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周末十大機構專家下周大勢預測
充足資金保證強勢格局
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 3900-4100點
下周熱點 煤電油運、通信、戰略重組。
下周焦點 下一批大型藍籌股IPO動向。
□上海證券 楊明
從資金面來觀察，資金仍顯得相當充裕，這主要是外圍入市積極性仍保持較高水平。本周成交金額有多項歷史紀錄誕生，周日均成交3200億元，其中滬市有兩個交易日成交在2000億元上方。當前仍是年初資金最充裕的時期，新基金大量發行給市場注入不少新的增量資金，在充足的資金背景下，市場將繼續維持強勢運行格局。
本周大盤連續逼空上漲引發低價權重指標股出現補漲，帶動上證指數沖破4000點大關。多方資金集中于以銀行股、萬科、中國聯通等為代表的藍籌股中，而且這一批股票的集中走強，使得大盤指數連續三個交易日收于4000點上方。本周人民幣匯率連創新高，突破7.70關口，周五達至7.6835元再創匯改以來新高，人民幣持續升值使得熱錢繼續流入。
從基本面氛圍來看，中國人民銀行周四發布的2007年一季度貨幣政策執行報告指出，資本市場繁榮所帶來的財富效應等因素有助增強居民消費信心。未來價格上行風險依然存在，價格走勢值得關注。報告指出，將搭配運用公開市場操作、存款準備金率等多種方式回收流動性。
在分歧中繼續震蕩攀升
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 3950-4200點
下周熱點 權重指標股。
下周焦點 大盤股發行情況。
□光大證券 滕印
目前市場仍處于良性上升通道中，在4000點附近震蕩整固后，市場仍將延續震蕩攀升的運行格局，權重股指標股的活躍度有望進一步增強。
五一長假后，滬深兩地市場震蕩上行，滬市已沖過4000點整數關，兩市周K線分別呈現“八連陽”、“十連陽”走勢，成交也再創天量。從市場表現看，以銀行、地產、鋼鐵等大盤權重股為代表的滬深300成分股成為資金關注焦點，股權投資增值主題個股表現活躍。值得關注的是，在4000點之上，市場分歧明顯加大，成交量的急劇放大成為最好的佐證。
我們認為，大盤短期加速上漲后，獲利回吐壓力加大，不過這會通過市場自身的技術性調整加以修復，并不影響市場的健康發展。值得一提的是，股權分置改革后，市場面臨大量非流通股上市，穩步攀升的市場環境有利于實現國家利益的最大化。公司業績的大幅增長和充沛的資金供給為行情發展提供了堅實基礎。
從動態市盈率角度來看，按照一季度業績報告，滬深300的平均市盈率只有27.33倍。而從資金供給角度看，除了新開戶數在穩定增長外，基金發行規模也在加大。統計顯示，在五一前后的近一個月時間里，基金拆分、封轉開、新基金發行規模有望達到1400億元。盡管市場目前存在優質股低價、垃圾股高價的現象，但隨著機構投資者的不斷壯大，這一狀況有望得到逐步改善。
短期漲跌空間均有限
下周趨勢 看多
中期趨勢 看多
下周區間 3860-4300點
下周熱點 金融板塊。
下周焦點 消息面、權重股走勢。
□航空證券 徐海天
市場目前依然保持強勢狀態，成交量雖然有所放大，但由于市場參與意愿依然強烈，指數的調整空間較為有限。但由于目前宏觀面流動性過剩以及投資反彈的壓力依然存在，政策面調控將長期存在，也為市場帶來一定的不確定因素，因此預計在局部泡沫尚未充分消化的情況下，指數短期持續上漲空間將較為有限。
從本周市場的整體表現情況看，個股走勢依然活躍，但熱點輪換有所變化，券商概念和控股金融概念的上攻勢頭有所減弱，而部分藍籌權重股的走勢開始活躍，銀行、鋼鐵、石化等板塊對大盤形成明顯推動力。隨著2006年年報和2007年一季報公布的結束，可以看出，由于受宏觀經濟環境繼續向好、產業結構升級、并購重組的活躍以及會計制度變革等多方面因素的影響，上市公司平均業績繼2006年大幅增長43%之后，2007年一季報業績繼續快速增長，業績的持續快速增長明顯高出市場預期，在很大程度上降低了平均市盈率，并進一步增強了市場持籌信心。
但需要注意的是，從業績分布情況以及主營業務收入比重及業績持續性等指標看，真正能夠依靠主營業務快速、穩定增長的公司依然主要集中在藍籌板塊當中，一季報平均業績的大幅增長在一定程度上得益于非經常項目，而且根據以往GDP增速與上市公司業績的關聯情況也可以看出，80%以上的業績增速已明顯高于正常情況，下半年的業績增長率保持目前速度幾乎是不可能完成的任務。所以可以預計，隨著制度變革對于業績帶動效應的趨弱，后市業績分化效應將開始顯現，資金也將從題材類個股逐步轉向具有強大主營能力的個股，熱點輪換和個股走勢的分化情況將日益明顯。
大盤震蕩幅度將加大
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 3950-4100點
下周熱點 電力、鋼鐵、銀行等藍籌股。
下周焦點 股指期貨進展。
□銀河證券 易小斌
節后第一周，在場外資金持續大規模進場的推動下，市場整體繼續保持強勢，股指繼續創出新高，其中上證綜指成功突破4000點，將歷史新高改寫為4072點，節后三連陽之后，指數漲幅已經超過5%。但從量能水平來看，本周三兩市創出3800億元的天量后，周四、周五兩個交易日明顯萎縮，周五成交更是不足3000億元，顯示在節前和節后的快速上漲后，市場追漲熱情有所下降，股指上漲力度開始減弱。不過，雖然本周大盤未能在4000點上方企穩，并接連出現盤中跳水現象，但在指標股的穩定下，短期之內大盤急跌的可能性也相對較小，預計短線大盤將可能出現一定持續震蕩行情。
從板塊與個股的表現來看，3月份以來被市場瘋狂追捧的大熱點——參股券商、期貨和信托類股票本周終于全面沖高回落，其中領漲股中信證券、宏源證券、遼寧成大和雅戈爾等均大幅下跌，帶動整個板塊全線回調。領漲板塊的大幅回落，使得市場的狂熱追漲情緒有所降溫，并導致低價股、重組股等整個三線股板塊賣壓增加，從而對大盤短期增加做空壓力。
但值得注意的是，在券商概念股回落之際，市場本周以中國聯通、寶鋼股份、招商銀行、深萬科A和中國石化為代表的大盤藍籌股全面向上突破，帶動藍籌股板塊以及銀行、鋼鐵、石化、電力板塊走強，給大盤提供了有力支持。
綜合考慮上述兩個方面的因素，我們認為短期股指震蕩幅度將加大，但由于政策面尚無重大利空，估計短期股指將繼續由資金推動，仍有反復上攻的機會。
4000點區域震蕩將繼續
□華泰證券 張力
隨著上證指數突破4000點，市場分歧開始加大，市場總體依然保持強勢，圍繞4000點震蕩估計還將繼續。
不過對于熱度快速升溫的股市，投資者也需要保持一份謹慎，對于影響市場走勢的一些因素也需要加以考慮：一是市場擴容壓力。紅籌股的回歸已經日益臨近，如中國移動、聯想集團、中海油、中國網通等，紅籌股回歸對于市場的壓力不容小視。此外，5月份是大小非解禁的高峰。
二是估值水平進入相對高位。
三是技術面壓力逐漸加大。
不過目前基本面對于股指的上行依然較為有利，主要是上市公司業績出現大幅提升、人民幣持續升值、場外資金入市踴躍等，短期市場仍有望維持強勢。
筆者認為在指數進入4000點區域后，可重點關注低估值防御性板塊，一些業績優良、動態市盈率水平較低的品種，如鋼鐵類上市公司中的寶鋼股份、武鋼股份值得關注。
下周趨勢 看空
中線趨勢 看多
下周區間 3900-4100點
下周熱點 整體上市。
下周焦點 權重股走勢。
4000點附近展開整理行情
下周趨勢 看平
中期趨勢 看多
下周區間 3928-4078點
下周熱點 銀行、券商股。
下周焦點 股指期貨是否有新動向。
□金元證券 樓棟
雖然節后第二個交易日股指就對4000點形成了突破，但股指并未就此在4000點上方展開更為凌厲的攻勢。相反，股指后兩個交易日在4000點關口附近展開了反復震蕩的走勢，這說明在4000點多空分歧還是較為明顯的，因此股指近期仍將圍繞4000點反復整理。
從盤面來看，制約股指持續上攻的主要因素還是以金融股為主的權重股。雖然以金融股領銜的權重股在本周表現不俗，但可以看到，此類個股的活躍并不具備持續性，中國銀行、工商銀行等品種在周三大幅沖高并帶領股指沖上4000點后就再次走弱。權重股難以持續走強也注定股指在突破4000點這一重要技術位后將重新整理蓄勢，而不會直接持續上攻。
從基本面來看，宏觀調控壓力依然明顯，導致市場依然存在明顯的擔憂情緒，在沖破4000點后，上海市場成交量明顯萎縮，說明部分資金開始撤離，場內觀望氣氛開始濃厚。在技術面上，周五股指在4000點附近拋壓加大，也使4000點的爭奪戰再次回到了多空實力平衡的格局中，股指圍繞4000點的整理已經展開。
短線上行將積聚調整風險
下周趨勢 看平
中線趨勢 看平
下周區間 3880-4180點
下周熱點 期貨概念、地產、重組。
下周焦點 政策面、成交變動、權重股走勢。
□東方證券 莫光亮
盡管節后市場一度大幅震蕩且兩市A股單日累計成交接連3天高達3000億元以上，但節后缺口并未完全回補，股指短線上攻形態繼續維持，市場仍屬強勢。
滬綜指月線已練就“九陽神功”，大牛市特征一覽無余，但伴隨著時間的推移，高位大幅震蕩、收出月線陰線的概率日益上升。股指可能在5月份沖高后開始進入構筑中短期頂部的階段。導致調整的原因包括：不排除管理層為推出股指期貨而創造適當的市場環境、一系列市場監管措施陸續推出、新股擴容和限售股流通增加市場供給壓力、宏觀調控繼續趨緊、市場進入高估值區域及QFII等理性機構有撤退跡象等。
在迎來一輪中期調整之前，不排除以4000點為新起點延續短線攻勢。短線市場空間將取決于政策消息面的變化、市場資金的進一步流入、場內機構的持股意愿，取決于權重股能否再度呈現強勢、資產注入和整體上市以及參股金融概念等主流熱點能否繼續深化。
雖然短線股指仍有望震蕩上行，但中期風險也正在積聚，策略上建議中線投資者分批減倉，短線投資者謹慎操作、短線進出，不宜過于戀戰。一旦形態有效破壞、10日均線失守、市場成交水平過猛放大或明顯萎縮，則應果斷減倉，防備難以預知的調整風險。
可能出現一定幅度調整
下周趨勢 看空
中線趨勢 看多
下周區間 3800-4100點
下周熱點 重組股。
下周焦點 是否出現調控政策。
□財富證券 楊孟華
目前市場流動性過剩所導致出現的散戶主導行情清晰可見，而機構表現出高度的謹慎一致性，市場可能將出現一定幅度的調整。
從市場估值角度分析，目前大盤對應的2007年市盈率為28倍，應該說當前股市的估值定位是合理的，只不過是在階段性漲幅較大的影響下，以4000點為基準，如果調整10%-15%，對應的大盤市盈率將降低到23.8-25.2倍，那么以當前經濟增長的速度而言，應該說沒有很大的高估甚至有些低估，這就決定了大盤目前出現的調整應該屬于牛市中的調整，調整幅度不會出現極端情況。
從技術面分析，4000-4100點中期技術阻力依然明顯。4000點上方機構表現出很明顯的一致性，均持謹慎態度，散戶主導的短期多頭強勢格局還在延續。當前市況雖然偏熱，但是仍處于控制當中，管理層通過緊縮貨幣政策、規范信息披露、嚴格交易控制等一系列市場化手段在進行微調，只有在市場失控的情況下才可能采取行政手段干預，因此在流動性過剩與政策調控的PK當中，大盤將形成高位震蕩調整，投資者可以適當降低倉位。
4000點以上屬風險區間
下周趨勢 看空
中線趨勢 看空
下周區間 3900-4150點
下周熱點 題材股。
下周焦點 政策面及輿論導向。
□申銀萬國 錢啟敏
節后大盤雖然繼續沖高，但盤中震蕩明顯加劇，多空分歧加大。目前看，4000點以上屬風險區間，不僅寬幅震蕩頻率增大，更有可能就此構筑階段性頭部，投資者在應對上應以離場為主，謹慎為上。
首先，大盤漲到現在，內在價值高估已經是不爭的事實，雖然機構們認為還在可接受的范圍內，但言下之意肯定不是低估或者正常。
其次，目前新股民大量涌入，每天開戶數屢創新高，這些投資者在帶來資金的同時，也帶來巨大的盲目性和風險性。他們風險意識淡漠、專業知識匱乏、操作手法粗糙，只是憑著不甘人后的沖勁投身股市，缺乏應有的應對和自我保護能力。
第三，從熱點觀察，大盤權重股的補漲缺乏持續性，更給人以一種拉高指數、掩護出貨的感覺，周五大盤股不再表現，行情便應聲而落。階段性“人氣王”券商概念股的盛極而衰，可能預示階段性行情將告段落。
因此，投資者應密切關注政策面變化，同時關注周邊市場動態，包括歐美和香港股市的表現是否會對內地市場產生聯動。此外應該建立應急預案，一旦行情出現跳水，如何加強自我保護。
總之，4000點以上市場較為敏感，有可能在震蕩后演變為階段性頭部，投資者應保持理性，謹慎應對，建議沖高離場為主。
成交縮減暗示調整來臨
下周趨勢 看空
中線趨勢 看空
下周區間 3900-4050點
下周熱點 非周期性行業。
下周焦點 貨幣政策方面的動向。
□西南證券 張剛
大盤繼4月23日留下一個跳空缺口未被回補后，5月8日再度留下一個跳空缺口，此缺口性質是中途型還是衰竭型成為了市場關注焦點。
3850點附近的缺口支撐顯得尤為重要，預計下周大盤會嘗試回補缺口，如果成交放大，顯示承接盤踴躍，則后勢仍可樂觀看待；如果成交縮減，缺口被回補后大盤仍會進一步下探。目前看，市場成交出現縮減趨勢，暗示調整來臨。
大盤在節后首個交易日出現跳空上揚，此后便連續走高，成功突破4000點整數關口，但在累計了較大升幅后，獲利盤開始加大，市場分歧也明顯加大，日成交金額曾接近4000億元的水平。
5月15日交通銀行上市，將有部分中簽資金套現，全周二級市場資金面將處于充裕狀態，如果日成交繼續縮減，則說明目前點位無人喝彩，大盤將持續進行調整。
中國人民銀行發布的2007年一季度貨幣政策執行報告認為，未來價格上行風險依然存在，價格走勢值得關注。央行將繼續加強流動性管理，搭配運用公開市場操作、存款準備金率等多種方式回收流動性。4月19日的暴跌便是因為市場擔心經濟數據過熱引發力度更大的調控，市場將靜待4月份相關經濟數據，入市資金也會趨于謹慎。
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