繼前日大盤站穩(wěn)4000點(diǎn)之后，周四市場強(qiáng)勢不改，盡管近期爆炒的參股券商題材股全面回落，但中國石化、中國聯(lián)通、寶鋼股份等指標(biāo)股大幅走高穩(wěn)定市場重心，值得關(guān)注的是，鋼鐵、汽車板塊個(gè)股走勢尤其強(qiáng)勁，其中唐鋼股份、南鋼股份、一汽四環(huán)、中通客車均報(bào)收漲停，直接帶動(dòng)了鋼鐵、汽車、海運(yùn)、電力等藍(lán)籌板塊全面走高，成為推動(dòng)大盤再度創(chuàng)出4072點(diǎn)歷史新高的原動(dòng)力，并且和前幾日相繼啟動(dòng)的銀行、石化板塊相得益彰。在股指站上了4000點(diǎn)大關(guān)的背景下，大盤藍(lán)籌股的群起而動(dòng)引人注目。

　　牛市行情的輪動(dòng)效應(yīng)

　　2007年以來A股市場風(fēng)格分化特征非常明顯：虧損股微利股漲幅巨大，而績優(yōu)藍(lán)籌股、基金重倉股表現(xiàn)平平；小盤股漲幅巨大，大盤股漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。之所以出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象，一方面和2006年四季度大盤股及績優(yōu)股的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于小盤股及績差股有關(guān)，但經(jīng)過了一輪普漲后，大盤藍(lán)籌股的估值已不具有顯著優(yōu)勢；另一方面從資金性質(zhì)來看，去年四季度基金大規(guī)模發(fā)行，導(dǎo)致流動(dòng)性充裕的大盤優(yōu)質(zhì)股受到基金追捧，而今年以來基金發(fā)行規(guī)模有所減少，老基金面臨一定的贖回壓力，大盤藍(lán)籌股、基金重倉股一度成為減持對象。

　　但進(jìn)入二季度后，經(jīng)過此前大幅上漲后，小盤股相對大盤股重新恢復(fù)了較高的溢價(jià)，非滬深300股票相對滬深300股票的溢價(jià)從2005年底的60%左右降到了2006年底的10%，而到目前又回復(fù)到了50%左右水平。同時(shí)在股指期貨推出的預(yù)期下，近期以金融為代表的金融板塊成為本周市場的主流熱點(diǎn)，顯示金融板塊明顯有機(jī)構(gòu)資金凈流入，市場呈現(xiàn)明顯的“股指期貨”行情特征。在這樣的背景下，具有業(yè)績支持的大盤藍(lán)籌股則成為目前市場較好的投資選擇。

　　實(shí)力機(jī)構(gòu)的價(jià)值寵兒

　　大盤藍(lán)籌股普遍資產(chǎn)規(guī)模和股本規(guī)模較大，該板塊的一個(gè)顯著特征就是這些上市公司的經(jīng)營業(yè)績和宏觀經(jīng)濟(jì)增長有緊密的聯(lián)系。從一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2006年國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了超過預(yù)期的快速增長，伴隨經(jīng)濟(jì)增長，這些大盤藍(lán)籌板塊中的上市公司業(yè)績也有大幅提高，其中蘊(yùn)藏了比較多的投資機(jī)會。在股改基本完成之際，大盤藍(lán)籌股的流動(dòng)性溢價(jià)得以體現(xiàn)，而股指期貨和融資融券成為藍(lán)籌股重估的助推器。

　　事實(shí)上，大盤藍(lán)籌股始終都得到了以保險(xiǎn)、基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者的重點(diǎn)關(guān)注。近日，中國保監(jiān)會推出了《中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書(2006)》。在藍(lán)皮書中，就2007年我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用，保監(jiān)會明確，將支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，投資銀行股和大盤藍(lán)籌股，引導(dǎo)保險(xiǎn)資產(chǎn)向戰(zhàn)略性、資源性產(chǎn)業(yè)配置。需要引起關(guān)注的是，新發(fā)基金速度從2007年3月起開始加快，基金總體規(guī)模恢復(fù)增長。5月基金資金供給情況相對充裕，將有5只開放式基金發(fā)行并有多只老基金拆分或分紅營銷，同時(shí)有3只封閉式基金轉(zhuǎn)開放進(jìn)入集中申購期，市場預(yù)期這將為A股市場帶來近千億的資金流入，可以預(yù)期的是，其中大盤藍(lán)籌股將會成為這批資金投資之首選。

　　關(guān)注藍(lán)籌股的后發(fā)機(jī)會

　　盡管現(xiàn)階段市場結(jié)構(gòu)化牛市的特點(diǎn)比較明顯，但指數(shù)重心不斷上移已經(jīng)為個(gè)股打開了上漲的空間，除了關(guān)注居于漲幅前線的核心大藍(lán)籌外，挖掘大藍(lán)籌行情的后發(fā)機(jī)會，不僅符合當(dāng)前市場主流，而且更具有實(shí)際意義。從短期的走勢看，作為價(jià)值洼地的鋼鐵、汽車板塊受到了機(jī)構(gòu)投資者的重點(diǎn)關(guān)注，其資金流入十分明顯，如兼具鋼鐵、汽車兩大熱點(diǎn)于一身的首鋼股份(000959)等，未來的走勢值得期待。作為國內(nèi)大型鋼鐵龍頭企業(yè)，首鋼股份同時(shí)還于去年底從大股東首鋼總公司置入北汽投資23.62%多的股權(quán)，因此，該股短線必將得到市場的高度關(guān)注。

　　另外，在大盤藍(lán)籌股的群體中，板塊的輪動(dòng)效應(yīng)也是此起彼伏，在金融、鋼鐵、汽車相繼啟動(dòng)的背景下，一些行業(yè)前景向好的板塊所孕育的投資機(jī)會也值得關(guān)注，如煤炭、電力、港口、