上海新蘭德

　　雖然周末證監會出臺的關于加強風險教育的通知，引發上證指數在今日早盤大幅低開并跌破上周五的低點，但隨后市場再度重現近期利空當天低開走高的走勢，指數在瞬間下探后重新展開強攻，并在下午創出4081點新高，尾盤有所回落，最終以小陽線繼續站在5日均線之上。如我們所預期的那樣，盤中的熱點繼續向藍籌股板塊轉移，如房地產、食品飲料、家電等個股當天風生水起，表現不俗；而前期熱門板塊——新會計準則受益板塊分化比較嚴重，多數個股出現回調，市場總體上仍然處于在4000點上下震蕩切換熱點的格局之中。

　　從近幾日的盤面觀察，市場短期似乎進入了上有壓力下有支撐的盤整走勢，在上周股指沖上4000點后投資者就可感覺到不斷的有獲利盤在進行主動減倉，如4月的一些主要熱點板塊在進入5月后多出現了調整，個股盤中的上沖經常被拋盤打壓回來，由此形成市場短期的主要做空動力。與此同時，那些蜂擁而入的進場資金也在尋找新的熱點四處出擊，從近幾日市場每次盤中的快速調整都會獲得積極承接便可見一斑，如我們近期重點指出的4月份蓄勢充分的藍籌股、節能環保、軍工、電信3G等板塊就明顯受到資金的關照，短期表現也強于市場。

　　正是這種多空分歧和熱點板塊的切換導致短期市場進入在4000點一帶反復震蕩的格局。不過總體來看，市場的表現還是非常強勢，雖然上證指數在近兩日的盤中一度跌穿5日均線，但收盤仍然成功守在5日均線之上。只是連續三日的量能都出現萎縮，導致市場上行的動力不足，如今天大盤在快速消化利空、回升拉出新高后，市場本應繼續表現出強攻，但受到量能的制約沒能展開加速上漲。這種走勢說明市場對4000點還是存在一定的顧慮，在量能沒有再度放大前，市場短期可能還會有所震蕩，繼續對4000點進行反復考驗確認。不過，我們認為權重股應該可以很好的調控指數的波動空間，使指數處在一個合理的強勢區間內運行，維持目前的火爆人氣。對于投資者而言，在震蕩過程中要關注熱點板塊的切換，對于我們近期所提到的5月份潛力板塊做重點跟蹤。

　　技術上，上證指數目前繼續維持強勢，而且目前看走勢有高低點逐步抬高的跡象，只是受到短期量能的制約上攻力度也在減弱，短期大盤還需要進行一定的蓄勢震蕩。另外，明天交通銀行上市，投資者需要關注其定位對銀行等權重股板塊的影響。因此，我們認為：短期多空雙方還需要在4000點上下爭奪以形成充分換手，等待新熱點形成和前期熱點拋壓減輕后，市場才會再次展開上攻。在目前大盤高位運行之中，如何提前把握市場熱點，回避未來的調整風險，將牛股收益牢牢掌握手中，將是操作上的關鍵。