容維

　　電力板塊在一系列利好政策的支持下近期持續活躍。行業景氣度大幅回升以及行業內整合都為電力板塊提高了該板塊的投資價值。投資者可繼續關注該板塊的未來走勢。

　　行業景氣度有望駛出谷底。07年1-2月，全國發電量4479.66億千瓦時，較去年同期增長16.6%。全國用電量大幅增長近20%。主要原因由于：高耗能行業持續推進是發電量繼續高速增長最為直接的推動力；城鎮化的高速發展也是主要原因。我國城鄉居民用電07年二季度將保持快速增長，隨著家電保有量和城市化率的加快，用電量也逐步盤升，增速位居用電結構中僅次于工業用電的動因，尤其二季度面臨迎峰度夏，空調冰箱等普及型家電耗電量增加將帶動需求增長。

　　整合提升電力公司投資價值。整合是目前電力業中一個鮮明的主題，它包括了產業升級背景下的優勝劣汰、集團內部整合和對外擴張三個層次。“上大壓小”推動了產業升級，客觀上也促進了市場集中度提高。具有資金、規模、技術等優勢的大型電力公司將成為產業升級的中堅力量。內部整合對上市公司和集團公司都是有利的，而且從電力企業的發展趨勢看，進行內部整合是實現集團和上市公司“雙贏”的選擇。在“全流通”背景下，“做大做強”上市公司也是提高反并購門檻的有效手段。強勢電力集團公司不再局限于“一城一地”的爭奪，而是通過對外股權投資的方式謀求長期發展優勢。

　　綜合來看，我們仍可繼續看好電力板塊的未來走勢，尤其是其中的龍頭個股，更將在各項政策的支持下快速上漲，帶動整個行業繼續上揚。二級市場上，電力股近期表現也持續強勁。昨日，在滬指全天出現4.52%的深幅調整后，電力股整體表現仍然十分搶眼，大連熱電全天封住漲停，桂冠電力、華能國際漲幅也分別達到5.3%、3.5%。由于具有明確的資產注入和整體上市預期，電力股今年行情值得期待。投資者可予以重點關注。