廣州萬隆

　　提要：周一深滬大盤呈現低開高走、震蕩上行的態勢，強勢運行特征依然明顯。但盡管兩市股指再度刷新行情新高，但個股走勢的分化和逐漸縮減的成交量卻意味著市場心態逐漸趨于謹慎。1-4月份累計，居民消費價格總水平同比上漲2.8%，仍控制在合理范圍內，因此短期加息的預期有望緩解。但考慮到資源價格體制改革等因素，通脹壓力依然存在，央行會否加息仍然值得關注。從周一的市場表現來看，資產重組與注入、地產以及部分權重指標股表現較為活躍，尤其是以民生銀行、中國銀行、中國石化、工商銀行等為代表的大盤藍籌品種整體表現較為穩健，對于穩定市場心態起到積極作用。

　　今日市況

　　受中國證監會上周五發布《關于進一步加強投資者教育、強化市場監管有關工作的通知》等消息刺激，周一深滬大盤呈現低開高走、震蕩上行的態勢，兩市股指再度創出歷史新高，雙雙以陽線報收，合計成交約2807.23億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3970.66點大幅低開，慣性下探至3940.36點后在金融、資產重組與注入等熱點帶動下震蕩上行，盤中最高沖高至4081.43點，尾市略微回落，最終以陽線報收。深成指走勢類似，相應呈現低開高走的態勢，并刷新11814.56點的行情新高。

　　從盤面情況看，個股行情保持活躍，九發股份、海正藥業、安徽水利、東盛科技、自儀股份、深康佳、一汽夏利、精工科技等35只非ST類個股以漲停報收。從漲跌家數比例來看，上海市場漲跌家數比例為472：372，深圳市場漲跌家數比例為323：274，個股走勢的分化從一個側面說明當前市場心態相對謹慎。從熱點表現來看，資產重組、定向增發注入資產以及具備股權增值潛力的品種繼續受到市場的追捧，如九發股份、海正藥業、自儀股份、歲寶熱電、航天通信等。其次，地產類個股如萬科、招商地產、綠景地產、金融街、華發股份、北辰實業等也有較好表現；此外部分權重指標股表現較為活躍，如民生銀行、中國銀行、工商銀行、中國石化等，權重指標股的穩健表現對穩定市場心態起到積極作用。

　　周一，上證綜合指數以3970.66點開盤，最高4081.43點，最低3940.36點，收盤4046.39點，上漲24.71點，漲幅0.61%，成交1873.20億；深成指開盤11356.95點，最高11814.56點，最低11244.21點，收盤11732.08點，上漲242.15點，漲幅2.11%，成交934.03億。

　　今日消息面

　　1、央行昨日公布的4月份金融數據顯示，居民戶的儲蓄和融資意愿發生重大轉變。居民戶人民幣貸款增加1236億元，存款減少1674億元，在可查的歷史數據中，這是居民戶存款的月度最大降幅。

　　2、交行今日刊登《首次公開發行A股股票上市公告書》，公告顯示，交行A股上市證券簡稱“交通銀行”，證券代碼“601328”。本次發行中網上資金申購發行的1,595,174,000股股票將于5月15日起上市交易。

　　3、國家發展改革委經濟研究所《經濟形勢與政策動向》課題組最新發布的一份報告指出，我國下一步宏觀調控要繼續加大貨幣政策的緊縮力度，逐步提高利率水平，從貨幣需求上緊縮流動性，防止虛擬經濟泡沫化發展及整個國民經濟由“過快”向“過熱”轉化。

　　4、國家統計局今日公布4月的CPI數據，4月份，居民消費價格總水平同比上漲3.0%。其中城市價格上漲2.9%，農村價格上漲3.4%；食品價格上漲7.1%，非食品價格上漲1.0%；消費品價格上漲3.4%，服務項目價格上漲1.9%。從月環比看，居民消費價格總水平比上月下降0.1%。1-4月份累計，居民消費價格總水平同比上漲2.8%。

　　5、中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2007年5月14日，銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣7.6739元，再創匯改以來新高。

　　后市簡評

　　周一深滬大盤呈現低開高走、震蕩上行的態勢，強勢運行特征依然明顯。但盡管兩市股指再度刷新行情新高，但個股走勢的分化和逐漸縮減的成交量卻意味著市場心態逐漸趨于謹慎。面對不斷攀升的指數和大量缺乏風險意識和風險承擔能力的新投資者入市，中國證監會在上周五晚上發布了《關于進一步加強投資者教育、強化市場監管有關工作的通知》，以加強市場的風險意識，防范風險。此舉從一個側面說明近期題材股熱炒和市場投機氣氛的增強已經引起了管理層的高度關注。

　　無獨有偶，國家發改委經濟研究所《經濟形勢與政策動向》課題組日前發布的報告顯示，由于貿易順差急劇擴大致使流動性過剩問題加劇，由此導致固定資產投資和信貸增長明顯反彈，同時，大量資金繼續流向股市和房地產市場，形成了實體經濟和虛擬經濟共同高速增長的繁榮景象。必須注意到，繁榮背后醞釀的經濟風險正在日益增大，下一步宏觀調控要繼續加大貨幣政策的緊縮力度，逐步提高利率水平，從貨幣需求上緊縮流動性，防止虛擬經濟泡沫化發展及整個國民經濟由“過快”向“過熱”轉化。

　　注意到，國家統計局今日公布了4月的CPI數據。4月份居民消費價格總水平同比上漲3.0%。從月環比看，居民消費價格總水平比上月下降0.1%。1-4月份累計，居民消費價格總水平同比上漲2.8%，仍控制在合理范圍內，因此短期加息的預期有望緩解。但考慮到資源價格體制改革等因素，通脹壓力依然存在，央行會否加息仍然值得關注。

　　從周一的市場表現來看，資產重組與注入、地產以及部分權重指標股表現較為活躍，尤其是以民生銀行、中國銀行、中國石化、工商銀行等為代表的大盤藍籌品種整體表現較為穩健，對于穩定市場心態起到積極作用。筆者近期反復提到，包括金融板塊在內的權重指標股等核心資產仍將主導后市行情的發展。值得一提的是，作為國內第五大商業銀行，交通銀行明天的上市表現對市場熱點和

大盤走勢的影響值得積極關注�？傮w而言，綜合各種因素，盡管當前市場整體向上趨勢保持良好，但結構性的資產價格泡沫提醒投資者在后市操作過程中應進一步強化風險意識，避免盲目的追漲殺跌，把握市場的主流脈絡，著重從基本面角度挖掘具備價值型品種和具備良好成長性的品種。

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