祁和忠 每日經濟新聞

　　昨日，滬深股市加速上行，多空分歧進一步加大，監管層的政策動態備受關注。華夏基金公司表示，從證券監管部門的政策取向來看，似乎是在增加股票的供給，但這種辦法在短期內是“揚湯止沸”，好比餃子煮開了向鍋里一勺勺地加涼水。對市場沖擊力最大的做法是“釜底抽薪”，直接調控投資者的預期(風險教育、關于資本利得稅的討論等)或直接管制資金的流入，而持續的加息會部分起到這樣的效果。

　　資金瘋狂涌入

　　海內外大量歷史經驗證明，要讓

資本市場發展走上既好又快的發展軌道，股指最好穩步上漲，。最近，由于流動性十分充裕，

證券市場短期內仍自我強化。4月19日市場走勢明顯強于2月27日，尾市即有很多搶反彈的資金介入，4月20日也迅速高開高走，昨日繼續加速上揚。

　　針對上述情況，華夏基金表示，監管部門近期似乎在增加

股票的供給，中信銀行、交行、中鋁IPO的速度較以往明顯加快，中移 動等預計也將回歸。但短期內，資金涌入的速度仍超過了股票供給的增速，這種辦法在短期內是“揚湯止沸”。

　　國泰基金則認為，市場的確進入了較為瘋狂階段，若沒有強有力的政策調控，市場很難出現大幅調整。

　　漲勢還將延續

　　近期，龐大的資金流入使得股市的上漲不再需要什么理由，因而很難判斷市場的狂熱會達到何種地步,可以分析一下何種局面出現可能預示著狂熱會降溫、股市會調整。

　　國泰基金認為，一個是從資金面本身的變化分析，重點可以觀察每日新增開戶數，龐大的開戶數量將為股市帶來大量的新增資金，可以成為所謂“天量見天價”中的“天量”到底是何水平的重要原因。另一個可以觀察的就是調控政策出臺的時機和力度，1996年和2001年股市的瘋狂都是在政策打壓下才出現調整。

　　華夏基金指出，國外股諺“指數瘋狂地上漲，只有天空是它的盡頭”，但同樣也有另一句德國諺語是“大自然很關心，不會讓樹木長到天上”，估值的制約以及地心引力的作用，使個股和指數不會無限制地運行下去。

　　另一基金公司則認為，短期而言，當前高漲的市場熱情和不斷涌入的增量資金可能進一步推高指數。投資者應重點從基本面挖掘潛力品種，繼續關注資產重組與資產注入題材，尤其是中央企業的新一輪整合重組給市場帶來的機會。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。