武漢新蘭德余凱

　　在經(jīng)歷了前日下挫后，周三市場探底回升，滬指回補5月8日的跳空缺口后，市場做多意愿開始增強。盤中個股走勢也明顯趨于活躍，兩市超過40家個股被封于漲停，而前期大幅回落的券商概念股整體反彈對市場人氣的提振作用尤其明顯。

　　值得關(guān)注的是，一直以來表現(xiàn)平平的二線藍籌股昨日全面走高，伊利股份、江鉆股份、廣州友誼等均報收漲停，顯示出在宏觀經(jīng)濟持續(xù)快速增長和流動性充裕的背景下，市場牛市特征很難改變。而包括各行業(yè)龍頭和金融板塊在內(nèi)的核心資產(chǎn)，作為行情發(fā)展的中流砥柱，未來仍將繼續(xù)主導后市行情的發(fā)展。

　　基本面多空交織

　　應該說前日市場的下跌屬于情理之中。盡管本周一市場對于證監(jiān)會的風險提示和QDII投資范圍拓寬兩則消息反應平淡甚至逆勢向上，但偏于利空的性質(zhì)并不會因為市場上漲而發(fā)生絲毫改變。實際上，在滬指4000點上方，政策面的調(diào)控基調(diào)越發(fā)明顯，一系列調(diào)控措施在陸續(xù)出臺或者正在醞釀。除此之外，最新出爐的4月份CPI增速達3%，使加息已成市場預期；而外匯投資公司的設(shè)立，拓寬資金投資渠道，抑制流動性過剩的舉措，則對A股資金面影響深遠。再加上嚴厲打擊內(nèi)幕交易、操縱股價等等，對整個市場的影響仍在深化。

　　但另一方面，盡管滬指從1000點上漲至4000點，漲幅可謂驚人，然而在這輪牛市的背后，則有上市公司盈利預期不斷提升為基礎(chǔ)。有研究數(shù)據(jù)表明，當前滬深300成分股2006-2008年的盈利增長率預期已經(jīng)上升到了37.2%、43.5%、25.4%，較去年底大幅提高。已經(jīng)驗證的事實，則是2007年一季度業(yè)績處于超預期狀態(tài)，上市公司凈利潤同比大幅增長了98.35%，顯示出這輪牛市堅實的業(yè)績增長基礎(chǔ)。

　　與此同時，國內(nèi)市場流動性充裕仍是支撐A股市場強勢的重要原因，外圍資金的持續(xù)涌入更是起到了推波助瀾的作用。在賺錢效應深入人心的刺激下，近期A股新開戶數(shù)持續(xù)超過30萬戶，并且這種態(tài)勢仍在延續(xù)。在這樣的背景下，A股市場出現(xiàn)持續(xù)大幅調(diào)整的可能性并不大。短期市場仍將圍繞4000點大關(guān)作強勢震蕩。

　　二線藍籌股整體異動

　　周三盤中，以大眾交通為代表的券商題材股再度走強較大地提升了市場人氣，而中高價基金重倉股走好，則是市場回暖的重要動力。伊利股份、天津港、五糧液、歌華有線、寶鈦股份等多家高價基金重倉品種聯(lián)袂上揚，在近期行情并不多見，尤其是早盤基金重倉股在大盤下跌的過程中逆勢走強，說明機構(gòu)投資者對于藍籌股價值取向沒有動搖。值得關(guān)注的是，隨著近期基金發(fā)行的不斷增多，基金的核心品種有望重新煥發(fā)青春。

　　面對市場前期對于題材股的過度投機，管理層對證券市場的調(diào)控、監(jiān)管力度顯著增大，使得“假題材股”面臨著極大的風險，并有可能誘發(fā)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。在這樣的市場環(huán)境下，二線藍籌股的啟動可謂是應運而生，畢竟市場短期內(nèi)經(jīng)歷大幅重估，估值壓力仍然需要一段時間來消化；而一些前期漲幅較小，市盈率相對較低，業(yè)績優(yōu)良的行業(yè)龍頭，無疑將成為眾多資金理想的投資品種。