華林證券 劉明生 林偉文

　　昨天大盤單邊上揚，兩市股指高開后便震蕩摸高，并在金融板塊的帶動下，滬深兩市幾乎都以全天最高位收市，并雙雙創出新高；上證綜合指數以3596.44點收盤，上升78.17點，漲幅為2.22%，上漲股數835家，下跌股數42家；深圳成分指數以10249.10點收盤，上升229.18點，漲幅為2.29%，上漲股數588家，下跌股數28家；成交方面兩市合共2254億元，與上一交易日相比成交量減少了353億元。

　　今日消息：創新型

封閉式基金試點即將拉開帷幕。有關人士透露，創新型封閉式基金與開放式基金之間的投資管理地位將保持平衡，兩者之間將形成良好的競爭格局，這有利于解決以前頗受爭議的封閉式基金利益輸送及被邊緣化的問題。同時，設計方案中引入了“救生艇條款”，即一旦基金的折價率超過了某一范圍，就將自動放開贖回。在透明性方面，創新型封閉式基金將改變現在每周公布一次凈值的做法，改為每日公布凈值；而且投資管理人員的選拔將公開透明，其它方面的信息披露也更加及時和充分。此外，設計方案還對基金積極分紅做了明確規定。

　　昨日，大盤再創新高，A股加權平均股價達到11.18元。綜合機構對上市公司2007年業績預測平均值(一致預期)計算，滬深A股動態市盈率為28.19倍，與2005年6月3日上證指數998點時A股動態市盈率15.83倍相比，上升了78.08%。同期，滬深A股平均股價漲幅高達155.84%。由此得出，市盈率升幅僅為股價漲幅50.1%。市場人士認為，之所以A股動態市盈率增幅低于股價漲幅，企業盈利能力的提高是最重要的因素。

　　周末消息面的平靜，使得市場上留傳的各種利空消息不攻自破，而周五尾盤的快速跳水反而給市場消化了積累已久的超買壓力，各種技術指標均得到了有效的緩沖；另一方面，央行副行長吳曉靈對此前一系列宏觀調控措施表示已初見成效的消息，更是給市場送上了一口定心丸。隨即股指開盤后便出現了高開高走的走勢，并在中信銀行進入申購和交通銀行上會的利好帶動下，兩市銀行股全面啟動，而當中的招商銀行更是一度大漲9%，推動滬指迫近至3600點的附近；筆者延續昨日的觀點，大盤在

人民幣升值、07年第一季度業績超預期、股指期貨即將推出等多重利好的背景下，市場將進一步吸引儲蓄存款的流入，屢創新高將成為常態。

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