□益邦投資 潘敏立

　　上周股市回復到原先的上升通道中，在創出天量后轉向縮量，市場傳聞不斷，交易氣氛趨于謹慎，節前觀望情緒較濃。本周只有一個交易日，又時值四月的最后一個交易日，不妨關注消息面上的影響———

　　央行再次上調存款準備金率

　　中國人民銀行4月29日上午11：30宣布，決定從2007年5月15日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第四次上調存款準備金率，至此商業銀行存款準備金率已經達到11%。

　　此舉旨在加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長，調控動作依然較為明顯。但從另外一個角度來看，由于超額存款金率仍有向法定存款準備金率挪動和平移的空間，所以收縮有限。另外，先上調存款準備率也降低了短期加息的可能性，不妨將此看為常規性的仍限于規模類的調控動作。

　　國資委：支持國企回歸A股

　　國資委副主任日前曾表示，將支持中央企業A股上市。種種跡象證明，對于H股公司的回歸行為，目前已沒有政策障礙。由此可見，紅籌公司的回歸問題也將在今年取得進展。中國移動、中海油有望成為第一批紅籌回歸的公司。

　　從近期新股發行速度來看，小盤股繼續保持著較快的節奏，但是一些大盤股發行卻從四月份才剛剛開始有所動作，其中有一些客觀的因素，如發審委重新組合人員、春節及報表原因等等；但也有一些主觀的原因，如部分大企業想要在市場更好時上市獲得更多的籌資額。但一旦H股公司回歸，大盤股的擴容速度加快，壓力將會明顯加大，這值得關注和思考。

　　大額、可疑交易報告“試報送”制

　　做好大額交易和可疑交易報告報送工作，是今年證券期貨業反洗錢的一項主要工作。證監會近日發出通知，要求各券商、基金公司、期貨公司等所有機構須在10月1日前完成報送準備，并從10月1日起正式向中國反洗錢監測分析中心報送大額交易和可疑交易報告。

　　從時間上來看，目前處于準備階段，10月1日起正式報送。再加上近期對于一些披露信息上市公司違規行為的查處，可以很明顯地感受到對證券交易異動的盤中直接監管正在加強，在未來將轉向更加具體化、明細化和可操作性。

　　疑惑滬深對復牌首日監管大不同

　　4月21日深交所宣布將加強對恢復上市和股改方案實施復牌首日股票交易風險控制，對復牌首日盤中漲幅與開盤漲幅之差首次達到100%的股票將實施臨時停牌30分鐘，達到200%的股票將臨時停牌至14：57后恢復收盤集合競價。

　　4月24日上證所也發布通知，將新股上市首日等無價格漲跌幅限制股票的集合競價申報價格限制范圍，從發行價(或前收盤價)的50%-200%，調整為發行價(或前收盤價)的50%-900%。上證所此次調整共涉及4類特定日期的開盤集合競價，其中就包括S股股改方案實施后的第一個交易日。

　　滬深交易所一直是在分別相對獨立地制定一些交易規則，并且對目前業務也有各自側重，但基本上大同小異。像這一次對于復牌首日監管出臺的規則，出臺的時間如此相近卻又如此大不同，一嚴一松、一堵一疏，令許多投資人感到困惑。

　　震蕩后復歸平靜

　　上周股指恢復前期溫和盤升的格局，曾一度創出新高3802點，上周末略有回落。盤中金融股、券商參股概念股、傳媒類個股表現活躍。大盤在放出天量后重新轉向縮量，上周K線為光腳小陽線。但市場交易亦趨于謹慎，節前觀望氣氛較為濃厚。

　　由于在日線圖上留下了3591-3615點處的跳高缺口，故市場存有擔心。但如果過濾整個消息面的影響，并且把19日及20日的異動交易線忽略的話，那么就可以清晰地看到市場仍在努力地維持著前期的盤升格局，并沒有任何的改變。而此跳高缺口也僅僅只是對消息反向消化后的恢復性缺口。

　　由于整個大盤藍籌股及權重股始終處于含蓄波動狀態，故針對股指而言，反而是套了一個安全的支撐邊際，近期很難會有類似周線圖上的大震蕩。但是，周末中信銀行上市后的大幅拉升和高換手，也反襯出近期大資金的無奈，只有在新股上尋求突破口發泄了。

　　一般而言，在節前如果要離場，考慮到資金到手日期，集中的兌現應該是集中在上周末，也就是去留的選擇大多已經完成了。對于本周一而言，只有一個交易日，是整個四月份的最后一個交易日，也是節前的最后一個交易日，較令人關注。由于市場拋壓減輕，同時新股認購資金解凍，故溫和交易的可能性居大。

　　一般而言，節前與節后的市場在趨勢上一般都有延續性，而節日中投資人的互相交流也可能帶來更多的市場參與者，開戶數還會不斷地創出新高，新基金也在不斷地發行，這些都會成為節日后的新資金來源。但節日里也應該更多地關注消息面的因素和變化，同時不妨靜下心來細細地分析上市公司的年報和季報，為節后的交易多作些準備。

　　在操作上，由于2007年是一個熱點輪動、概念流行的交易年，所以不必拘泥于通常的自上而下的選股方式，反而是應該選擇一些具有“外生性增長”可能性較大的公司在候低時介入。這些公司可以從年報、季報的全文中去進行“中線”挖掘，也可以從盤面中進行“短線”捕捉。