長線投資和組合投資是制勝法寶

　　證券時報記者 張若斌

　　本報訊 隨著深滬股市的不斷走高，市場風險正在集聚，國內投資者面臨的風險正在上升，如何規避風險成為投資者目前關注的熱門話題。為此，本報記者采訪了多家證券與基金公司，以幫助投資者提高風險意識，適當修正投資策略，盡可能降低投資風險。

　　長期和組合投資規避風險

　　里昂證券一分析師認為，在過去的12個月中，A股市場之所以出現突飛猛進的增長，主要是因為流入的資金量遠遠高于流出的資金。粗略統計顯示，過去一年中，我國A股市場新發基金的募集資金超過了4500億元，IPO的融資額度也達到了2600多億元。但在未來幾個月中，資金量流入大于流出的局面可能會發生變化。

　　面對這種趨勢，外資機構提出了“長期投資避險法”。有分析師指出，“長期投資的成績是可持續的，并且是可復制可預測的”。投資者只要以組合投資的方式分散風險，在大牛市格局不變的情況下，財富獲得增值并不困難，甚至可以說只要站在趨勢這一邊，幾乎是“穩操勝券”。

　　長線持有基金收益豐厚

　　上投摩根則表示，基金公司作為市場參與主體，作為資金管理的專業人士，不僅要承擔資產管理的根本性職責，也必定要負擔起投資者教育的基礎性工作。他提出兩點：一是好基金不怕價高；二是長線基金更可觀。

　　初次購買基金的投資者有時會偏好低凈值的1元基金，認為這樣成本相對較低。實際上，基金的漲幅取決于投研團隊的投資管理能力，而凈值對投資管理又有什么影響呢？假設有兩只基金，一只凈值2元，份額1億，另一只凈值1元，份額2億，這兩只基金對投研團隊而言都只是2億元資產，只要投資品種相同，兩只基金每天的漲幅也應該是一樣的。

　　長期投資恰恰是獲得高收益，或者說下一個100%增長的重要秘笈。以摩根富萊明資產管理在香港的JF東方基金為例，如果1971年該基金成立時投入1萬元，35年以后的報酬率是172倍，盡管期間經歷了1987年股災、1997年金融風暴、網絡科技泡沫等大的調整。在A股市場長線看好的情況下，投資者不妨為自己設定一個中長期投資目標，如子女教育、養老等。由于

理財的目標是用于未來長期的大額支出，不需要在短期內支取，所以就可以很有耐心地等待。只要把投資時間放足夠長，不要每天擔心凈值的微小波動，投資會成為一件令人愉快的事情。

　　投身境外股市避險

　　標準普爾

證券研究總監兼副總裁陳麗子則提出了”境外避險”一說。她預料亞洲股市將出現調整，同時預期恒指和H股指數年底將會有一定的上漲幅度。另外，她還看好韓國股市。她建議投資者增持H股。

　　她表示，H股風險較A股低，主要原因是H股公司普遍市盈率仍較A股低，而近期H股市場出現的調整，也有助其市盈率降至較合理的水平。

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