首放實戰掘金報告2007年4月18日

　　首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　消息敏感期提前布局黃金周概念股

　　北京首放

　　周三股指強勢震蕩，銀行股整體下跌，中國聯通、中國石化、長江電力、萬科等權重股調整，與電力、鋼鐵、煤炭、醫藥、商業、旅游等熱點興起形成碰撞，股指最終以十字星報收。由于消息面處于敏感階段，從提前布局五一黃金周的安全角度看，商業、旅游股投資機會值得關注。

　　一、新資金跑步兇猛進場，利空預期難擋牛市上行趨勢，為商業、旅游股

　　猛烈爆發主升浪創造了條件。

　　消息方面有三點值得投資者關注，第一，明日將公布第一季度GDP數據，

　　主力機構利用投資者擔心加息的利空預期，對銀行為首的權重股繼續實施刻意打壓，從而造成了股指全天的震蕩。第二，股市四天新增開戶數89.7萬， 超過2005全年，新股民跑步兇猛進場，與基金一季度減倉500億形成鮮明對比，事實上基金減倉500億元，而通過各種渠道進場的資金有可能超過5000億元，巨大的新增資金給市場帶來堅實有力的買盤承接力，以及強大的上漲推動力。正常情況下，如無特大利空出臺，牛市上漲慣性短期難以扭轉，在超級牛市巨大賺錢效應下，加息是難以阻擋牛市上漲的腳步。如果本周真的再次加息，低開又將是搶奪潛力籌碼的難得機會。

　　事實上仔細分析主力機構連續打壓的銀行等權重股，大部分在近期嚴重滯漲，很多公司業績出現不同程度增長，處于價值投資區域，在下半年乃至明年仍有巨大上漲潛力。很顯然這種調整屬于主力機構的刻意打壓，用以主動調控股指。這種反復耐心震蕩、洗盤對牛市的上漲是相當有益的，畢竟現在投資者還是要依靠股票上漲來賺錢，股指上漲過快則意味著有可能造成過早階段見頂，對牛市的個股黃金炒做是不利的。

　　短期市場仍會關注消息面，以及GDP數據公布的情況，敏感期間有可能出現劇烈震蕩，只要不出臺重大利空，市場震蕩上行趨勢仍將延續。由于五一黃金周將近，每年市場都有提前炒做商業、旅游等黃金周概念股的習慣，在大牛市中顯然更加不會錯過，從規避市場震蕩的安全性角度看，對于蓄勢充分，且有業績支撐的商業、旅游強勢股可重點關注。

　　二、中國百貨正步入零售輪轉的黃金起點，為商業股在五一黃金周之前，提前啟動奠定堅實行業基礎。

　　根據申銀萬國研究報告，消費升級長周期預示百貨的黃金起點。隨著城市化進程的加快，人均可支配收入增長引發的消費升級促使中國時尚消費、享受性消費和品牌文化消費邁入了一個高速增長期，由此導入中國的百貨業正進入一個零售輪轉的黃金起點。

　　在人均GDP超過1000美元之后，我國城鎮居民的消費結構將發生跳躍性變化，享受型和服務型消費熱點將支撐消費品市場的持續活躍與穩定增長，消費升級已成為消費增長的主要動力，消費熱點不斷涌現是消費增長的源泉。始于90年代末的第三次消費升級高峰中，傳統食品、衣著的消費傾向趨于下降，而交通通信、居住、教育文化娛樂、醫療保健等消費熱點趨于多元化，品牌服裝、化妝品、黃金珠寶等奢侈品消費所占比重逐步提升，而這些耐用消費品絕大多數是通過現代百貨這個渠道銷售的。零售業，特別是百貨業將成為消費升級的直接受益對象，行業中符合消費觀念或消費趨勢的新興業態將給市場帶來巨大的投資機會。

　　此次消費升級帶來的消費爆發式增長將呈現出一個長周期的特征，與此相伴的國內百貨業也將會有一個長達5-10年的高景氣周期，中國百貨業才剛剛步入一個景氣循環的黃金起點。有兩組數據很能說明這個問題(數據來源：中研普華行業報告)。第一個數據是2006年上海大賣場的銷售額同比下降了8.9%，但百貨的銷售額卻比去年同期增長了13.1%。第二個數據是2006年1-8月份整個流通業各個業態的平均增長率是14%，但百貨業的增長率卻達到了15.7%，在各業態中名列前茅。在經歷90年代傳統百貨受到嚴峻挑戰的背景下，經過5年的的徘徊調整，百貨終于找到了新的增長方式，以標榜時尚為特征的現代百貨甫一登臺就獲得了消費者的高度認可。

　　截止目前，就市場份額而言，百家大型流通企業中百貨業占了半壁江山，全國連鎖經營的百貨業就占到了1/6，顯示出百貨業的整合在進一步加速，行業內的并購和擴張不但將成為目前高景氣下的另一行業主旋律，而且，也將給商業股的炒作提供豐富波段機會。另外，國內老牌百貨商一般成立時間較早，他們大多占據了當地最核心的商業位置，而自身擁有的商業物業也因近幾年地產價格的持續上漲而升值驚人，特別是對一些自有物業擁有比例較高的百貨商更是如此，

　　一些商業股資產價值重估驚人。再者，區域性百貨龍頭股往往具有充沛的經營性現金流,，而且，從2007年春節的消費高潮帶來社會消費品零售額的爆發性增長，增速達到創紀錄的16.9%，顯示出消費趨勢已經不能用一直以來的”穩定增長”來簡單概括，我們更傾向于用前文-消費的黃金起點來形容現階段的消費特征。

　　百貨等商業股的景氣回升，尤其是五一黃金周臨近之際，適當提前布局一些業績優良，正面臨強勢突破的商業股正當其時。

　　首放實戰掘金二：大勢分析

　　密切關注再次抄底機會能否出現

　　北京首放

　　一、大勢研判：劇烈震蕩無礙股指繼續上攻。

　　1、明日預測：繼續上攻。由于明日國家GDP等敏感數據將要公布，有人擔心加

　　息的可能性增大，而且銀行等權重指標股受到主力機構有計劃的打壓，從而使股指在周二和周三反復出現震蕩。但是，在新資金瘋狂入場推動下，如果真有加息利空出臺，股指低開后仍會繼續上攻，因此，大盤雖然進入劇烈震蕩的敏感期，但劇烈震蕩有可能再次帶來抄底機會。

　　①股指波動范圍：3580點-3680點；

　�、谶\行方式：震蕩走高；

　　③大勢關注焦點：第一，關注消息面有無變化；第二，關注銀行、鋼鐵等權重股走勢對股指影響。

　　2、短、中線趨勢：超級牛市的巨大財富效應，帶來的對社會資金巨大磁吸效應，是造成近期市場一再瘋狂上漲的根本原因；有報道稱基金一季度減倉500億，但是，同期有5000億甚至更多新資金殺了近來，承接盤太強，如無根本性重大利空，市場上行趨勢仍將延續。

　　二、主力動向分析：提前布局商業、旅游等黃金周概念股。

　　1、多頭主力動向剖析：短期市場仍會關注消息面，以及GDP數據公布的情況，敏感期間有可能出現劇烈震蕩，只要不出臺重大利空，市場震蕩上行趨勢仍將延續。由于五一黃金周將近，每年市場都有提前炒做商業、旅游等黃金周概念股的習慣，在大牛市中顯然更加不會錯過，從規避市場震蕩的安全性角度看，對于蓄勢充分，且有業績支撐的商業、旅游強勢股可重點關注。

　　2、空頭主力動向剖析：銀行等權重股繼續受到主力機構有意打壓，造成股指震蕩；另外，中國高科等近期連續大漲牛股出現調整，顯示局部個股的技術性調整風險依然值得防范。

　　三、操作策略：市場再次面臨消息面的敏感階段，可能出現的震蕩有可能再

　　次給投資者提供捕捉強勢牛股難得機會，在規避追高風險同時，密切關注消息面、市場走勢，以及潛力個股動向，由于五一黃金周將近，商業、旅游等板塊值得關注。

　　四、實戰淘金池： 無。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(4月18日)

　　技術震蕩為大陽主升浪奠定基礎

　　北京首放

　　與昨日相似，今天滬指延續了圍繞3600點整數關口強勢震蕩的格局，與昨日相比，盤中刷新了歷史新高，但只有一個點的突破，也留下了下影線，但幅度不到50點，與此同時，成交金額繼續保持在天量水平，總體來看，今天屬于一個窄幅震蕩的格局，但個股行情繼續火爆，上漲個股數量遠遠多于下跌個股，漲停個股也達到了60家，并且有明顯的熱點板塊出現，因此，我們認為，在強大的上升趨勢的慣性作用下，后市市場仍有望繼續向上拓展空間，但短期內由于政策面的不明朗以及技術上的超買，橫盤震蕩重心上移將是主要特點。

　　焦點一：增量資金成為推動行情最大動力，多方能量仍有待釋放。

　　在技術指標嚴重超買，獲利盤豐厚的背景下，市場一路上升，根本沒有什么調整，只有盤中快速下跌，而且屢屢刷新歷史天量記錄，可以說這就是超級牛市的特點，也是所有市場參與者從沒有經歷過的行情，可以認為，在突破3300點之后，雖然多方取得了多空大戰的勝利，但分歧仍然很大，而這種分歧則表現在新老投資者之間，推動指數不斷上揚的最大動力是新增資金，而短線快速跳水或者逢高拋售的是老資金。有關數據顯示，近四個交易日的新增A股開戶數共為89.7萬，而2005年的新增開戶數僅為85萬，四個交易日的新增開戶數超過2005年全年，同時基金的四個交易日開戶數也達到20.8萬戶。而與此同時，今日披露的14家基金管理公司93只基金一季報顯示，各類型基金的基金經理在一季度內全面減倉。其中，偏股型基金環比減倉5.58個百分點，為本輪行情啟動以來單季最大減倉幅度，以目前基金的持股市值論，減倉幅度達到500億元。也就是說，基金減倉的籌碼被新增資金全線消化，我們認為，在巨大的賺錢效應下，仍將會有龐大的新增資金進場，繼續推動市場上行，多方的能量仍將繼續釋放。

　　焦點二：場內資金分化明顯流出跡象明顯，何時回補成行情關鍵。

　　今天市場的最大特點就是，個股普漲與權重指標股走弱，也就是所謂的八二現象再度出現，工行、中行、寶鋼、石化、武鋼、聯通、長電等都出現了不同程度的下跌，對指數形成了巨大的壓力，這種現象也正表明了市場資金的分歧，也就是上面所說的新老資金的分歧。而從相關個股來看，工行、萬科等持續走弱，明顯的有資金流出，從走勢上分析，這部分個股較前期已經有了中期調整的時間和空間，不再具有向下的動力，而且隨著業績的快速增長，作為市場中流砥柱的權重指標股估值已經非常合理，也就是說，雖然這部分個股出現了規模資金大幅減倉，但經過中期的震蕩之后，目前正是再度進場的時機，同時從新增資金角度來看，也屬于安全的具有穩健獲利機會的品種，因此，可以認為，近期走弱的權重藍籌股的啟動標志之一就是，前期流出資金的再度回流，而在什么時候，什么點位回補則正是行情的關鍵所在，咱照這個思路推算，權重股在后市啟動也必將推動指數的持續上揚。

　　焦點三：個股行情瘋狂炒作繼續如火如荼，持有是最佳應對策略。

　　進入2007年以來，個股普漲就成為市場的常態，尤其是在突破3300點之后，普漲態勢更加明顯，甚至可以看到，幾乎找不到逆勢下跌的個股，每天都有快速拉升，甚至是持續上揚的個股，而且漲幅巨大，也就是說，雖然指數波動空間不大，但個股的行情如火如荼，據統計，今年以來，兩市A股總市值實現翻番的股票共有739只，占上市公司總數的52%。這就是超級牛市的巨大賺錢效應帶來的反映，而對于投資者而言，持有看好的個股耐心等待就是最佳策略。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(4月18日)

　　北京首放

　　大盤運行

　　今天滬指圍繞3600點強勢震蕩，盤中不時出現快速跳水，但都是有驚無險，最終仍收出紅盤，顯示了上升趨勢的強大慣性，由于技術指標超買嚴重，處于政策敏感階段，近期市場將呈現橫盤震蕩格局，等待消息面上的明朗，同時，持續向上確實也積累了相當大的風險，操作中在大膽樂觀的同時，投資者也需要預防回避相應的風險。

　　策略分析

　　雖然風險積累的較大，但在超級牛市的背景下，尤其是目前多方動能還沒有充分釋放的環境下，投資者仍可繼續大膽操作，繼續堅定持股信心，等待牛市的利潤。

　　板塊研究

　　權重指標股：繼續看好，中期調整時間已經充分，是戰略型建倉的時機。

　　金融：銀行、券商、保險等，繼續看好，長線上升空間大潛力大。

　　地產：調整時間已經較長，蓄勢充分，有望再度產生上升浪，近期可重點關注其中的二線龍頭。

　　電力、高速、造紙、工程機械：繼續看好二線個股，二線藍籌更好。

　　低價股：繼續看好，價格低就是硬道理。

　　商業、旅游等黃金周概念股：面臨短線爆發機會。

　　選股思路

　　1，低價就是最大的優勢，也是增量資金的最大目標，是近期最大的熱點；2，具有題材，在權重指標股整體平穩的環境下，資金炒作的重點就是題材，資產注入、整體上市，參股券商等是近期最大的熱門，有望貫穿整個年度；3，技術上突破的個股，能夠吸引增量資金進場，短線爆發力強。

　　中線跟蹤

　　工商銀行601398，中國銀行601988，招商銀行600036，深萬科000002，中國石化600028，寶鋼股份600019，長江電力600900，大秦鐵路601006，沈陽化工000698，興發集團600141，兗州煤業600188，中國國貿600007，中寶股份600208，金山股份600679，原水股份600649，冀東水泥000401，愛使股份600652， 深深房000029，交大南洋600661，長江通信600345，海星科技600185

　　策略回顧

　　本欄旗幟鮮明的指出市場已經進入加速，提醒投資者堅持持股，提醒投資者關注二線藍籌，市場走勢完全驗證了本欄的前瞻性和準確性。