廣州萬隆

　　提要：本周深滬大盤呈現(xiàn)沖高大幅震蕩的運行格局，周K線雙雙以帶較長下影線的小陽線報收，成交金額達到12296.78億，再度刷新歷史記錄。值得投資者關注的是，受預期宏觀調(diào)控壓力等因素影響，本周四再次出現(xiàn)類似“2?27”行情的恐慌性暴跌，而在國家統(tǒng)計局公布一季度的主要金融數(shù)據(jù)之后，市場的各種擔憂和疑慮大大緩解，從而促使周五市場展開報復性的上攻行情。無論是恐慌性的殺跌還是報復性的上漲，這種大幅震蕩的走勢從一個側(cè)面說明隨著指數(shù)的不斷攀升，投資者心態(tài)已經(jīng)逐漸趨于謹慎，多空分歧也開始顯現(xiàn)。就短期而言，預計經(jīng)過本周的大幅震蕩之后，當前高漲的市場熱情和不斷涌入的增量資金仍有望進一步推高指數(shù)。操作上筆者建議投資者應重點從基本面挖掘潛力品種，把握當前的主流熱點；同時繼續(xù)關注資產(chǎn)重組與資產(chǎn)注入題材，尤其是中央企業(yè)的新一輪整合重組給市場帶來的機會。

　　今日市況

　　在國家統(tǒng)計局公布一季度GDP和CPI等主要金融數(shù)據(jù)之后，周五深滬大盤展開強勁的反攻行情，雙雙以長陽線報收，上日失地幾乎悉數(shù)收復，全天合計成交約2441.16億。從全天股指運行的態(tài)勢來看，早盤上證綜合指數(shù)以3460.90點略微高開后一路震蕩上攻，在個股全線上揚的推動下，股指連續(xù)收復5日和10日均線，最高沖高至3591.46點，報收3584.20點，漲幅3.92%；深成指相應呈現(xiàn)單邊震蕩上攻的態(tài)勢，將上日的陰線實體大部分收復，顯示在當前資金面依然充裕的背景下，市場強勢運行格局有望進一步延續(xù)。

　　從盤面情況看，個股幾乎全線上揚，兩市僅僅11只個股下跌；從漲幅榜來看，漲停個股的數(shù)量明顯增多，根據(jù)收盤的粗略統(tǒng)計，包括建設能源、麗珠集團、大地基礎、銀鴿投資、江蘇申龍等94只非ST個股以漲停報收。具體來看，金融、有色金屬、鋼鐵、能源煤炭及電力板塊等主流熱點展開強勁上揚的行情。尤其是能源煤炭、電力板塊個股整體表現(xiàn)活躍，如岷江水電、大同煤業(yè)、桂東電力、皖能電力等等。另外，資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入與整體上市題材股也有突出表現(xiàn)，較為典型的包括航天軍工板塊的整體走強，如中航精機、力源液壓、貴航股份、航天動力等。整體來看，市場人氣保持旺盛，個股行情十分活躍。

　　周五，上證綜合指數(shù)以3460.90點開盤，最高3591.46點，最低3460.90點，收盤3591.46點，上漲135.18點，漲幅3.92%，成交1573.89億；深成指開盤9884.48點，最高10305.00點，最低9884.48點，收盤10258.64點，上漲401.41點，漲幅4.07%，成交867.27億。

　　今日消息面

　　周五主要有以下幾條消息值得投資者關注：

　　1、國務院總理溫家寶18日主持召開國務院常務會議，分析一季度經(jīng)濟運行情況，部署當前經(jīng)濟工作。會議強調(diào)，做好下一步經(jīng)濟工作，必須認真落實中央經(jīng)濟工作會議和十屆全國人大五次會議精神，堅持以科學發(fā)展觀統(tǒng)領經(jīng)濟社會發(fā)展全局，保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性。根據(jù)經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的新情況新問題，及時采取以經(jīng)濟和法律手段為主的綜合措施，加強宏觀調(diào)控，加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式轉(zhuǎn)變，防止經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)為過熱，避免出現(xiàn)大的起落，努力實現(xiàn)國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

　　2、國家統(tǒng)計局19日公布，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值初步核算為50287億元，同比增長11.1%。受食品價格等拉動，一季度全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.7%，漲幅比上年同期上升1.5個百分點，環(huán)比下降0.3%。其中3月份CPI同比上漲3.3%。

　　3、據(jù)中國證券登記結(jié)算公司的統(tǒng)計，4月18日，滬深股市新增開戶數(shù)創(chuàng)出34.46萬新高，其中新增A股賬戶數(shù)27.52萬。截至當日，我國股市賬戶總數(shù)已高達9020.89萬。這其中，個人賬戶數(shù)為8979.1萬，機構(gòu)賬戶數(shù)為41.79萬。

　　4、上證所和深交所19日對“五一”長假期間滬深兩市休市事宜作出安排：5月1日(星期二)至7日(星期一)休市，5月8日(星期二)起照常開市。

　　5、 20日，基金2007年一季度報告全部披露完畢。根據(jù)天相投顧統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，工商銀行、中國石化、招商銀行、萬科、金融街等缺乏上漲動力的大盤藍籌股受到了基金的減持，另外，大秦鐵路、中信證券等一批業(yè)績超出預期或有資產(chǎn)注入前景的大盤藍籌則受到了基金的持續(xù)增持，在基金的大力推動之下，這些大盤藍籌股一季度的走勢迥然不同。

　　6、19日，人民幣對美元中間價報7.7199元，首次突破7.72元關口，再創(chuàng)匯改以來新高。而此前人民幣匯率中間價剛剛在上周五和本周一刷新紀錄，這就意味著人民幣匯價已經(jīng)在5個交易日內(nèi)3次創(chuàng)出新高。

　　后市簡評

　　本周深滬大盤呈現(xiàn)沖高大幅震蕩的運行格局，周K線雙雙以帶較長下影線的小陽線報收，成交金額達到12296.78億，再度刷新歷史記錄。值得投資者關注的是，受預期宏觀調(diào)控壓力等因素影響，本周四再次出現(xiàn)類似“2?27”行情的恐慌性暴跌，而在國家統(tǒng)計局公布一季度的主要金融數(shù)據(jù)之后，市場的各種擔憂和疑慮大大緩解，從而促使周五市場展開報復性的上攻行情。

　　筆者在日前的文章中已經(jīng)提到，宏觀調(diào)控預期壓力和市場技術性修正要求是誘發(fā)本周四暴跌行情的主要因素。但從“2?27”暴跌后的市場表現(xiàn)來看，證明恐慌性的殺跌是市場對相關負面因素的過激反應。確實預期宏觀調(diào)控壓力的增強、大型IPO帶來的資金分流、五一假期來臨以及市場經(jīng)過連續(xù)上漲后技術修正的內(nèi)在要求等諸多因素確實使得短期市場運行環(huán)境帶來新的不確定性。特別是央行主管的《金融時報》在短短的半個月時間內(nèi)連續(xù)三次撰文談到未來加息的可能性使得市場心態(tài)明顯趨于謹慎。文章表示，盡管貨幣政策不應該直接以資產(chǎn)價格為最終目標，但應正確地、適時地對資產(chǎn)價格變動作出反應，貨幣政策應該從支持中期價格穩(wěn)定的角度來考慮資產(chǎn)價格。而維持緊縮的貨幣政策，并關注流動性過剩和資產(chǎn)價格將可能是今后一段時期宏觀經(jīng)濟政策的基調(diào)。

　　19日國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度中國經(jīng)濟同比增長11.1%，增速比上年同期加快0.7個百分點。 而一季度居民消費價格總水平同比上漲2.7%，并沒有越過3%的警戒線。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人表示，國際收支不平衡、流動性過剩等問題是當前經(jīng)濟運行中的突出矛盾，要繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控，但“不管經(jīng)濟走勢如何變化，我國仍將繼續(xù)保持宏觀調(diào)控政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，以確保國民經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展”。筆者認為，從中長期角度來看，在國民經(jīng)濟繼續(xù)保持快速增長的背景下，作為國民經(jīng)濟晴雨表的A股市場必然將反應國民經(jīng)濟的走勢，尤其是

　　筆者近期也提到，研判大盤會否出現(xiàn)系統(tǒng)性風險應關注兩個指標，一是貿(mào)易順差，一是長期債券的收益率水平。值得關注的是，本周國債指數(shù)連續(xù)大跌，這從一個側(cè)面說明資金面趨于緊張和預期宏觀調(diào)控壓力的加大。從本周市場的具體走勢來看，無論是恐慌性的殺跌還是報復性的上漲，這種大幅震蕩的走勢從一個側(cè)面說明隨著指數(shù)的不斷攀升，投資者心態(tài)已經(jīng)逐漸趨于謹慎，多空分歧也開始顯現(xiàn)。就短期而言，預計經(jīng)過本周的大幅震蕩之后，當前高漲的市場熱情和不斷涌入的增量資金仍有望進一步推高指數(shù)。操作上筆者建議投資者應重點從基本面挖掘潛力品種，把握當前的主流熱點；同時繼續(xù)關注資產(chǎn)重組與資產(chǎn)注入題材，尤其是中央企業(yè)的新一輪整合重組給市場帶來的機會。