益邦投資

　　五一節后如此靚麗的開門紅有很大部分的功勞可以歸結在B股市場的身上，兩市的B股基本上呈現出全線漲停的局面。B股的大幅上漲也帶動了A股市場的走強。A、B股的聯訣走強除了與市場中過剩的資金以及政策面的風平浪靜有關外，還與一些政策性的機遇有較大的關系。相信大多數的投資者都對一年以前封閉式基金的表現記憶猶新，由于存在封轉開的政策預期以及凈值折價優勢，封閉式基金去年普遍出現了大幅度的上漲。而從今年的形勢來看，B股市場或許將成為新的亮點。首先是B股市場存在一個A、B股合并政策預期，在完成股權分置改革之后，如何解決B股這個歷史遺留問題也將擺在管理層的面前，就如封閉式基金的封轉開題材一樣。其次，是隨著A股市場的不斷抬升，市場中已經很難再尋找到比較合理的有投資價值的品種，簡單的說就是普遍估值已經不再便宜，而現在B股相對于A股價格來說普遍存在較高的折價，因此資金在B股市場重新開辟一塊投資領域也在情理之中。資料統計顯示，近期B股開戶人數不斷增加，我們預期該板塊在后期仍將反復活躍。投資者可以關注一些上市公司質地優良，折價比率較高的品種進行中長期的投資。

　　參股金融板塊在近期的連續走強除了讓那些未參與的投資者望洋興嘆之外，也多少讓人感到一絲隱憂。該板塊的突飛猛進讓人不由得想起了2006年的有色金屬熱潮，兩者之間的區別僅在于一個是產品價格的不斷上漲，一個是投資收益額度的大幅提升。參股金融板塊會否成為又一個有色金屬目前尚難有定論，但是我們認為短期之內該板塊活躍幅度過大，存在一定的回調壓力，而在目前的牛市氛圍之中，有色金屬板塊有可能會出現走強。首先是從技術層面上來講，該板塊的調整已經持續一段時間，從板塊的輪動情況來看，也存在一個反彈的要求，另外就是國際市場的影響，在五一長假期間，國際期貨市場上的金、銅、鋅等有色金屬的期貨價格均出現了大幅的上漲，長假結束后國內的期貨價格出現強勢補漲，部分強勢品種基本直追漲停位置。根據期貨市場與現貨市場之間的相互影響情況來看，我們認為近期有色金屬板塊有望出現活躍。

　　如果用好事多磨來形容3G牌造的發放實不為過，整個3G產業的發展可謂一波三折。3G牌造的確切發放時間曾被業內人士戲言不亞于哥德巴赫猜想。在經歷了無數次的失望之后，投資者對于3G已經出現審美疲勞。從以前的奧運會必須投入使用，到現在又有新的動態，根據政府的意圖有關牌造的發放應該與電信行業的內部整合相結合起來。也就是說應該是先對行業內部進行整合，六大運營商中中國移 動的盈利能力最強，中國聯通的C網與G網分離是大勢所趨，而鐵通等盈利能力較弱的公司基本上無望得到3G牌造。根據整合的動態與進展來看，我們估計在今年的10月份左右3G牌造花落誰家將最終有所定論，而伴隨牌造發放的是行業整合的塵埃落定。從這個角度來講，我們認為在牌造發放之前，該板塊也會存在一些投資機會。比如中國聯通的分離CDMA業務就導致了該股在今日的大幅上漲。