廣州萬隆

　　提要：周三深滬大盤呈現探底回升的態勢，逾40只個股的漲停和個股的全面反彈再度演繹了牛市行情中市場的強勢運行特征；值得關注的是，上證綜合指數慣性探底并回補5月8日的跳空缺口后，市場做多意愿明顯增強；顯然，經過短暫的技術修正之后，盡管市場依然面臨各種負面壓力，但充裕的資金面不排除有進一步推動指數繼續向上拓展空間的潛力。從周三市場的熱點表現來看，上日股指的大幅調整并沒有導致市場產生恐慌性的拋壓，說明在宏觀經濟持續快速增長和流動性充裕的背景下，市場投資心態相對穩定。值得強調的是，在未來股指期貨推出預期之下，包括各行業龍頭和金融板塊在內的核心資產作為行情發展的中流砥柱，將繼續主導后市行情發展的主要趨勢。

　　今日市況

　　延續上日的調整走勢，周三深滬大盤慣性探底后在個股全線反彈的帶動下呈現探底回升的態勢，兩市股指雙雙以帶下影線的光頭陽線報收，全天合計成交約2625.75億。從全天股指的運行態勢來看，早盤上證綜合指數以3890.81點開盤并略為沖高后繼續震蕩下行尋求支撐，盤中最低跌至3845.23點，并完全回補了5月8日的向上跳空缺口，此后大盤在個股大面積反彈的推動下穩步攀升，并以全天次高點3986.04點報收，再度逼近4000點整數大關。深成指相應呈現止跌回升的態勢，并收復了上日的大部分失地。

　　從盤面情況看，兩市個股幾乎全線上漲，上海市場漲跌家數比例為783：67，深圳市場漲跌家數比例為518：81。從漲幅榜來看，個股行情十分活躍，漲停個股數量明顯增多，根據收盤后的粗略統計，包括二紡機、華升股份、福日電子、國電南自、上海家化、東方電子、東北制藥等45只非ST個股漲停。具體來看，食品飲料、酒類、醫藥、家化以及傳媒、網絡等消費和消費升級類個股表現突出，如伊利股份、重慶啤酒、上海家化、五糧液、光明乳業、云南白藥、東北制藥、歌華有線、中視傳媒等。其次，重要裝備制造、新能源與新材料、節能環保等國家產業政策扶持的相關行業個股也有良好表現，如福日電子、鼎盛天工、中材國際、巨化股份、力諾太陽、江南重工、江蘇陽光、柳工、沈陽機床等。此外，能源煤炭、參股券商等個股表現活躍，上日拖累大盤下跌的金融股和部分權重指標股也紛紛止跌回升，對于穩定市場信心起到積極作用。

　　周三，上證綜合指數以3890.81點開盤，最高3987.41點，最低3845.23點，收盤3986.04點，上漲86.86點，漲幅2.23%，成交1744.69億；深成指開盤11388.45點，最高11687.78點，最低11266.32點，收盤11682.35點，上漲267.81點，漲幅2.35%，成交881.06億。

　　今日消息面

　　1、國家統計局昨日公布，4月份，我國社會消費品零售總額6673億元，同比增長15.5%，1-4月累計社會消費品零售總額27860億元，同比增長15.1%。專家認為，在我國經濟高速增長、居民收入和社保水平提高的背景下，我國消費水平將保持穩步增強的態勢，同時消費升級將加速。

　　2、交通銀行于昨日在上海證券交易所上市，A股發行總市值達到2048億元，符合大市值IPO快速進入指數的條件。為此，上海證券交易所和中證指數有限公司今日宣布，交通銀行將于5月29日進入上證180、上證50、滬深300、中證100、中證800和小康指數。

　　3、我國將實施九大高技術產業專項工程，大幅度提升電子信息、生物、航空航天等產業的核心競爭力。國家發改委日前發布的《高技術產業發展“十一五”規劃的通知》鎖定的這九大工程包括，集成電路和軟件產業專項工程、新一代移動通信專項工程、下一代互聯網專項工程、數字音視頻產業專項工程、先進計算專項工程、生物醫藥專項工程、民用飛機產業專項工程、衛星產業專項工程和新材料產業專項工程。

　　4、記者從監管層日前召開的保薦人會議上獲悉，在上市公司并購方面，管理部門將會陸續出臺幾個新的配套條例，包括《上市公司監督管理條例》、《財務顧問管理辦法》和《上市公司收購細則》。據了解，《財務顧問管理辦法》即將公布，《上市公司監督管理條例》已提交國務院法制辦，也將年內出臺。此外，《再融資操作規則》、《IPO綠鞋機制細則》等規定也將出臺。

　　后市簡評

　　周三深滬大盤呈現探底回升的態勢，逾40只個股的漲停和個股的全面反彈再度演繹了牛市行情中市場的強勢運行特征；值得關注的是，上證綜合指數慣性探底并回補5月8日的跳空缺口后，市場做多意愿明顯增強；顯然，經過短暫的技術修正之后，盡管市場依然面臨各種負面壓力，但充裕的資金面不排除有進一步推動指數繼續向上拓展空間的潛力。在上日的市況分析中筆者談到，管理層加強市場監管和提醒市場強化風險意識的通知、銀監會放寬QDII境外投資范圍與緊縮性政策預期等各種利空因素的疊加效應和市場內在的技術回調壓力是導致上日大盤出現的深幅調整的主要因素，而短期的主動回調有利于降低市場的投機氣氛，并化解技術性調整的壓力，有利于抑制市場結構性泡沫的進一步膨脹。

　　從周三市場的熱點表現來看，上日股指的大幅調整并沒有導致市場產生恐慌性的拋壓，說明在宏觀經濟持續快速增長和流動性充裕的背景下，市場投資心態相對穩定。國家統計局剛剛公布的數據顯示，4月份我國社會消費品零售總額6673億元，同比增長15.5%，增幅度高于今年一季度14.9%的增長，并且遠遠超過2006年13.7%的增幅，創下了2004年5月以來最高月度增長記錄。受此影響，食品飲料、酒類、醫藥、家化以及傳媒、網絡等消費和消費升級類個股表現活躍。在前期的市況分析中筆者曾經談到，我國現階段的政策傾向于將經濟增長方式從投資和出口轉向國內消費，而在國家一系列鼓勵消費和擴大內需的政策驅動下，消費和消費升級必將成為經濟增長的主要動力，而這種增長必將給市場帶來投資機會。根據其他國家的經驗，在人均GDP達到3000美元水平后，消費服務需求將呈現迅速膨脹，金融、保險、航空旅游、文化傳媒、信息服務、醫療、汽車等消費及相關服務行業都將會獲得廣闊的發展空間。

　　其次，受國家產業政策扶持的重要裝備制造、新能源與新材料、節能環保等相關行業個股也有良好表現。注意到，國家發改委日前公布的《高技術產業發展“十一五”規劃》明確了“十一五”期間要重點發展、組織實施的八大產業和九大專項工程。這八大重點產業包括電子信息產業、生物產業、航空航天產業、新材料產業、高技術服務業、新能源產業、海洋產業和用高技術改造提升傳統產業。九大專項工程包括，集成電路和軟件產業專項工程、新一代移動通信專項工程、下一代互聯網專項工程、數字音視頻產業專項工程、先進計算專項工程、生物醫藥專項工程、民用飛機產業專項工程、衛星產業專項工程和新材料產業專項工程。因此筆者認為，在后市操作和投資標的選擇過程中應積極關注國家產業政策的導向。值得強調的是，在未來股指期貨推出預期之下，包括各行業龍頭和金融板塊在內的核心資產作為行情發展的中流砥柱，將繼續主導后市行情發展的主要趨勢。