就目前的情況來看，在上市公司盈利超預期增長的推動下，近期市場加速上漲，4月份以來滬綜指漲幅已經達到13.44%，逼近一季度19.01%的漲幅。估值分析顯示，目前A股估值已經進入合理區間的上端。部分機構已經開始清理重倉股了。

　　估值進入合理區間的上端

　　國信

　　研究所數據表明，A股市場的整體PE在4月13日達到39.7倍的水平，考慮到本周市場的上漲，兩市整體市盈率已經突破40倍。

　　考查當前市場市盈率和上市公司預期收益的增長兩個指標，目前市場的估值相對合理。即，目前28倍的動態市盈率和上市公司2007年30%的預期增長率是基本匹配的，但該估值水平已經進入了合理區間的上端了。

　　機構開始關注結構性問題

　　交銀施羅德最新發布的二季度策略表明，市場主力機構開始關注重組股高估問題，其思路可歸結為三點：1.堅守核心藍籌股；2.對重倉股進行清理，基本不再新配重倉股；3.開始加大現金持有量。

　　顯然，部分機構已經開始清理重倉股了。那么，這將引發怎樣的市場變局呢？

　　藍籌股仍有潛力

　　2006年年度業績的披露以及2007年一季度業績的預增，使得藍籌股依然具有較大的潛力。

　　4月以來，藍籌股集體啟動，以中國石化、寶鋼股份、鞍鋼新軋、中信證券、招商銀行和萬科為代表的核心股出現集體創新高的勢頭。從這些