容維

　　在大盤屢創歷史新高的階段，煤炭板塊近期快速發力，表現突出。近期與煤炭行業相關的新聞較多，投資者應重點加以關注。

　　我國第一支煤炭發展基金開征。山西省煤炭可持續發展基金開征，今年煤種征收標準暫定為動力煤每噸十四元人民幣、無煙煤每噸十八元人民幣、焦煤每噸二十元人民幣。該項措施可能在山西試點后向全國范圍內推廣，對于煤炭板塊構成一定負面影響。但考慮到對于政策性成本的上升，煤炭價格會相應有所提高，實際的負面影響遠小于上述預期。煤炭類上市公司業績對于煤價的高度敏感，可持續發展基金導致的成本上升會向下游轉嫁，對于煤炭板塊的影響較小。

　　近期煤炭價格出現反季節上漲。繼2月份煤炭價格受季節性影響回落后，近日煤炭價市場格卻又出現上漲，與往年春季煤價形成明顯反差。業內權威機構分析認為其原因主要是山西省發生重大

礦難，晉城地區所有煤礦全部停產，煤源短缺導致產地煤價上漲。再加上公路運價調整，運輸成本增加等因素也推動了煤炭價格的上升。考慮到政府的干預以及市場需求的持續旺盛，未來煤炭價格可能在還將保持高位水平。煤價的上漲對于煤炭板塊的業績以及估值的提升為實質性的利好。

　　國務院133次常務會議決定在山西省全面啟動煤炭工業可持續發展政策措施試點工作。本次試點工作力爭用2年左右的時間完成，將為全國煤炭可持續發展政策措施全面實施探路。可持續發展措施的試點工作表明“

十一五”期間是煤炭行業的整合周期，整合產業的實質就是整合資源，政策性指導的核心原則就是繼續提高煤炭利用的資源成本，明確山西省的可持續發展試點，提高資源的完全成本核算，實行資源的有償使用。隨著試點工作的推進，煤炭行業會有更加良好的發展環境，特別是對于優質、大型的煤炭類上市公司會產生更積極的正面作用。

　　近期關于煤炭板塊的各方面消息，綜合來看還是利多大于利空。在二級市場上，其估值水平已明顯成為股市中的“估值洼地”，是值得看好的。投資者可重點關注蘭花科創、國陽新能。

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