國誠投資 曹艷萍

　　上證指數(shù)跳空低開，全天保持弱市整理,指數(shù)一直綠盤運(yùn)行。大盤金針探底到5日均線附近,獲得支撐后強(qiáng)勁反彈,顯示投資者對后市仍然充滿信心，下周繼續(xù)看高一線。指數(shù)方面，上證綜指開盤4024.42點(diǎn)，最高4039.67點(diǎn)，最低3949.37點(diǎn)，報收4021.68點(diǎn)，下跌28.02點(diǎn)，成交1862.5億；深成指開盤11436.36點(diǎn)，最高11522.85點(diǎn)，最低11237.20點(diǎn)，收盤11489.93點(diǎn)，下跌84.23點(diǎn)，成交925.2億，近六成個股收綠。

　　整體來看，盤面表現(xiàn)很弱。僅僅有家具、紡織機(jī)械等行業(yè)漲幅居前，此外，ST類個股漲幅相對較好。金融概念

股票中安信信托漲停，估計金融股下周有較大行情。

　　消息面上，央行在日前發(fā)布的07年一季度貨幣政策執(zhí)行報告中指出要搭配運(yùn)用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率等多種手段回收流動性。前市坊間開始傳言，本周末央行將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及其它措施云云。受此影響，股指出現(xiàn)較大的振蕩，并回到4000點(diǎn)以下。其實(shí)，市場對年中再次上調(diào)準(zhǔn)備金率早有預(yù)測。理性分析，發(fā)行1000億元定向央票、調(diào)高存款準(zhǔn)備金率等措施，不可能改變股市資金面充裕的格局。既使流動性有所收縮，只要儲蓄搬家的趨勢不變，股市資金依然會很充沛。前市股市的振蕩，根本原因還是在于技術(shù)面，作為一個重要的心理大關(guān)4000點(diǎn)處存在壓力。這幾日股指頻繁振蕩大多和此有關(guān)。時逢周末，市場對于消息面上的敏感性增加，懼怕周末出利空的心理影響加劇，而在新一輪大漲行情發(fā)動之前，進(jìn)行一番徹底的洗盤也屬情理之中。市場所作的強(qiáng)勢回檔構(gòu)成投資者千載難逢的低吸搶盤參與時機(jī)。短線來看，大盤在4000點(diǎn)附近形成技術(shù)性震蕩更多是對周末宏觀調(diào)控預(yù)期的本能反映，一旦沒有宏觀調(diào)控措施出臺，大盤仍可能震蕩走高。

　　我們分析認(rèn)為，大盤雖然一直綠盤運(yùn)行，但在快速探底后，下午的強(qiáng)勢拉起，顯示投資者對后期行情充滿期待，大盤的快速下探為前期的踏空資金提供了良好的入場機(jī)會，在近期的行情中曾經(jīng)多次出現(xiàn)了這樣“金針探底”的技術(shù)形態(tài)，這說明市場做多的意愿還是相當(dāng)強(qiáng)。但是同時也表明市場短期分化嚴(yán)重，多空雙方斗爭異常激烈，機(jī)構(gòu)對后市的分歧嚴(yán)重。股指期貨的即將推出將使得大盤指標(biāo)股成為多空爭奪的要點(diǎn)，隨著大量的資金從投機(jī)品種上退出來后，權(quán)重指標(biāo)股將是最安全而且最有價值的品種，我們預(yù)計所有的大藍(lán)籌沉寂了多月后必將出現(xiàn)驚人的上升主升浪，本周中國銀行等的啟動并不是一般的反彈行情，是真正的牛市攻擊浪！對于近兩個月沒有表現(xiàn)的藍(lán)籌股其實(shí)是大機(jī)構(gòu)在耐心的建倉，也應(yīng)該到發(fā)動大行情的時候了！隨著下周二交通銀行的高定位上市，中行、工行將真正成為“低價股”，一旦這兩個超級大藍(lán)籌進(jìn)入主升浪，我們可以想象指數(shù)將如何運(yùn)行！面對難得的歷史機(jī)會，更加可怕的指數(shù)加速上升將把市場熱情推向新的高度！

　　我們的結(jié)論是上證指數(shù)中線繼續(xù)看漲。我們策略是，以價值投資的思路，從基本面出發(fā)選擇股票，買入并持有到目標(biāo)位。目前大盤處于高位震蕩的走勢，很多績優(yōu)個股也出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整，震蕩勢中，個股的調(diào)整給投資者以良好的入場機(jī)會，操作上建議投資者可以對那些業(yè)績優(yōu)良，市盈率較低的優(yōu)質(zhì)個股密切關(guān)注，逢低吸納。

　　推薦股票

　　天潤發(fā)展(002113)：受益于行業(yè)整合的區(qū)域

化工龍頭

　　1、公司具有地理和市場優(yōu)勢。公司位于湖南省岳陽市, 周邊的洞庭湖平原和江漢平原一直是我國重要的糧食生產(chǎn)基地之一, 公司是該地區(qū)的尿素骨干企業(yè),市場占有率約為30%。另外,公司靠近尿素消費(fèi)大省廣東, 該地區(qū)無化肥生產(chǎn)企業(yè),公司到廣東市場平均運(yùn)輸費(fèi)用僅40元/噸, 而其他大部分對手要100元/噸以上。由于尿素行業(yè)存在一定銷售半徑,公司在上述地區(qū)具有較突出的競爭優(yōu)勢。

　　2、公司受益于行業(yè)整合。尿素行業(yè)的上一次整合發(fā)生在20世紀(jì)80年代，大量小氮肥企業(yè)倒閉，尿素生產(chǎn)企業(yè)數(shù)目急劇減少，截止1998年底，我國氮肥生產(chǎn)企業(yè)僅為858個。1998～2001年，行業(yè)競爭達(dá)到白熱化，氮肥企業(yè)數(shù)量銳減到644個。隨著2002年以來行業(yè)景氣的重新回暖，生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量也趨于穩(wěn)定，波動幅度較小。2005年以來，尿素產(chǎn)量不斷增長的同時，新增產(chǎn)能也不斷增加，行業(yè)景氣連攀高峰。據(jù)統(tǒng)計，2005～2007年我國尿素產(chǎn)能增加總量達(dá)1251萬t/a；新建裝置規(guī)模趨向大型化，新增產(chǎn)能向原料產(chǎn)地和消費(fèi)市場轉(zhuǎn)移明顯。隨著大型生產(chǎn)裝置的陸續(xù)建成投產(chǎn)，那些遠(yuǎn)離原料產(chǎn)地、遠(yuǎn)離市場、裝置規(guī)模小、技術(shù)裝備落后、生產(chǎn)成本高的企業(yè)將被淘汰出局，新一輪的行業(yè)整合即將來臨，預(yù)計本輪整合的速度和力度將會明顯高于以往的任何一個時期，本輪洗牌之后國內(nèi)尿素企業(yè)將減少150家左右。而本公司因?yàn)橄碛匈Y本市場的支持和周邊的消費(fèi)市場而在行業(yè)整合中受益。

　　3、公司業(yè)績增長穩(wěn)定。技改擴(kuò)能,型煤替代及復(fù)合肥項目支撐了公司的業(yè)績成長，日產(chǎn)1000噸尿素技改項目將于07 年年底投產(chǎn),產(chǎn)能將擴(kuò)大到30 萬噸/年, 產(chǎn)銷量相應(yīng)增加。公司正積極推廣型煤替代塊煤技術(shù)以降低生產(chǎn)成本,07年到08 年型煤用量將分別達(dá)到11萬噸和13 萬噸, 07,08 年單位尿素成本因此分別減少35 元/噸和43元/噸。30萬噸復(fù)合肥項目07 年年底投產(chǎn),08 年銷售收入將因此增加2.78 億。

　　4、牛市行情應(yīng)給予中小板更多的溢價。

　　中小板企業(yè)存在很強(qiáng)的擴(kuò)張動機(jī)，

中小企業(yè)板上市公司多數(shù)在其所屬細(xì)分行業(yè)中處于龍頭地位，且處于企業(yè)生命周期中的成長期，相對于滬深主板市場中的上市公司，其表現(xiàn)出更好的盈利性與更高的成長性。在牛市中，我們應(yīng)給處于中小板的本公司更多的成長性溢價。

　　二級市場上，該股上升通道保持完好，成交量配合很好。前十大股東機(jī)構(gòu)居多，主力建倉明顯。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。

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