容維

　　受央行同時提高利率和存款準備金率的影響，本周第一個交易日上證指數以3902.35點大幅低開，其后出現快速回升行情，午市以4053.39點報收，上漲23.13點，成交金額1163.4億元。盤面顯示，一線藍籌股走勢穩定，券商概念再度活躍，汽車、航天軍工等二線藍籌股繼續走強。

　　經過上周的高位強勢整理，周末管理層出臺了同時提高存貸款利率與存款準備金率的貨幣政策。對于該政策，央行收縮當前過剩的流動性是確定無疑的。但從上周后期股指的波動看，顯然市場已有心理準備。不過仔細研究出臺的一系列政策，我們發現這次在使用利率與準備金率調整的同時，還輔以擴大人民幣波動幅度之手段。因此，該貨幣政策所指向的正是人民幣匯率！但從目前來看，由于股市資金大多來源于居民儲蓄存款轉化，因此央行“組合拳”對股市資金影響并不是很大，特別是對于中長期的趨勢，我們仍然不改變長久以來的觀點。盤面觀察，今日開盤之后主力故技重演，對于管理層的各種動向依然相當配合，并且利用散戶極其不穩定的心態，再度趁勢大規模清洗浮動籌碼，顯示了其穩健的運作手法。而散戶心態上，由于尚未從前期的恐慌中走出，一有風吹草動，便出現盲目跟風操作。該現象正體現了場內彌漫的謹慎心理，暗地里說明的正是籌碼逐步集中于主流資金手中，尤其是在4000點附近大舉吸貨的行為，值得引起高度重視。技術面看，主力在管理層調控股市上升速度之時，將股指壓縮于高位小平臺之中以化解各方壓力。均線系統上，各條中短期線繼續向上發散，而5日與10日均線已在股指附近形成粘合，對指數的支撐明顯。技術指標方面，分時指標與日線指標的消化于強勢區域充分消化后，開始金叉向上發散。綜合來看，指數在高位產生劇烈震蕩后，已將調整壓基本在強勢中得到消化，在多方不斷積蓄能量后，上升趨勢將不可阻擋。

　　個股板塊方面，盡管上午大盤漲幅有限，但板塊活躍行情卻熱情更甚。金融板塊中，由于貨幣政策的影響，總體未有大幅拉升行為。但前期調整幅度較大的券商股概念股的部分品種繼續大舉收復失地，而保險股方面亦為大盤提供了堅實的基礎。對此，我們已反復強調了前期縮量回調的重要性，其證明了多頭主力資金未有任何出局跡象，這種龍頭率先領漲作用已為后市走向起了表率作用。銀行股方面，雖然加息消息短期內對股價波動有一定的負面作用，但該群體以及上面提及的保險股中，基本面上已直接受益于新會計政策的實施，中長期受益于經濟增長相當巨大；技術面看，多數個股亦在夯實底部，構筑著新的起跳平臺。在我們前期提出的權重股內部的輪動中，對場內外資金吸引力相當巨大。投資者逢低不妨加大關注力度。后市大盤繼續向上沖擊，少不了金融板塊的協助。其他板塊表現方面，二線藍籌股中各板塊隨著市場資金的積極運作，其中在上周龍頭的鋼鐵、地產股行情連續領漲后，今日汽車、軍工等行業在相關龍頭股強勢漲停的表現下出現大舉跟進行為。各行業輪動順序正反復發展中，當可作為操作上重要參考。近期的鋼鐵、有色金屬等老龍頭強勢畢露，為二線藍籌行情拉開了序幕，后市將率領其他行業演繹精彩行情。前期重點的“每次波段低點都應引起投資者大膽關注”觀點，有望被強勢突破行情所反復佐證。

　　總體分析，大盤在中長期向上趨勢已得到確立的過程中，無論是否受突發消息襲擊，短期的震蕩不會改變真正走向。建議投資者在操作上應緊跟主流資金的動向，一旦出現利用消息引發的劇烈盤中震蕩，便應牢牢把握對于優質股大膽介入這一極佳時機。