匯正財經 朱國政

　　周三大盤震蕩整理。在行情震蕩整理的過程中，投資者最關心的無疑是哪個板塊最為抗跌？根據市場輪動的軌跡和資金的流向看，投資者也應把注意力重點集中到港口海運板塊上。為什么這樣說呢？

　　首先，體制改革進一步開放。WTO過渡期完成后，關稅的降低以及一些非貿易壁壘的降低，意味著我國將進入一個對外高度開放的發展環境，由此將帶動進出口貿易的擴大，而國際貿易總是與海上運輸和港口服務密切聯系的。目前我國貨物的進出口約九成以上是通過海洋運輸來完成的，因此未來港口業的貨物吞吐量必然會有一個較大的增長。另外由于港口業所具有的自然壟斷性和其建設資金投入量大、建設周期長的特點，將使港口業成為實力雄厚的外資購并的重點行業之一。尤其是港資參與投資的深圳鹽田港近年來良好的發展勢頭，給外資參與港口服務業起到了良好的示范效應�？梢灶A見該方面的政策必將進一步放寬，外資參與中國港口業并購、參股涉及的港口數目也會逐漸增加，而且外資的進入也有望從集裝箱碼頭行業向其他港口及相關行業擴展，將為相關上市公司帶來機遇。

　　其次，行業景氣度良好。07年1-2月集裝箱吞吐量1510萬TEU，同比增長30.83%。07年1-2月原油進口量2579萬噸，同比增長5.7%。07年1月原油進口量為06年1月以來單月進口量最多的月份，增速低是因為06年1月基數過大。我們認為全年原油進口量至少10%的增長。07年1-2月發運煤炭7430萬噸，增長22.4%.預計從3月開始港口煤炭發運量將放緩，全年增速為9%左右。07年1-2月

鐵礦石進口量6459萬噸，同比增長25.64%，預計3月可能會出現鐵礦石進口高峰。3月后鐵礦石進口量增速會略有回落，趨向平穩，全年增速為20%左右。

　　最后，投資價值突出，抗跌性好。港口業有很高的進入壁壘，在經濟增長預期減速的情況下，是機構投資者建倉的主要目標之一，也是QFII歷來重倉的品種。正是有了機構投資者的青睞，港口類

股票才能在大盤下挫中獨領風騷。目前主要港口類上市公司的平均市盈率較低，就其高增長、低風險的行業背景來看，港口板塊具有較大的投資價值。對于其中價格比較低的品種，目前正是建倉的良機。

　　個股關注：上港集團(600018)：整體上市 蓄勢井噴

　　上港集團(600018)去年10月份通過換股吸收合并上港集箱，成為我國港口業第一家整體上市公司。公司完成整體上市后開始加大旗下資產整合力度，逐漸將上海港盈利能力突出的優質資產置入上市公司，推進了上海洋山一期、洋山二期碼頭合并運作。值得注意的是，公司近期對上港物流增資24.1億元，隨后將與物流相關的所有業務轉讓給上港物流，完成了旗下物流業務的全盤整合，進一步提升了營運效率。公司近期的資產重組速度明顯加快，這表明整體上市之后公司關聯交易大幅降低，業務流程得到極大改善，隨著重組的深入，極有可能將上海港所擁有的大部分優質資產注入上市公司。整體上市和資產注入題材是今年行情的核心熱點之一，滬東重機公布整體上市方案后股價從30元起步直上100多元，而葛洲壩近期也已經連續八個漲停板，因此有理由相信已經處于整合中的整體上市龍頭上港集團也將得到主力的大舉追捧。

　　公司是目前是我國大陸地區最大的港口集團，連續四年保持了集裝箱吞吐量世界第三，貨物吞吐量已經居世界第一。公司去年完成集裝箱吞吐量2171.8萬標準箱，同比增長20.1%，貨物吞吐量首次突破3億噸大關，完成3.03億噸，同比增長13.1%。公司實現主營業務收入124.84億元，同比增長13.59%，主營業務利潤58.57億元，同比增長11.96%，實現凈利潤29.63億元，同比增長18.33%。公司計劃2007年集裝箱吞吐量完成2500萬標準箱，貨物吞吐量3.4億噸；實現主營業務收入155億元，凈利潤達到33億元左右，發展態勢極為迅猛。

　　公司整體上市后總股本達到209.9億股，目前總市值超過2200億元，居兩市第七位，成為權重最大的港口運輸股，在股指期貨時代將具備獨特的戰略投資價值。公司獨特的港口壟斷優勢得到了主力機構的青睞，2006年年報顯示包括花旗銀行、匯豐銀行在內的三家QFII出現在十大股東名單之中，而中國平安的持股總量更是超過了5600萬股，表明對其未來發展的積極看好。

　　二級市場上，該股前期在8元附近構筑大型整理平臺，整體漲幅明顯落后于市場，3月底在主力機構搶籌行情中突破10元關口，近一個月來已經反復測試10元關口的支撐力度，目前5日和10日均線再度粘合，周三重新放量上攻，短線調整已經結束，新一輪強勢行情即將全面展開，建議投資者重點關注。

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