匯陽投資 徐冠華

　　一、市場描述

　　今日上證綜合指數開盤4041.39點，最高4052.10點，最低3999.17點，收盤4030.26點，跌18.03點，量能達到1751.45億，較上一交易日略有萎縮。

　　17日兩市股票總市值也水漲船高達到17.43萬億，而4月末，中國居民戶存款為17.37萬億，股票資產已成為國民財富的重要組成部分。大盤在經過連續(xù)兩個交易日的反彈后，上證指數今天回抽確認4000點支撐，而在今天上證指數調整的過程中，包括深綜指、深成指、滬深300指數等其他指數均創(chuàng)出歷史新高，說明市場向上的趨勢仍沒有改變，如果周末沒有大的宏觀調控措施出臺，上證指數后市仍有可能震蕩創(chuàng)新高。

　　二、熱點追蹤

　　在近期大盤震蕩整理過程中，基金重倉藍籌表現相當活躍，不少個股還創(chuàng)出歷史新高，說明機構投資者對于藍籌股目前的估值仍相對認可；而以資產注入、整體上市和行業(yè)整合為代表的戰(zhàn)略重組成為藍籌股估值行情的重要題材，其中一些央企戰(zhàn)略重組的炒作正在升溫。二線區(qū)域商業(yè)龍頭成為基金重倉對象。

　　三、外圍市場掃描

　　5月18日

人民幣匯率官方中間價7.6804。恒指今早低開112點后跌幅擴大，半日跌213點報20,780點；國指跌173點，報10,773點；大市成交314億元。中資金融股普遍下滑，國壽(2628-HK)1-4月保費收入升15%，平保(2318-HK)1-4月保費收入增26%，兩股照跌1.9%及2%；財險(2328-HK)挫2.6%；資源股方面，將重選新董事長的中石油(0857-HK)，跌1.17%；中石化(0386-HK)跌2.32%，連挫三日的儀征化纖(1033-HK)反彈5.4%，上海石化(0338-HK)持平；煤炭股神華(1088-HK)回吐2.75%，中煤(1898-HK)跌1.02%，兗煤(1171-HK)升0.21%。東方海外(0316-HK)及中海發(fā)展(1138-HK)分別獲大摩及BNP唱好，分別升6.14%及0.24%，同樣獲大摩調升目標價的中海集運(2866-HK)則跌2.05%；其余航運、港口股普遍下滑，中國遠洋(1919-HK)跌4.91%，大連港(2880-HK)跌3.37%。航空股國航(0753-HK)跌1.94%，南航(1055-HK)下滑3.1%，東航(0670-HK)升1.52%。

　　四、中線主流跟蹤

　　上市公司進行高送轉的一個最重要的意義就在于它向市場傳遞了管理層對于未來業(yè)績增長抱有信心的強烈信號，這為投資者提供了一個挑選業(yè)績增長具有較高保證的公司、從而獲取長期超額投資收益的依據。因此我們認為，后市高送轉板塊有望在個股財富效應的作用下被市場進一步深入挖掘，形成繼整體上市和參股金融后的新熱點。實戰(zhàn)上可重點關注蘇寧電器(002024)、沈陽機床(000410)、保利地產(600048)、萬科A(000002)等。

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