萬聯(lián)證券 鄧悉源

　　有驚無險(xiǎn)！周二的行情可以用這四個(gè)字非常貼切地來形容。自三月中旬以來，股指幾乎是沿著5天均線如螞蟻爬樹般小幅盤升，期間整體上市板塊、有色金屬板塊、高價(jià)股板塊、資產(chǎn)重組板塊均輪番表現(xiàn)，每天漲停板的股票都有數(shù)十支，葛洲壩、新華股份、亞泰股份等題材股更是出現(xiàn)了連續(xù)漲停的走勢(shì)，漲幅在5%以上的個(gè)股更是數(shù)不勝數(shù)，市場(chǎng)是何等的熱鬧！

　　然而在喧鬧背后，冷靜的投資者會(huì)驚訝地發(fā)現(xiàn)，基金重倉的品種如金融板塊、

房地產(chǎn)板塊、制造業(yè)板塊等表現(xiàn)均是差強(qiáng)人意，如果折合到上綜指點(diǎn)位來算，他們都還是處在3000點(diǎn)左右的位置，漲幅落后了整整20%，完全失去了去年行情所顯露出來的王者風(fēng)范。而在周二銀行股板塊更是遭受到拋盤的迅猛打壓，一度拖累股指急挫2%以上�；�金重倉股是否已變成了“扶不起的阿斗”啦？后市還有沒有機(jī)會(huì)？

　　細(xì)心分析，我們發(fā)現(xiàn)基金重倉股的走弱的背后有兩大原因。第一是內(nèi)部原因，在去年下半年的行情中基金重倉股表現(xiàn)極為凌厲，累積了巨大的升幅，需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間來進(jìn)行技術(shù)上的修正；第二是外部原因，“好新厭舊”的基民在一季度對(duì)基金分額進(jìn)行了大量的贖回，平均贖回幅度高達(dá)30%以上，基金分額大幅縮水，而基金經(jīng)理為了應(yīng)付贖回壓力，不得不對(duì)其持股進(jìn)行連續(xù)的減持，給基金重倉股帶來沉重的拋壓。

　　那在接下來的行情中基金重倉股是否還有機(jī)會(huì)？答案是肯定的。首先我們認(rèn)定主力資金對(duì)板塊的炒作是以輪炒的方式進(jìn)行，目前雖然資金集中在題材個(gè)股的炒作上，但當(dāng)這些板塊價(jià)格都被炒高嚴(yán)重偏離價(jià)值之后，高位撤出的資金將會(huì)重新選擇銀行等基金重倉品種，從而完成一輪行情的板塊輪炒過程，因此持有基金重倉股的投資者目前可繼續(xù)持有，保持良好心態(tài)，等待補(bǔ)漲行情的到來。個(gè)股方面可關(guān)注新希望(000876)、風(fēng)華高科(000636)。

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