萬聯(lián)證券 鄧悉源

　　一、今日頭條新聞：

　　核心藍(lán)籌是估值洼地 突破3500 基金公司改看多

　　據(jù)《證券時報》報道，與一季度的彷徨與謹(jǐn)慎不同，中國證券市場最大的機(jī)構(gòu)投資者―――基金公司在上證指數(shù)突破3500點(diǎn)之后相反表現(xiàn)出了驚人的樂觀情緒，由空翻多的跡象明顯。上周六在北京召開的“2007金牛基金投資論壇”上，與會發(fā)言的多數(shù)大型基金公司代表不約而同流露出對中國資本市場發(fā)展的強(qiáng)大信心，甚至有基金公司代表發(fā)出“2007年中國基金業(yè)和中國資本市場將復(fù)制2006年投資神話”的預(yù)言

　　點(diǎn)評：上周深成指歷史性站上10000點(diǎn)，雖然周五尾盤市場在利空傳聞下出現(xiàn)跳水行情，引發(fā)高位獲利回吐盤和恐慌殺跌盤，但我們認(rèn)為所謂利空傳聞，包括擬推出的股指期貨，都只是影響市場趨勢，而不會決定趨勢。市場有其上漲和下跌內(nèi)在動力，這主要有市場動態(tài)估值水平所決定，政策因素只是助漲或者助跌，按07年業(yè)績，當(dāng)前市場動態(tài)市盈率在28-30倍，仍處于理性泡沫階段，這決定了即使有調(diào)整，也只是小幅調(diào)整。考慮到4月份充足的自己供給，預(yù)計(jì)市場將繼續(xù)震蕩盤升，調(diào)整是買入的機(jī)會。

　　二、財經(jīng)新動向：

　　不必為深成指過萬點(diǎn)鼓掌

　　據(jù)《中國證券報》報道, 繼日本、美國、香港之后，中國內(nèi)地證券市場出現(xiàn)了首只突破萬點(diǎn)的指數(shù)。反映深市表現(xiàn)的深證成指昨日開盤后承接前日走勢迅速突破萬點(diǎn)大關(guān)，盤中一度沖高至10136.28點(diǎn)，收報10019.92點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，深證成指突破萬點(diǎn)可能引發(fā)市場各方對于目前市況的重新審視，而市場估值究竟是高是低，有待2006年業(yè)績悉數(shù)出爐以后方可作出合理判斷。

　　點(diǎn)評：中國股市氣勢如虹，連連攻克多個重要的整數(shù)大關(guān)，而上周五深成指也成功突破了一萬點(diǎn)，對市場來說這是一件標(biāo)志的事件，在市場心理上會有比較大的影響，有利于進(jìn)一步刺激市場人氣，打開指數(shù)上漲空間，推動牛市向縱深發(fā)展。

　　但實(shí)際上對我來說，深成指過萬點(diǎn)并沒有太大的意義，反而指數(shù)漲得越快我就越擔(dān)心，我不敢奢望中國股市會有“黃金十年”，能延續(xù)到2008年已很滿足，指數(shù)漲得越快意味著牛市結(jié)束的那天越快來到。

　　三、操作錦囊：

　　業(yè)績超預(yù)期增長無懼跳水

　　面對大盤的節(jié)節(jié)攀升，投資者的心態(tài)是矛盾的，一方面害怕股指漲幅過大引發(fā)調(diào)整，另一方面則又害怕萬一出局后踏空，操作時不得不在做空和做多之間徘徊，因此像周五這種盤中的風(fēng)吹草動就很容易引發(fā)大量拋盤的涌現(xiàn)，而同時大家都在尋找導(dǎo)致跳水的利空傳聞。但翻開報紙，大家又沒有看到預(yù)想中利空的時候，又不得不在周一重新殺入，大盤再上一個臺階。

　　其實(shí)，當(dāng)前市場在動態(tài)估值不高和流動性泛濫的背景下，仍是處于“理性泡沫”的階段，股價泡沫還是在可以承受的范圍內(nèi)，還沒有到將要被吹爆的邊緣，故碎步盤升的牛市行情仍將延續(xù)。業(yè)績超預(yù)期增長的藍(lán)籌板塊、整體上市與資產(chǎn)注入題材板塊是四月份投資雙主線。由于目前市場已進(jìn)入年報和一季報披露的密集期，超乎市場預(yù)期的業(yè)績增長將給市場帶來一股做多的動力。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，在已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司中，預(yù)告業(yè)績增長的為110家，占比為66.26%；預(yù)告業(yè)績下降及虧損的公司為56家，占比為33.74%。另外，從業(yè)績增長的幅度來看，業(yè)績預(yù)增公司的增長幅度都相當(dāng)驚人，如昨日短短兩個小時交易就暴漲849.3%的*ST長控預(yù)計(jì)第一季度凈利潤為2.84億左右；恒生電子預(yù)增5000%；金融街預(yù)增3000%-3100%等。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在110家業(yè)績預(yù)增的公司中，預(yù)計(jì)今年一季度業(yè)績增幅超過300%的公司有12家以上，增幅超過100%的約60多家。

　　因此，目前行情的持續(xù)上漲是得到一定的基本面支持的，小幅盤升的行情相對來說還是健康的，但如果大盤一旦在權(quán)重指標(biāo)股的拉動下快速飚升則要多加小心，屆時借題材大幅炒作而又沒有業(yè)績支撐的個股將會出現(xiàn)急速回吐。

　　個股方面建議關(guān)注新希望(000876)、格力電器(000651)、嘉寶集團(tuán)(600622)。