大摩投資 雷靂

　　在連續兩根中陽線強勁反彈之后市場人氣高度亢奮，今天早盤上證指數再度跳空高開26點，但股指短短兩個交易日反彈幅度已經接近10%，股指在沖高過程中獲利盤壓力相當明顯，不過市場并沒有出現恐慌性下跌，而是在高位強勢震蕩，最終上證指數漲9.6點，報收3720.53點，成交2054.8億元，成交再創天量。

　　從資金流向看，電力、鋼鐵等低市盈率績優藍籌繼續受到追捧，一季度業績預增突出的化纖板塊更是繼續加速上揚，相反ST類個股會大面積跌停，業績因素在年報集中公布的四月底得到進一步強化。從近期的選股思路來看，圍繞著年報業績和分紅除權成為關注的兩個重點，象電力板塊中華能國際、國電電力、國投電力近幾個交易日開始出現加速拉升。而從含權股的搶權填權效應來看，近期一些即將除權的個股紛紛出現大幅搶權，象明天除權的中體產業已連續多個漲停，另外今天漲停的個股中象大眾交通、四川圣達、歲寶熱電等都屬于含權股，投資者可關注中小板的含權股搶權填權機會。

　　近期國內行業面的一個突出變化就是維生素價格的大幅飆升，有興趣的讀者可以找找相關的資料！廣濟藥業連續4個漲停，鑫富藥業從7元多一路飆升到50多元都充分說明市場對此給予的關注。600812華北制藥為我國維生素、抗生素龍頭企業，維生素B12產量居亞洲第一，世界第二，形態上正處于主升浪，值得關注！

　　在走勢上看，自2月27日以來的這輪上漲，可以分為三個階段：第一個階段是2月28日到3月29日，短期的5日、10日、30日均線交錯在一起，指數在日K線上的表現為震蕩攀升格局；第二個階段是從3月30日到4月18日，指數沿著5日均線的上漲強勢前進，基本上每天收盤點位都在所有均線之上，是處于強勢上漲階段；第三階段是在上周四暴跌后，兩個交易日滬市上漲超過250點，深市超過800點，連續加速上漲的特征非常明顯。由此看來，目前的上漲格局已經開始加速且之前技術面就是一直處于超買狀態，用常規的量價分析已經很難研判短線點位，唯一可以肯定的是，在四月份不多的交易時間里，大盤強勢上漲加速格局并沒有完結。

　　現在的問題是，大盤會不會在加速上漲之后，就此在四月份見到頂部，這將決定投資者在接下來是進行短線獲利了結還是中線獲利了結。我們認為，盡管市場上漲幅度非常大，但是四月份將難以見到中線高點，五月份還將不斷刷新指數紀錄。這是因為，通過對自1996年以來連續7年股市4月走勢的數據統計，我們不難看到，無論當年市場是牛是熊，指數依然是紅多綠少，每年4月平均漲幅平均接近一成。即使是在出現下跌的1999年，我們知道隨后的一個月就爆發了波瀾壯闊的5·19行情。此外，特別值得投資者注意的是，自1996年至今， 4月指數創下的當月高點都不是當年的高點，因此指數在五月份還將持續上漲。

　　實戰出擊:

　　600812華北制藥:維生素B12霸主參股券商

　　持有綜合類券商河北證券10.73%的股權，同時參股華藥集團財務公司，金融證券題材鮮明！據《中國醫藥報》4月19日報道，近期國內部分大宗原料藥價格快速上揚，阿莫西林從200元/千克逐步上漲到240元/千克，維生素C的出口價格基本在每千克4.2美元左右，較之2006年中的每千克3美元的價格，上漲了近3成，但供貨仍然比較緊張！而據2007年04月10日《第一財經日報》在《多家原料藥企環保觸線停產　青霉素價格飆漲》一文中稱：在過去兩年中遭遇產能過剩、反傾銷等負面影響曾跌落谷底的青霉素工業鹽價格，近期因多家企業受環保壓力停產減產影響，再度摸高爬升至11美元/BOU(十億單位)的高位，重迎“黃金周期”。青霉素工業鹽已由今年1月份時的不到9美元/BOU漲至目前的11美元/BOU，與2005年低潮時的6美元/BOU左右相比，價格翻了近一倍。近期連續4個漲停的廣濟藥業，憑借著正是主導產品維生素B2價格的大幅飆升！而股價從7元多一路飆升到50多元的鑫富藥業主導產品是維生素B5！

　　華北制藥是我國目前最大的抗生素生產基地，抗生素原料藥總產量約占全國總產量的15%左右，其中青霉素、維生素B12產量居亞洲第一，世界第二，半合成青霉素及中間體產量居亞洲第一，鏈霉素產量居世界第一，粉針劑產量居亞洲第一。公司下屬河北維爾康制藥有限公司是國內四大維生素C生產商之一，產量約占國內總產量的20%左右。非常值得注意的是華北制藥維生素B12產量居亞洲第一，世界第二，與廣濟藥業的維生素B2和鑫富藥業維生素B5具有一定的市場聯想空間！

　　我們認為，行業龍頭應該獲得更高的溢價，特別是迎來周期性拐點的行業龍頭勢必成為新資金重點建倉的對象！600812華北制藥基礎原料藥行業龍頭地位突出，隨著基礎原料藥價格的大幅度攀升，以及維生素行業暴漲牛股的不斷涌現，華北制藥后市機會巨大，該股形態上連續幾日創出新高，主升浪跡象明顯，后市有望加速突破拉升，可重點關注！