大摩投資 雷靂

　　昨天大盤(pán)受到B股及H股暴漲推動(dòng)創(chuàng)下新的歷史新高，不過(guò)市場(chǎng)恐高心態(tài)正在逐步增強(qiáng)，特別是關(guān)于投資者風(fēng)險(xiǎn)教育的言論越來(lái)越多，中小散戶入市積極性正在降低，大盤(pán)在上周創(chuàng)出天量之后近幾個(gè)交易日市場(chǎng)出現(xiàn)縮量狀態(tài)。今天早盤(pán)股指雖然出現(xiàn)小幅高開(kāi)，以航天軍工為代表的題材股也一度出現(xiàn)了快速拉升，不過(guò)隨著指標(biāo)股連續(xù)回落，股指盤(pán)中逐波下跌，下午演變?yōu)榭只判詺⒌�，前市收盤(pán)上證指數(shù)下跌44.44點(diǎn)，報(bào)收4001.95點(diǎn)，成交997.6億元。

　　近幾天以來(lái)我們看到，市場(chǎng)熱點(diǎn)開(kāi)始出現(xiàn)分散，這種熱點(diǎn)分散難以形成合力，導(dǎo)致市場(chǎng)難以出現(xiàn)持續(xù)的上攻行情。而今天以航天軍工為代表的題材股表現(xiàn)較為突出，化纖板塊也有所表現(xiàn)，另外教育傳媒和軟件開(kāi)發(fā)類個(gè)股也相對(duì)活躍，這主要是受

國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃》消息的刺激，相反金融板塊則成為跌幅最大的領(lǐng)跌龍頭。但也有例外，比如本攔昨日提醒投資者即將報(bào)復(fù)性拉升的巴士股份，周二逆市漲停，為投資者一舉把握了市場(chǎng)的暴利機(jī)會(huì)！今日我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注600220江蘇陽(yáng)光！ST儀表投資多晶硅連續(xù)14個(gè)漲停，天威保變海外上市無(wú)量漲停突破60元！力諾太陽(yáng)、航天機(jī)電也長(zhǎng)陽(yáng)突破，太陽(yáng)能板塊已經(jīng)成為周二盤(pán)面中唯一的亮點(diǎn)，江蘇陽(yáng)光太陽(yáng)能霸主直追天威保變！沉默的背后蘊(yùn)藏火熱的激情，股價(jià)正處于火山爆發(fā)口隨時(shí)有望長(zhǎng)陽(yáng)突破爆發(fā)！

　　近期以來(lái)隨著市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化，中小投資者逐步代替機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)市場(chǎng)，市場(chǎng)的選股思路也在發(fā)生顯著的改變，脫離基本面而更注重技術(shù)在近期盤(pán)面中表現(xiàn)得比較突出。因此，短線投資者應(yīng)隨著市場(chǎng)形勢(shì)的變化而變化。

　　繼4月份后，5月份大小非解禁市值再度超過(guò)千億元規(guī)模。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，滬深兩市上市公司即將于5月份解禁的限售流通股數(shù)量為69.82億股，參考5月10日收盤(pán)價(jià)，市值將達(dá)1400億元。這是股改以來(lái)大小非解禁市值單月最高的一次，也是首次單月市值超過(guò)千億。這對(duì)短期市場(chǎng)可能造成一定的壓力。

　　市場(chǎng)調(diào)整的原因是多方面的，技術(shù)方面的原因我們認(rèn)為最為重要的就是五月第一個(gè)交易日留下的接近100點(diǎn)的跳空缺口沒(méi)有回補(bǔ)。這個(gè)缺口既是日線上的，也是周線跳空缺口，同時(shí)又是月線跳空缺口，在月線連續(xù)9連陽(yáng)之后，出現(xiàn)跳空缺口，這個(gè)缺口如果不在月內(nèi)回補(bǔ)，那么大盤(pán)基本上是最后一沖到了頭部。所以，我們認(rèn)為短期調(diào)整回補(bǔ)缺口非常必要，也非常有利于市場(chǎng)后期繼續(xù)走強(qiáng)。而短期調(diào)整的目標(biāo)基本上就在前期跳空缺口3850點(diǎn)附近，甚至更低一點(diǎn)。并且對(duì)于本周來(lái)說(shuō)可能以調(diào)整為主，周線收出陰線應(yīng)在情理之中。

　　實(shí)戰(zhàn)出擊：600220江蘇陽(yáng)光：太陽(yáng)能霸主直追天威保變

　　近期盤(pán)面非常值得注意的現(xiàn)象是太陽(yáng)能股正開(kāi)始連續(xù)漲停競(jìng)賽！比如投資多晶硅的ST儀表，連續(xù)14個(gè)漲停股價(jià)即將突破9元大關(guān)，天威保變?cè)诤Ｍ馍鲜腥〉弥卮筮M(jìn)展周二無(wú)量封死漲停突破60元大關(guān)，極度萎縮的成交量預(yù)示該股仍將連續(xù)漲停。太陽(yáng)能股在基本面題材配合下的漲停表演將刺激場(chǎng)外熱錢(qián)洶涌流入，低價(jià)龍頭品種有望再現(xiàn)漲停潮，重點(diǎn)關(guān)注600220江蘇陽(yáng)光！

　　一、多晶硅霸主，發(fā)展前景極其廣闊。

　　公司與寧夏東方有色、寧夏電力合作建設(shè)寧夏陽(yáng)光硅業(yè)有限公司，其中公司占有65%股權(quán)，居于絕對(duì)控股地位。該項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)4000噸高純多晶硅，總投資約35億元，其中第一期建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)1000噸高純多晶硅，項(xiàng)目投資估算約12億元。從投資規(guī)模分析，陽(yáng)光硅業(yè)的一期產(chǎn)能就已經(jīng)與天威旗下的新光硅業(yè)持平，而其未來(lái)總產(chǎn)能更是接近新光硅業(yè)的四倍，陽(yáng)光硅業(yè)有望成為國(guó)內(nèi)乃至亞洲地區(qū)規(guī)模最大的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)之一，成為太陽(yáng)能上游資源的壟斷龍頭。

　　剛剛發(fā)布的Solarbuzz07年度報(bào)告顯示06年光伏市場(chǎng)在嚴(yán)重的多晶硅瓶頸下仍較05年增長(zhǎng)19%，其中德國(guó)增長(zhǎng)16%，西班牙增長(zhǎng)驚人達(dá)到200%，美國(guó)亦快速增長(zhǎng)33%。多晶硅生產(chǎn)則增加16%。由于全球半導(dǎo)體及太陽(yáng)能光伏同時(shí)處于景氣擴(kuò)增，對(duì)多晶硅材料需求有增無(wú)減，包括美國(guó)Hemlock及日本德山(Tokuyama)等多晶硅大廠日前開(kāi)出首季長(zhǎng)單盤(pán)價(jià)，較去年同期大漲15%以上，半導(dǎo)體用高純度多晶硅每公斤報(bào)價(jià)80美元至85美元，太陽(yáng)電池用多晶硅每公斤報(bào)價(jià)60美元至65美元，市場(chǎng)散貨價(jià)(Spot price)在200多到300美元，而國(guó)內(nèi)的多晶硅緊缺尤勝國(guó)外。

　　天威的龍頭地位靠的是什么？它所依靠的是參股新光硅業(yè)35%的股份。新光硅業(yè)年產(chǎn)1000噸多晶硅，而我們介紹的江蘇陽(yáng)光呢？公司控股65%的寧夏陽(yáng)光硅公司，年產(chǎn)多晶硅的規(guī)模在未來(lái)有望達(dá)到驚人的4000噸！而該股股價(jià)僅在11元附近，與天威保變60多元的價(jià)位形成鮮明反差！

　　二、掌握世界第一光電轉(zhuǎn)換技術(shù)

　　江蘇陽(yáng)光公告稱將與陳鐘謀教授合作組建江蘇陽(yáng)光太陽(yáng)能電力有限公司，主要研究、生產(chǎn)新型高效納米光伏電池及組件，完全達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售收入有望達(dá)到30億元，成為我國(guó)最大的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè)之一。經(jīng)中國(guó)科學(xué)院太陽(yáng)光伏發(fā)電系統(tǒng)和風(fēng)力發(fā)電系統(tǒng)質(zhì)量中心檢測(cè)，產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)，光電轉(zhuǎn)換效率達(dá)35%，屬國(guó)際領(lǐng)先。并稱，“通過(guò)可行性分析，太陽(yáng)能公司達(dá)產(chǎn)后，年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入30億元。”當(dāng)前世界上太陽(yáng)能光電轉(zhuǎn)換效率最高的也只有百分之十幾，一旦公司的35%轉(zhuǎn)換率實(shí)現(xiàn)，有望成為絕對(duì)的世界第一！

　　江蘇陽(yáng)光太陽(yáng)能公司中試車(chē)間對(duì)第一批生產(chǎn)的熱光伏電池與普通太陽(yáng)能電池進(jìn)行了發(fā)電對(duì)比試驗(yàn)，結(jié)果表明 ，在同等太陽(yáng)光照條件下，同等芯片面積熱光伏電池的輸出功率是普通太陽(yáng)能電池輸出功率的約105倍。根據(jù)以上試驗(yàn)結(jié)果，可以說(shuō)太陽(yáng)能公司熱光伏電池芯片中試已經(jīng)獲得了成功。據(jù)介紹，中試批量生產(chǎn)的芯片，與該技術(shù)發(fā)明人陳鐘謀教授2003年小批量生產(chǎn)的芯片相比性能更好，工藝穩(wěn)定，發(fā)電量高。公司方面稱，目前已可以按中試芯片生產(chǎn)工藝進(jìn)行規(guī)模化生產(chǎn)。

　　三、太陽(yáng)能股漲停專業(yè)戶股性飆悍

　　江蘇陽(yáng)光堪稱兩市太陽(yáng)能股漲停專業(yè)戶，以其連續(xù)漲停的飆悍股性奠定了在新能源股中當(dāng)之無(wú)愧的龍頭地位！該股上周五成功向上突破前期兩個(gè)漲停密集成交區(qū)，近兩日主力借勢(shì)連續(xù)兇悍打壓股價(jià)，在太陽(yáng)能股連續(xù)漲停好戲精彩上演之際，該股有望后來(lái)居上，值得重點(diǎn)關(guān)注！

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1、公司多晶硅項(xiàng)目尚未投產(chǎn)，近期多晶硅價(jià)格的波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)不構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響

　　2、公司掌握的太陽(yáng)能電池核心技術(shù)有待市場(chǎng)檢驗(yàn)

　　3、公司多晶硅項(xiàng)目與天威保變的比較僅限于理論探討

　　4、股指高位震蕩加速系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)制約個(gè)股走勢(shì)

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