個熱點板塊的帶動下再創新高，強勢特征十分明顯；而煤炭、電力等板塊的再度走強，又較好地維護了市場的人氣；但由于預計近期調控政策仍會不斷出臺，因此在操作上投資者應謹慎控制好倉位。

　　消息面上，5月18日晚，央行宣布自6月5日起存款類金融機構人民幣存款準備金率將上調0.5個百分點；自5月19日起一年期人民幣存貸款基準利率上調0.27個百分點；再加上此前央行宣布銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率交易價浮動幅度由千分之三擴大至千分之五，此舉被認為是有史以來央行利用貨幣政策進行宏觀調控最嚴厲的一次。我們認為，這次三箭齊放顯示了管理層調控目前過熱經濟的決心，但由于政策沒有正面影響到股市，因此投資者只要堅持價值投資理念并控制好倉位，就無需對行情過于擔心。此外，這次人民幣兌美元匯率交易價浮動幅度由千分之三擴大至千分之五雖然不能簡單的理解成后續升值會加快速度，但起碼這表明了管理層對人民幣升值的趨勢是肯定的，所以一些人民幣升值受益板塊近階段應重點關注，要知道人民幣升值主題將會持續整個牛市過程的。

　　熱點方面，大盤在利空的背景下低開高走，并創出歷史新高，這表明目前市場資金面極為充沛，而短期利空的集中釋放又堅定了多頭的做多信心，因此市場熱點呈現出多極化的趨勢。其中以桂東電力、大同煤業為首的電力能源板塊的巨量封死漲停則顯示出機構近期主攻能源、電力的跡象。同時，我國目前宏觀經濟的發展態勢喜人，而根據實證研究表明，電力的增長速度往往會超過GDP增長幅度，這一方面意味著電力市場的空間與宏觀經濟的發展存在著正相關關系，另一方面也意味著經濟的發展會拓展電力股的運作空間。同時，從國際市場來看，全球前十大發電類上市公司06-07 年的平均P/E水平基本在18倍左右，高于目前A 股電力公司的平均水平約15倍市盈率，而其成長性反而大大遜色于A 股的同類公司。此外，電力板塊的基本面相當穩定，而且其中不乏亮點。如國電集團在國電電力實施股改中承諾繼續注入優質資產；深能源集團整體上市，關聯交易和同業競爭等制度性缺陷消除，規模效應和后續發展可期；長江電力長期低于合理估值，粵電力A在建機組開始大量投產等。因此，電力板塊整體恢復性上漲的可能性增大，再加上該板塊股價表現長期落后大盤，后市將有望繼續補漲。

　　技術面上，今日

大盤走勢再次出乎投資者意料之外，而從今日盤面上看拋壓基本上就是集中在開盤后的10分鐘，其余時間的成交都非常溫和，因此我們認為股指再度逆勢創新高的主要原因是投資者持股心態非常穩定。那么在目前基本面不確定因素較多和股指高高在上的背景下，短期市場走勢會怎么樣呢？首先，我們依然要密切跟蹤新開戶人數和新基金發行募集情況，因為現在無論是獲利盤還是大小非的拋壓都是不輕的，再加上4000點關口籌碼換手依然不夠，所以新增資金的多寡仍將是決定短期大盤走向的關鍵。其次，要關注權重指標股的動向，因為這批藍籌股基本上都是以基金為主導的，而基金對管理層的政策導向一直都是非常重視的，如果短期這批個股保持活躍，那證明市場還是處于一個良好的氛圍，投資者操作上只要多幾分謹慎并控制好倉位就行了。

　　眾里尋他千百度(潛力黑馬)

　　長江電力(600900)：收購集團資產 股權增值過百億

　　大盤在利空的背景下低開高走，并創出了歷史新高，而個股的大面積漲停則表明目前市場資金極為充沛，在短期利空的集中釋放之后，多頭的做多信心又開始膨脹，因此市場熱點呈現出多極化的傾向，其中以桂東電力、豫能控股為首的電力板塊的率先巨量封死漲停則顯示出機構近期的主攻方向，因此，作為素有兩市水電第一藍籌的長江電力(600900)，在其極低的股價背景下，公司收購大股東優質資產的行為即將引爆其股價的加速上揚。

　　1、水電第一藍籌 業績持續增長

　　公司是我國最大的水電上市企業，擁有著無可比擬的水電資源優勢，其中三峽水電資源幾乎是公司的專屬資源，目前公司裝機容量為691.5萬千瓦，而全部三峽電站機組收購完成后，公司擁有的水電裝機容量將達到2091.5萬千瓦，未來機組增長空間高達203% ，其高成長性相當驚人！同時，三峽總公司已被授權長江電力開發金沙江的水電資源，合計裝機規模為3850萬千瓦，這保證了公司未來20年的持續高速發展，其中國水電第一藍籌的地位非常突出！

　　2、收購集團資產 整體上市爆發

　　公司大股東中國三峽總公司其總資產高達1500億元，而長電作為三峽總公司在資本市場的唯一融資平臺，其旗艦地位非常突出。近期，公司擬斥巨資104億元收購大股東兩臺單機容量為70萬千瓦的三峽機組，通過連續的機組收購，公司不僅盈利能力得到了持續的提升，而且大股東的優質資產也在源源不斷地注入到了上市公司，由于國有大型企業整體上市是國資委所力促的，因此公司的整體上市題材炙手可熱，另外，公司還斥巨資31億元戰略投資湖北能源集團公司，并持股45%，不得不提的是，湖北能源還持有長江證券11.64%的股權為其第二大股東，因此長電通過股權并購便具備了炙手可熱的券商題材，隨著長江證券借殼石煉化上市，該公司的股權增值也不容忽視。另外，公司披露中報業績將大幅增長，因此公司受到了眾多價值型超級主力的大舉建倉。

　　3、股權增值過百億 做多動能充沛

　　其實，公司最具震撼性而又深藏不露的是其股權增值題材。公司早在04年便以1元/股的價格持有建設銀行20億原始股，近期僅兌現了4億股便獲利8億元，而剩下的16億股其目前市值則暴增到近80億元，公司還在06年10月以4.60元/股的價格收購了廣州控股2.3億股非限售流通股，日前廣州控股股價已升至近15元，其浮動盈利高達20多億元，此外，公司還以原始價3.12元/股認購了工商銀行11217.9萬股，以2.8元/股認購了中國國航3500萬股，以每股5.8元認購了中信銀行2586萬股，并參與了交通銀行的戰略配售，其所持股權的增值幅度均極為可觀，累計浮動盈利有望超過100億元，折合每股收益1.2元，因此公司的股權投資題材極為強大，不僅強烈受益于新的會計準則，而且還將受到市場超級主力的反復追捧，其走勢值得期待。

　　4、實力機構哄搶 加速拉升在即

　　作為06年漲幅最小的績優藍籌，該股的走勢十分穩健，而1季報則顯示公司有大量的基金及保險機構正在大舉吸納，因此作為兩市少有的價值“洼地”，其價值低估現象已極為嚴重，另外，由于公司在指標股中權重較大，是機構備戰股指期貨的押倉籌碼，因此該股的股指期貨題材炙手可熱，隨著近期兩市整體上市及交叉持股題材的受到熱捧，作為漲幅嚴重滯后且業績預期暴增的長江電力，其加速拉升的井噴行情已到了臨界點，可重點關注。

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