登上4000點(diǎn)后的上證綜指顯得有些猶豫，上周五晚間證監(jiān)會(huì)更是發(fā)出通知，要求加強(qiáng)投資者教育、防范市場風(fēng)險(xiǎn)。該通知被市場普遍理解為是管理層對(duì)近期過于火爆的滬深股市的一種溫和調(diào)控措施。更有資深分析人士指出，近期出臺(tái)強(qiáng)硬調(diào)控措施可能性因此減小，不排除后市股指再創(chuàng)新高。

　　看空者市場反應(yīng)不會(huì)太糟

　　證監(jiān)會(huì)通知指出，隨著市場不斷活躍，大量缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的新股民入市，應(yīng)當(dāng)讓投資者充分認(rèn)識(shí)到，“沒有只漲不跌的市場，也沒有只賺不賠的投資產(chǎn)品”。

　　德鼎投資的注冊(cè)分析師李順合將

證監(jiān)會(huì)的上述通知看成是利空，認(rèn)為今天的大盤會(huì)表現(xiàn)為短線下跌的走勢(shì)。但考慮到該消息已在上周五的盤面得到了一定程度的反應(yīng)，李順合認(rèn)為，今天股指的跌幅未必會(huì)大。以上證綜指為例，也就是100點(diǎn)左右。李順合同時(shí)指出，當(dāng)前的流動(dòng)性泛濫問題不會(huì)馬上就得到根治，因此不排除上證綜指震蕩后再創(chuàng)新高的可能。

　　新資源的投資總監(jiān)馬建也將證監(jiān)會(huì)的上述通知看成是管理層意欲適當(dāng)降溫兩地股市的一個(gè)信號(hào)。他說，管理層希望看到的是“慢牛”，而不是“瘋牛”。

　　不過，馬建并不認(rèn)為，今天的盤面會(huì)對(duì)上述利空消息有劇烈的反應(yīng)。馬建希望投資者回歸到價(jià)值投資的理念中來，少去碰那些題材股，以規(guī)避大盤可能面臨的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　看多者風(fēng)險(xiǎn)教育也要時(shí)間

　　另一方面，世基投資的注冊(cè)分析師徐敏毅把證監(jiān)會(huì)的有關(guān)通知看做是善意的提醒，認(rèn)為會(huì)引發(fā)一系列輕微的市場反應(yīng)。但他指出，這不是實(shí)質(zhì)性的利空。徐敏毅表示，今日的大盤將表現(xiàn)為低開高走的格局，至多就是圍繞4000點(diǎn)作一個(gè)震蕩，其后大盤必然還是向上沖。

　　不過，徐敏毅也覺得，假設(shè)本周上證綜指就突破4300點(diǎn)，那未免有點(diǎn)漲得太快了。他擔(dān)心的是，過快的漲幅會(huì)使管理層出臺(tái)相關(guān)行政調(diào)控措施。

　　任何一個(gè)事物都可以從正反兩個(gè)方面去理解。也有資深分析人士把證監(jiān)會(huì)的上述通知看成是重大利好消息，認(rèn)為證監(jiān)會(huì)的通知，等于是消除了市場主力對(duì)管理層近期可能出臺(tái)強(qiáng)硬調(diào)控措施的疑慮，由此大盤沒有不漲的道理。

　　該人士分析說，投資者教育是要花費(fèi)時(shí)間的，管理層不可能在投資者尚未被教育前就出臺(tái)最有力度的調(diào)控大盤的措施。在此之前，上證綜指甚至或許會(huì)向5000點(diǎn)發(fā)起攻擊。

　　圍繞4000點(diǎn)震蕩后可能再次上攻

　　由于目前大盤上升趨勢(shì)仍然相當(dāng)完美，因此短期內(nèi)將繼續(xù)向上沖擊。不過，由于新生力量不會(huì)持續(xù)不斷地進(jìn)場，而且隨著股指不斷的上揚(yáng)，上方的壓力也與日俱增，股指圍繞4000點(diǎn)上下的激烈爭奪不可避免，只有在4000點(diǎn)站穩(wěn)以后，多方才會(huì)再度發(fā)動(dòng)有力度的上攻。

　　從月K線圖上看，自2005年6月998點(diǎn)歷史性低點(diǎn)開始的牛市行情從形態(tài)上看實(shí)際上是一個(gè)V形反轉(zhuǎn)，2001年6月的2245高點(diǎn)是V形的頸線位，其最低技術(shù)量度升幅為2245+（2245-998）=3492高點(diǎn)。實(shí)際上大盤早已超越了該目標(biāo)位，目前多頭攻擊的目標(biāo)位將是2245點(diǎn)的2倍數(shù)值，即4490點(diǎn)。不過，短期內(nèi)大盤由于上攻速率過快，5月8日3851至3901點(diǎn)跳空缺口有被回補(bǔ)或回抽確認(rèn)的要求，近期多空雙方將圍繞4000點(diǎn)上下進(jìn)行進(jìn)一步爭奪，從而為最后的上攻夯實(shí)做多的動(dòng)力。銀河

證券陳健

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