匯正財經 朱國政

　　周二大盤震蕩蓄勢。在上周五和本周一連續(xù)大漲的基礎上，兩市大盤今日雙雙大幅跳開，但沒有走出投資者期待的上攻行情，反而順勢急速回落，不斷洗盤，為后市進行蓄勢。在大盤震蕩的過程中，后市哪一個板塊能夠具有中流砥柱的作用呢？按照市場輪動的軌跡和資金的流向看，投資者應把注意力集中到鋼鐵板塊上。為什么這樣說呢？

　　首先，政策扶持 發(fā)展?jié)摿�巨大�?005年國家公布了《鋼鐵產業(yè)政策》，根據(jù)這個政策，今后發(fā)展重點是技術升級和結構調整。通過兼并、重組，擴大具有比較優(yōu)勢的骨干企業(yè)集團規(guī)模，提高產業(yè)集中度。到2010年，鋼鐵冶煉企業(yè)數(shù)量較大幅度減少，國內排名前十位的鋼鐵企業(yè)集團鋼產量占全國產量的比例達到50%以上；2020年達70%以上。到2020年，形成與資源和能源供應、交通運輸配置、市場供需、環(huán)境容量相適應的比較合理的產業(yè)布局。數(shù)量的整合將帶來質量、價格的提高。

　　其次，行業(yè)景氣度良好。我國全行業(yè)固定資產持續(xù)較快增長，而

鋼鐵業(yè)固定資產投資將繼續(xù)下降。根據(jù)國家委的預測,未來5年我國GDP平均增速在7%以上，據(jù)此測算固定資產投資增速將始終保持在18%以上，預計07年增速達到22%。據(jù)統(tǒng)計，06年鋼鐵業(yè)固定資產投資增幅下降2.5%，是所有行業(yè)中唯一負增長的行業(yè)。截至06年底我國在建及續(xù)建鋼鐵項目2400多項、投資余額約6000億元，國家近年來除批準京唐、營口鲅魚圈、新疆八一、邯鋼500萬噸板材等鋼鐵項目外，基本不會再新批準大型鋼鐵項目，防城港和湛江項目即使現(xiàn)在批準到實際投產最快也需2年左右的時間，我們預計07、08年鋼鐵行業(yè)投資增速同比下降14%、12%。我們估計07年新增產能4300萬噸，主要是板帶產品，未來3-5年新增產能增速持續(xù)下降甚至出現(xiàn)負增長，這也將顯著改善鋼鐵供求關系。

　　最后，鋼鐵股投資投機兩相宜。大盤持續(xù)上漲，但鋼鐵板塊中的一批個股漲幅并不大,具有補漲的潛力和可能，為中線投資者迎來了難得的建倉良機，因此從穩(wěn)健的角度看，現(xiàn)在介入可謂投資投機兩相宜。隨著“十一五”期間每年的盈利積累，動態(tài)市凈率還將會下降。把鋼鐵股放在

中國經濟未來的成長大背景中來看，投資鋼鐵板塊還是會有利可圖的。建議投資者關注其中的強勢品種。

　　個股關注：武鋼CWB1(580013)：次新權證 牛市首選

　　目前市場場外資金進場意愿極為強烈，資金推動型的牛市行情不斷深入展開，認購權證的杠桿作用和T+0交易優(yōu)勢將得到極大體現(xiàn)。武鋼CWB1(580013)是最新上市的股本型認購權證，在目前鋼鐵股持續(xù)爆發(fā)的背景下極具投資價值，值得投資者重點關注。

　　武鋼CWB1(580013)是最新上市交易的認購權證，存續(xù)終止日是2009年4月16日，目前仍有將近2年的存續(xù)時間，是目前市場存續(xù)時間最長的認購權證，在目前牛市行情持續(xù)深入展開的背景下，具備了極為明顯的投資優(yōu)勢。

　　近期市場已經反復出現(xiàn)寬幅震蕩行情，股指盤中震幅屢次達到3%以上，這使得權證的T+0交易優(yōu)勢得到了極大體現(xiàn)，使得投資者可以從容面對盤中的寬幅震蕩，獲得超越市場的收益。此外，武鋼CWB1目前具有2倍左右的杠桿作用，意味著如果正股武鋼股份出現(xiàn)強勢行情，權證的理論漲幅將是正股的2倍左右，暴利特點極為突出。

　　武鋼股份公司還具備目前市場最為熱門的參股券商題材，持有5000萬股長江證券，占其總股本的2.375%，目前長江證券正在借殼S*ST石煉上市，公司有望獲得巨額股權增值。此外，公司還持有長信基金管理公司16.68%股權，在目前牛市行情持續(xù)展開的背景下，將給公司帶來豐厚回報。近期亞泰集團、吉林敖東等參股券商概念股連續(xù)漲停，而同樣具備該題材的武鋼股份并沒有得到應有重視，后市有望強勢補漲，這也給武鋼CWB1帶來了上攻動力。

　　武鋼股份公司是我國中部的鋼鐵龍頭企業(yè)，在高檔鋼材產品領域具備明顯競爭優(yōu)勢，其硅鋼產品毛利率高達44%以上，遠遠超出國內其它廠商。公司去年實現(xiàn)凈利潤38.97億元，每股收益將近0.50元，并且已經預告今年一季度業(yè)績將出現(xiàn)450%以上大幅增長，預示一季度凈利潤將超過13.5億元，每股收益將達到0.18元左右，目前動態(tài)市盈率僅為16倍左右，后市上升空間極為廣闊，更加突出其認購權證的投資價值。

　　二級市場上，根據(jù)最新的基金一季度報告顯示，超過50只基金持有武鋼股份正股，共同持股超過12億股，占公司流通股本的43%，充分說明主力機構對其未來發(fā)展的看好。從走勢上分析，該權證上市首日即牢牢封于漲停，隨后展開了連續(xù)四天的整理態(tài)勢，周二重新放量創(chuàng)出新高，后市有望在正股的帶動下持續(xù)爆發(fā)，建議投資者重點關注。

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