證券通

　　連續兩天近三百點的反彈，當然允許指數出現高位的盤整，周二出現寬幅的震蕩也正是處于獲利盤了結以及修整技術的需要而進行的。從趨勢上看，前期形成的技術缺口有回補的要求，這可能預示著短期內，指數有望進行持續的震蕩。另外，從近期A股開戶數繼續升溫的跡象來看，市場資金的充裕程度基本封殺了市場大幅下挫的空間，也就是現在的行情只有作多，才能在概率上勝出。不過有一點，是需要市場中的投資者關注的，那就是目前投資者結構的變化問題，也就是目前市場中以散戶居多，已經超過60%，這些投資者往往操作帶有盲目性，現在的市場賺錢效應使他們能完全不依靠任何技術來獲得收益，從行為上讓這些投資者過于自信，一旦行情出現調整，即使幅度不大，這些投資者也可能把這種調整擴大化，進而出現較為明顯殺跌過程，當然這種情況出現可能需要較長時間的調整才會造成，但是目前市場由于資金流動性而帶來的亢奮狀態已經讓眾多研究機構感到擔憂，而從基金一季度的持倉品種來看，他們已經轉向于防守性較強的品種，這說明，理性度偏高的投資者已經開始不在乎目前市場中建立在泡沫膨脹過程中的盈利，所以投資者有必要在股票資產的配置中也置入這種元素，以面對隨時可能而來的調整。