昨日，煤炭板塊大幅上漲，中信煤炭指數(shù)上漲3.73%，主要個股均有不同程度的漲幅，其中大同煤業(yè)（601001）上漲9.46%，成交量大幅翻番至21.3萬余手；潞安環(huán)能（601699）、西山煤電（000983）、國陽新能（600348）等個股分別上漲7.3%、5.52%和5.28%，煤氣化、蘭花科創(chuàng)等個股也表現(xiàn)良好。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在行業(yè)景氣的背景下，煤炭價格近兩年有望醞釀新一輪的上漲，從而為煤炭股帶來更多的投資機(jī)會。

煤價醞釀新一輪漲勢

　　目前市場普遍認(rèn)為，2007年煤炭的投產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到高峰，07-08年我國煤炭供給將增加2.25億噸，而煤炭需求也穩(wěn)中有升，整體而言07年

煤炭價格將繼續(xù)保持平穩(wěn)。同時，隨著國家繼續(xù)對煤炭行業(yè)進(jìn)行

宏觀調(diào)控，煤炭投產(chǎn)速度將逐步放緩，在下游煤炭需求仍保持相當(dāng)水平的背景下，2008年煤價有望進(jìn)入新一輪的上漲。

　　中金公司認(rèn)為，煤價長期上升主要基于以下幾點(diǎn)原因：首先，由于當(dāng)前煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩，國家對新上項目進(jìn)行嚴(yán)格控制，暫停受理探礦權(quán)以及加快關(guān)停小煤礦等措施，促使行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速逐漸回落，數(shù)據(jù)顯示今年1-2月行業(yè)投資增速下降到2.3%。另一方面，煤炭主要下游行業(yè)如鋼鐵、火力發(fā)電、水泥、合成氨等產(chǎn)品的增速都處于較高水平，這也將在未來進(jìn)一步促使煤炭供求趨緊，從而推高煤價。

選擇估值較低的個股

　　當(dāng)前煤炭板塊的整體估值仍然較低，06、07兩年的PE分別為17.7倍和16倍，不僅低于國內(nèi)市場的平均水平，也低于國外同類公司估值水平。而隨著宏觀調(diào)控逐步到位，煤炭行業(yè)中的龍頭企業(yè)將有更大的成長空間，屆時煤炭行業(yè)上市公司的估值水平將會進(jìn)一步上升，其動態(tài)市盈率約可達(dá)到20倍左右。

　　在選擇個股投資時，也應(yīng)選擇估值有望較大提升的行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)，例如集團(tuán)公司資產(chǎn)規(guī)模較大、能夠給上市公司提供發(fā)展空間，或通過并購等行為有望實現(xiàn)煤炭業(yè)務(wù)持續(xù)性增長的上市公司。此外，資源型企業(yè)以及成功向上下游延伸的一體化煤炭企業(yè)也將獲得資金青睞。中金公司表示，應(yīng)著重選擇一些相對估值較低的公司，其未來的升值空間將更加廣闊，如神火股份、開灤股份、平煤天安、蘭花科創(chuàng)、西山煤電、兗州煤業(yè)等個股。
王璐 每日經(jīng)濟(jì)新聞

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