銀河證券 羅路石

　　今周市場出現(xiàn)大幅震蕩，周K線收出一根較下影的小陽，多空雙方矛盾較為激烈，最主要是深滬兩市自3月初以 來基本上是小陽盤升，沒有經(jīng)過充分的調(diào)整。兩市整體的市盈率水平已經(jīng)遠遠高于成熟國家的平均市盈率水平，雖然說從人民幣長遠升值以及我國股市高成長的角度考慮，尤其是以目前績優(yōu)藍績股的水平，我國股市未來從長遠來說仍具備上升空間。但是一些題材和垃圾股也無可否認具有泡沫，因而不少中外專家也給出股市開始有泡沫的論調(diào)，故中國證監(jiān) 會反復(fù)作風險提示是及時也是必要的，而且技術(shù)指標的頂背馳也會引起技術(shù)派人士的擔憂，所以大盤進行適當?shù)恼{(diào)整和換手整理也是很正常的。當然大盤的調(diào)整并不改牛市的趨勢，同時旺盛的人氣不斷加盟的新股民，對市場形成了有力的支撐，牛市的調(diào)整是持股結(jié)構(gòu)的調(diào)整基本上形成了市場的共識。畢竟人民幣長遠升值潛力，我國經(jīng)濟高增長的趨勢，長達5年的熊市不可能只是短短不到兩年的牛市就如此快終結(jié)。正因如此，除了周一的大幅下挫外，市場并沒有出現(xiàn)恐慌，指數(shù)調(diào)下來，個股的活躍，相信是從上到下大家都樂于見到的局面。

　　展望后市，我們的觀點認為，大盤的調(diào)整仍未結(jié)束，最起碼調(diào)整的時間仍不充分，它后市應(yīng)該在近兩周內(nèi)應(yīng)該有一次下試20日線的過程。從階段性調(diào)整的經(jīng)驗來看，它起碼有兩周以上的時間，所以這種的調(diào)整并不可怕，但個別 個股的風險較大，對于那些已經(jīng)炒高，單純靠題材的個股一旦破位應(yīng)該立時止損。

　　從今周市場的熱點轉(zhuǎn)變來看，由于擔心系統(tǒng)性風險，熱錢轉(zhuǎn)向具防御性的電力能源和消費概念板塊。同時由于 大牛市的火爆，令到券商業(yè)績出現(xiàn)驚人的增長，加上券商的增資擴股，令到券商概念股今周再度熱炒，因為牛市的持續(xù)火爆帶動我國證券業(yè)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)折，大部分券商自營業(yè)務(wù)已掙得盆滿缽滿，經(jīng)紀業(yè)務(wù)也日進斗金。 根據(jù)不少券商已經(jīng)公布的06年年報和今年一季度季報，券商的業(yè)績都出現(xiàn)驚人的增長。再加上桂東電力發(fā)布公告稱，公司投資1.1873億元對國海證券進行增資擴股，受消息刺激，桂東電力連續(xù)漲停。瀘州老窖也公告，公司已通過資格預(yù)審，獲得投標華西證券資格，受連串券商利好消息的刺激，所以近日券商概念的炒作再次如火如荼。所以日后我們對券商概念還應(yīng)該引起高度的關(guān)注，其中建議繼續(xù)留意樂山電力(600644)，因為該公司投資參股華 西證券，同樣具有券商概念，而且它還參股商業(yè)銀行，金融概念非常突出。而且其電力、天然氣和新能源概念也是近日炒作的主線。此外，還建議重點關(guān)注具有央企和券商概念兩大概念的大成股份(600882)因為公司持有天同證券2800萬股，其券商概念值得關(guān)注。而且該公司在具有央企背景的中國化工農(nóng)化公司全新入主后，其獨特的央企概念也為其帶來良好的炒作預(yù)期， 因為國資委主任李榮融不久前強調(diào)，央企資源要重新整合，由于目前中國化工農(nóng)化總公司擁有滄州大化、沙隆達 、河池化工、大成股份4家上市公司，殼資源較為豐富，因而未來就具有重新整合等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入等題材。