民生證券 厚峻

　　昨天一根長陰之后，今天大盤將“五.一”節后缺口補掉，最低下探至3845點后出現強勁反彈，這應驗了滬市逢缺必補的規律，而且今天多只個股的漲停，也顯示出牛市調整的最大特征，那就是大盤的調整是個股結構的調整。只要大盤大跌后一旦回穩，個股的行情就相當火爆和活躍。

　　從技術指標來看，雖然今天大盤反彈收陽，但頂背馳和技術形態仍未收復，因而短線仍不具備很快再創新高和大幅上揚的動力。通常來說，一次階段性的調整起碼需要兩周左右的時間，因而后市大盤展開震蕩整理，而個股出現活躍炒作的機會更大。最值得注意的是，今天市場的熱點出現較大的變化，前期升幅嚴重滯后的基金重倉股，尤其是消費概念股，如伊利股份和五糧液等出現強勁的上揚。當然部份電力、能源股也有好的表現，這是與牛市的調整是個股結構的調整，以及牛市個股板塊輪炒的特征所相等吻合的。而且今年國家采取刺激消費擴大內需的經濟政策，13億人口的巨大市場均使消費概念股成為了中外機構高度看好的目標。因而消費概念將有望成為未來持續的大熱點。

　　今天，在消費概念股中，最矚目的無疑是食品飲料概念股，而在食品飲料全線崛起之后，我們覺得，同樣具消費概念，在衣食住行中占重要位置的紡織板塊一些具有龍頭地位的個股值得重點關注，其中建議重點關注三房巷(600370)，因為它一只業績非常優良，在紡織行業具龍頭地位，近期升幅嚴重滯后的個股。而且其增發方案已經獲發審會通過，增發概念在牛市中是最受市場追捧的一大熱點，其中泛海建設更是創造了升幅超過10倍的奇跡。此外，如滬東重機等走勢也曾經出現大牛。此外，公司與香港科恩簽署合同共同組建興仁紡織，其外資并購題材也值得市場深入挖掘。除此之外，我們還建議從價值投資角度可重點關注折價率超過30%的封閉式基金，因為“封轉開”的題材，未來股指期貨推出的套期保值預期，都使它們具有折價率歸零的利好預期，套利的炒作是近期市場最大的亮點。近期B股的井噴就是因為A、B股中價差所形成的套利預期，畢竟價值回歸和價值投資是國際證券市場的共性。在封閉式基金中，建議中長線關注基金通乾(500038)，因為它除了折價率超過30%，是折價率最大的封閉式基金之一外，S發展(000001)是其第一大重倉股，S發展因有重大事項即將披露從5月11日開始停牌，今天其公告了股改方案，因業績優良，發展前景較好，又是市場的好龍頭，在停牌期間，股指又具有較大的升幅，因此，其股改方案一旦獲得市場的認同和追捧，S發展復牌后如有驚人的表現，那么該基金的凈值還有望進一步提高。這一點與當時重倉持有S雙匯(000895)的基金金鑫(500011)有點類似，所以我覺得該基金值得中長線持有。