首放實戰掘金報告2007年4月30日

　　首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　參股券商概念股成節后逼空主戰場

　　北京首放

　　在央行再次上調存款準備率的利空消息下，30日做為五一長假前最后一個交易日，股指再次高開高走，并向上創出3850.06點的歷史新高，大陽收盤迎五一，為節后大盤短期逼空挺進4000點埋下伏筆。熱點方面參股券商概念股和兩市本地股成為市場兩大最為矚目的焦點。其中象吉林敖東最高股價已經上摸到105.48元，譜寫了參股券商超級牛股的光輝篇章，而兩市本地股也群起大幅上攻，根據經驗最強悍多頭猛攻的這兩大焦點熱點，節后有望繼續成為大資金逼空會戰的主戰場。

　　一、五大因素奠定五一節后，股指將逼空挺進4000點，為參股券商概念股和兩市本地股兩大熱點的更猛烈爆發提供了契機。

　　綜合五方面因素，在參股券商概念股和本地股火暴熱炒帶動下，五一節后大盤逼空挺進4000點可能性很大。第一，央行在五一之前第七次上調存款準備金率，比機構普遍預期的加息還是要溫和一些，而且，上調存款準備金率之后，意味著在五一期間再采取其他調控措施的可能性很小，利空提前消化為節后股指走高奠定堅實基礎。

　　第二，根據首放信息監測系統顯示，由于五月份有1300億“大小非”要禁，而且各種大型國企在排隊等待上市，有關方面在五一期間出臺直接針對股市的調控措施的可能很小。管理層當前的做法是加快大盤國企的上市，短期相應對市場影響比較溫和，中信銀行的熱炒，在一定層面還帶來新的投資機會。

　　第三，截至4月26日披露年報的1254家上市公司，加權平均每股收益為0.26元，同比增長21.52%；從絕對指標看，實現凈利潤3701.36億元，同比增長42.66%。分析顯示，主營利潤大幅增長、三項費用控制得力、投資收益增色添彩，是年報業績增長最主要的原因。而截至4月25日公布一季報的592家公司(剔除無可比數據的公司)，加權平均每股收益由去年同期的0.066元上升到0.113元，同比增幅達到69.6%；上市公司年報和季報業績呈現同比和環比雙增的良好勢頭，還是為個股和股指的上漲奠定堅實基礎。

　　第四工行、中行等為首的銀行、金融股，中國聯通等權重指標股，股價仍然處在嚴重滯漲狀態，這些優質權重股的震蕩走強，仍有望穩定推動股指再五一之后再創歷史新高。

　　第五，去年五一、十一之后都出現加速上攻行情，今年五一期間如無重大利空出臺，五一之后隨著長假等不確定因素消除，一些觀望資金和各鐘增量資金會重新入場，有望重新推動市場短期逼空行情再度出現。

　　二、大重組及十年波動鐵律使本地股成為市場最強悍多頭猛攻目標。

　　兩市本地股歷來題材多、股性活、波段機會多，成為大機構和廣大投資者波段操作的較好品種，近期新華傳媒由于重大資產置換，出現連續漲停，成為點燃本地股漲停熱潮的導火索。而上海和深圳兩市政府，為作大、作強本地上市公司，一向積極扶持本地股進行重組，重組題材也往往會引發相關本地股的大幅井噴行情。另外，根據首放研究所對深圳本地股十多年來波動規律的研究,在1994年至2004年這十年期間,深圳本地股一共發動了12次較大級別的上漲行情,行情啟動的時間段有兩個,一個是每年初的1～4月份,一個是下半年的5～7月份,但主要是發生在年初的1～4月份,這個時間段發動的上漲行情共有10次,占12次行情的比例高達83%。同時,深圳本地股春季行情的上漲幅度較為可觀,最大的一次是423%,10次春季上漲行情的平均漲幅為109%。這一現象告訴我們,深圳本地股的行情啟動有著十分固定的規律,即每年春季往往是深圳本地股產生較大級別上漲的最佳時機,在這個時間投資深圳本地股具有非常好的收益。

　　三、大牛市券商盈利豐厚，造就了參股券商題材牛股不斷涌現。

　　從50家已經公布2006年年報的券商統計數據顯示，其凈利潤總額達到181.35億元，平均每家盈利3.63億元。其中，5家大券商盈利數額均超過10億元。與2005年虧損額45.66億元，2004年虧損23.99億元相比，可謂出現翻天覆地的巨變。

　　按收入結構來看，經紀、自營和承銷等傳統業務是主要收入來源。18家創新試點券商實現手續費收入145億元，占比45%；自營證券差價收入81億元，占比25%；證券承銷收入38億元，占比12%。非創新類券商的收入結構中，經紀業務的貢獻往往達到60%以上甚至更高。

　　各項業務的單項冠軍也都表現突出，并逐步形成自身優勢，如中金公司的承銷收入達20多億元，國泰君安手續費收入達21億元；東方、廣發、國信等券商的自營差價收入都達到了8億多元。在受托投資管理業務收入上，招商收入為2.67億元，東方證券為2.35億元，西部證券為1.24億元。以大牛市為背景，一年多時間內，券商各項業績收入出現大幅增長，給券商概念股以及參股券商股走強注入強大動力。

　　在本輪大牛市中，參股券商股成為超級牛股輩出的樂土，中信證券從4、5元，漲到當前的59元，漲幅超過10之多；遼寧成大、吉林敖東從當初的5元出頭，漲到當前的105元多錢，漲幅高達18倍之多；遼寧成大也從當時的3元左右，漲到當前的70元，漲幅超過20倍。另外，都市股份連續14個漲停，也成為近期漲勢最為凌厲的超級牛股，參股券商題材股成為大機構爭相猛拉漲停的樂土，在數千億熱錢圍追堵截下，連續漲停牛股輩出也就不足為奇。

　　四、兩大熱點中的四類個股節后有望大爆發。

　　市場熱錢猛烈圍攻參股券商概念股和兩市本地股，市場最強悍多頭火暴會戰跡象明顯，節后這兩大焦點熱點的四類個股值得高度關注。第一，在參股券商概念股中，吉林敖東股價已過百元的大背景下，其他象葛洲壩(600068)：有實質參股券商題材，另外，還具備整體上市概念，低價優勢突出，在參股券商概念股大漲背景下，短線機會值得關注。

　　第二，挖掘本地股中參股券商潛力股，集參股券商和本地兩大焦點性熱點與一身，有可能成為誕生新漲停牛股的大熱門。

　　第三，關注持有其他上市公司股權的本地股，其中上海和深圳本地股相比，上海本地此類個股，均已經啟動并出現相當漲幅，相比之下深圳本地股中大量持有其他上市公司股權的公司，嚴重滯漲品種還較多，漲停機會較為豐富。

　　第四，關注歷史股性活躍，去年9月份以來漲幅較小的嚴重滯漲本地股，比較容易受到新增大資金青睞，出現漲停乃至連續漲停的機會比較大。

　　首放實戰掘金二：大勢分析

　　大陽奠定節后逼空挺近4000點大局

　　北京首放

　　一、大勢研判：節前消化利空有利于節后股指向4000點逼空挺進。

　　1、節后預測：向4000點發起挑戰。30日作為五一節前最后一個交易日，存款準備金上調并沒有阻止股指高開、高走，市場的超強態勢明顯，節后隨著長假不確定因素的消除，有望出現短期逼空行情。

　�、俟芍覆▌臃秶�：3800點-4150點；

　�、谶\行方式：強勢震蕩向4000點發起挑戰；

　�、鄞髣蓐P注焦點：關注參股券商概念股，以及兩市本地股熱炒對大盤走勢重要影響。

　　2、短、中線趨勢：央行在五一之前第七次上調存款準備金率，比機構普遍預期的加息還是要溫和一些，而且，上調存款準備金率之后，意味著在五一期間再采取其他調控措施的可能性很小，利空提前消化為節后股指走高奠定堅實基礎。

　　另外，去年五一、十一之后都出現加速上攻行情，今年五一期間如無重大利空出臺，五一之后隨著長假因素消除，一些觀望資金和各鐘增量資金會重新入場，有望重新推動市場短期逼空行情的再度出現。

　　二、主力動向分析：四類個股成節后超級主力逼空猛攻主戰場。

　　1、多頭主力動向剖析： 市場熱錢猛烈圍攻參股券商概念股和兩市本地股，市場最強悍多頭火暴會戰跡象明顯，節后這兩大焦點熱點的四類個股值得高度關注。第一，在參股券商概念股中，吉林敖東股價已過百元的大背景下，其他象葛洲壩(600068)：有實質參股券商題材，另外，還具備整體上市概念，低價優勢突出，在參股券商概念股大漲背景下，短線機會值得關注。

　　第二，挖掘本地股中參股券商潛力股，集參股券商和本地兩大焦點性熱點與一身，有可能成為誕生新漲停牛股的大熱門。

　　第三，關注持有其他上市公司股權的本地股，其中上海和深圳本地股相比，上海本地此類個股，均已經啟動并出現相當漲幅，相比之下深圳本地股中大量持有其他上市公司股權的公司，嚴重滯漲品種還較多，漲停機會較為豐富。

　　第四，關注歷史股性活躍，去年9月份以來漲幅較小的嚴重滯漲本地股，比較容易受到新增大資金青睞，出現漲停乃至連續漲停的機會比較大。

　　2、空頭主力動向剖析：華聯控股、四川湖山等大幅下跌個股增多，顯示當前個股兩極分化情況有所加大，投資者對于個股嚴重分化風險應重點規避。

　　三、操作策略：參股券商、保險等金融股，以及 本地股熱炒行情如火如荼，深挖這些主流熱點潛力牛股，在五一后仍將面臨較好的短、中線爆發機會，比如參股券商的葛洲壩以及三類本地股就值得重點關注。

　　四、實戰淘金池：無。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(4月30日)

　　超越四千點參股券商龍頭加速井噴

　　北京首放

　　在五一前的最后一天，雖然管理層再度出臺了提高存款準備金利率的緊縮政策，但強大的上升慣性，龐大的增量資金，繼續推動著牛市加速行情的健康發展，滬指繼續強勢上揚，牢牢的站到了3800點上方，而且成交金額繼續保持在非常活躍水平，滬市單個金額逼近2000億元，有效地保證了行情的發展，而且市場出現了主流炒作板塊，部分個股再度大幅上揚，打開了上升空間，其中參股券商、整體上市兩大熱門題材成為資金追逐的目標，相當多個股沖擊漲停，高價股打開了上升空間，必將推動中低價股向更高的空間發展。

　　焦點一：在十幾年的中國證券歷史交易的長河中，五月份的行情留下了很多具有歷史性意義的事件。讓我們來回顧一下，用來啟迪和引導我們的思路和操作。

　　1991年5月：滬指產生半年后上下震蕩，在這個月留下了105點的歷史底點后一路上揚，至今再也未見。

　　1992年5月：經過一年多的上升，滬指創出了1429點的高點，上漲幅度為14倍，為歷史所罕見，但1500點附近成為多年的最大阻力，直到1999年5.19牛市行情。

　　1995年5月：5月18日，管理層公布暫停國債期貨交易的決定引發了歷時三天的暴漲行情，但第四天，隨即恢復新股發行的政策使5.18行情夭折。

　　1997年5月：經過一年的連續上漲，滬指創出新高。5月10日，管理層宣布將印花稅由3%增至5%，股指再度下滑。

　　1998年5月：5月-6月期間，管理層采取多項措施刺激市場，關閉十幾所期交所，降低印花稅，降息等等，但由于東南亞金融危機和國內的具體情況使指數自第二個月起再次一路走低。

　　1999年5月：1999年5月公布了允許券商增資擴股的決定，之前連續出臺了多項利好，引發了持續兩年之久的一輪升勢，創出了所有的歷史新高。

　　2001年5月：突破近一年的平臺整理，收出一根中陽線，創出歷史高點，國有股減持方案再次被放到投資者面前，自6月份起，中國股市進入了一次暴跌行情中。

　　而自2001年開始，五月份行情就變得不盡如人意，這也是熊市的一大特點。

　　2002年5月是一根大陰線，而6月則出現了大盤漲停的6.24行情。

　　2003年5月是一根陽線，是2003年春季行情的最后一個交易月，之后指數慢慢一路陰跌。

　　2004年5月是一個陰線，屬于下跌中繼的陰線，之后一路下跌至今，創出多年的調整低點。

　　2005年5月是一根陰線，下跌8.49%，但股權分置改革已經拉開帷幕，本月的陰線成為空方力量最后的釋放。

　　2006年5月是一根陽線，上漲13.96%，成為千點保衛戰以來的最大漲幅，而且技術上，這根陽線已經突破了字2001年以來的下降通道，預示著牛市的來臨。

　　我們可以發現，每年的五月行情歷來比較多變，是一個很關鍵的交易月份。從歷史的角度來，究其原因有以下幾點：第一，中國股票的二級市場中的規律使市場的心態比較猶豫，因為大多情況下，中國股市上半年的行情要比下半年好，機會較多，而五月份正是上下兩個時間的銜接段，投資者心存謹慎；對于機構投資者來說，處于第二季度的五月份具有承前啟后的作用，它們評判大盤的依據是對國民經濟的預測，若第二季度運行不好，則機構投資者對下半年行情就會不樂觀，投入資金的多少直接影響了行情的發展；，第二，至4月30日，千余家上市公司的年報以及第一季度報告已全部登臺亮相，不管是好還是壞，總之市場的年報季報風險已釋放完畢，投資者不必擔心踩上地雷，并且會在業績的明朗下改變自己的操作策略和改變手中的投資組合結構，這樣勢必會使接下來的行情增添一份多變；第三，政策方面和技術方面的雙重影響。

　　焦點二：增量資金大規模流入市場，業績大幅度提升成為最堅實基礎，將繼續推動超級牛市蓬勃發展，以激進的心態迎接紅火的五月行情。

　　隨著牛市的延續，隨著賺錢效應的不斷擴散，新增資金進場的規模和速度越來越快，2007年第一季度兩市A股新開戶數達到500多萬戶，而2006年全年新增只有517.94萬，2005年全年新增才85萬。而且日開戶數量呈現急劇增加的態勢，4月11日至4月18日，股市新增A股開戶數連續6天站上20萬戶關口，4月24日突破30萬戶，至今兩市總開戶數已經超過了9000萬戶�？梢哉f，增量資金的不斷涌入有效的支撐了高高在上的指數，掀起了2007年個股的瘋狂炒作。

　　不僅如此，良好的業績增長則是市場走牛的最大保障，截至2007年4月30日，滬深兩市共有1474家上市公司如期披露了2006年報。據統計，1474家上市公司共實現凈利潤3781.17億元、同比增長46.8%，實現加權每股收益0.24元、同比增長25.6%，實現主營業務收入60316.75億元，占2006年中國GDP的28.8%，同比增長21.4%，其中主營業務收入同比實現增長的公司達到了1092家，占全部上市公司的比例為74.1%。凈利潤同比實現增長的公司1039家，占比70.5%。不僅如此，與年報增長幅度相比，上市公司2007一季度業績增長更為突出。截至4月28日，已披露2007年一季報的上市公司實現主營業務收入14172.73億元，凈利潤1144.73億元，剔除不可比因素，上市公司2007年一季度凈利同比增長99.9%，因此，按照2007年一季報數據推算，上市公司整體動態市盈率約為31.74倍，這個水平的市盈率距離泡沫還有相當大的差距。因此，綜合以上兩個方面，我們認為，牛市格局仍將延續，牛市行情仍將蓬勃發展，因此投資者以繼續堅持激進的操作策略，迎接火紅的牛市行情。

　　焦點三：節前戰略建倉安全性潛力品種，大膽持倉過節，加大主流板塊倉位，加大主流題材炒作力度，獲取牛市最大利潤。

　　綜上所述，投資者可繼續采取激進的操作策略，應對超級牛市，具體的操作上，我們認為，堅定持股，大膽持股過節是首選策略。而具體持有什么品種呢？

　　從五一長假前的最后一個交易日來看，市場已經很明顯出現了熱點的轉換，盤中前期漲幅較大的題材股、補漲股等出現了較大的跌幅，甚至是跌停的走勢，如撫順特鋼、葛洲壩、廈門鎢業、四川湖山等，而且在指數突破3800點的時候，下跌個股明顯多于上漲個股，這表明題材的炒作，個股的普漲階段已經進入尾聲，后市將迎來個股分化的過程，因此，投資者可從安全性角度進行建倉，或者是從新熱點中尋找機會。

　　安全性品種：大盤藍籌、指標權重股，以銀行股，尤其是大盤指標股為主，在近期漲幅不大，技術調整到位，業績增長幅度塊等，占據市場權重較大等因素，都決定了該板塊在后市具有相當好的表現，同時，也是市場中不可多得的安全性品種。

　　主流題材的炒作：本周最為火爆的板塊就是參股券商板塊，吉林敖東突破百元大關，前鋒股份連續漲停達到47元，中信證券沖擊59元，遼寧成大沖擊70元，這些券商高價股的拉抬刺激了其他中低價股的啟動，掀起了一輪火爆行情，如亞泰集團，華資實業，廈門國貿、華茂股份，皖能電力等等都處于拉升階段。還有就是交叉持股板塊，尤其以滬深本地股最為突破，今天相當多的本地股達到漲停，快速拉升，也受到了增量資金的追捧。因此，這部分個股在節后仍具有相當好的機會。

　　貫穿牛市的題材：整體上市、資產注入等，這是一個長期的炒作題材，也有望成為2007年整個過程的主流熱點，對于其中的潛力品種，采取長期持有將獲得豐厚利潤。如葛洲壩600068，集整體上市和參股券商于一身，大型規模資金重點介入，短線回調非常充分，上升空間廣闊。

　　因此，投資者可在近期重點關注具有參股券商、整體上市題材板塊，而且價格不高，具有廣闊的上升空間，此類個股很容易出現連續飆升的走勢。

　　北京首放實戰掘金報告四：實戰策略(4月30日)

　　北京首放

　　大盤運行

　　雖然管理層再度出臺了緊縮政策，提高了存款準備金利率，但是在牛市的大背景下，今天滬指繼續高開高走，站穩了3800點，成交量也繼續保持在活躍水平，展望節后，滬指將向4000點發起沖擊，進入快速拉升階段。

　　策略分析

　　堅定牛市信心，堅定持股信心，堅持持股過節的策略，選擇安全品種，選擇主流熱點題材品種，選擇貫穿牛市過程的題材品種。

　　板塊研究

　　大盤藍籌股：繼續看好，分享牛市的利潤，在后市挑戰4000點的過程中，該板塊必然是中流砥柱。

　　金融：保險、銀行、券商等，業績增長幅度大，高速成長階段，短中線都有機會。

　　參股券商：近期最大熱門題材，增量資金追捧目標，短中線機會大。

　　奧運、資產注入、整體上市等：熱門題材、資金流入，機會較多。

　　交叉持股：有望成為下一個炒作熱門題材，可關注。

　　選股思路

　　兩大熱點中的四類個股節后有望大爆發。第一，在參股券商概念股中，吉林敖東股價已過百元的大背景下，其他象葛洲壩(600068)：

　　有實質參股券商題材，另外，還具備整體上市概念，低價優勢突出，在參股券商概念股大漲背景下，短線機會值得關注。

　　第二，挖掘本地股中參股券商潛力股，集參股券商和本地兩大焦點性熱點與一身，有可能成為誕生新漲停牛股的大熱門。

　　第三，關注持有其他上市公司股權的本地股，其中上海和深圳本地股相比，上海本地此類個股，均已經啟動并出現相當漲幅，相比之下深圳本地股中大量持有其他上市公司股權的公司，嚴重滯漲品種還較多，漲停機會較為豐富。

　　第四，關注歷史股性活躍，去年9月份以來漲幅較小的嚴重滯漲本地股，比較容易受到新增大資金青睞，出現漲停乃至連續漲停的機會比較大。

　　中線跟蹤

　　暫無

　　策略回顧

　　前瞻性分析市場走勢，準確捕捉主流熱點是本欄最大特點。近期連續不斷的提示投資者市場已經進入到了超級強勢加速階段，提醒投資者堅定持股信心。

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