本報(bào)訊 18日即將進(jìn)行拆分和限量50億持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)的申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力基金經(jīng)理常永濤在接受記者采訪時(shí)，針對(duì)目前市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩頻率加快,幅度加大的現(xiàn)象表示：短期震蕩無(wú)礙長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)。研究?jī)?nèi)生性的因素比關(guān)注現(xiàn)象本身更有意義, 應(yīng)將目光聚焦在催生長(zhǎng)期牛市的因素是否發(fā)生了反轉(zhuǎn)性變化。

　　常永濤具體表示目前支持牛市的因素并未發(fā)生變化：首先，流動(dòng)性過(guò)剩仍在加劇。其次，宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，上市公司盈利保持20%以上增長(zhǎng)；從基本面看，我們認(rèn)為有兩方面是市場(chǎng)長(zhǎng)期走牛的基石：我國(guó)未來(lái)幾年將迎來(lái)歷史性的發(fā)展機(jī)遇，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，上市公司利潤(rùn)將維持20%以上的增長(zhǎng)速度；股權(quán)分置改革的順利完成，使上市公司的潛力才開(kāi)始顯露。上市公司代表了我們國(guó)家最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，它們的盈利潛力可能遠(yuǎn)超過(guò)我們的預(yù)期。考慮到這些因素，我們重點(diǎn)關(guān)注的公司仍處在一個(gè)合理估值的水平，滬深300成分股動(dòng)態(tài)市盈率(PE)處于25至30倍的合理區(qū)間，并未有明顯泡沫化傾向。

　　常永濤強(qiáng)調(diào)，制度變革后的結(jié)構(gòu)牛市仍將是未來(lái)股市的主要特征，市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏與去年相比會(huì)復(fù)雜一些，單邊上揚(yáng)的K線圖將較難重復(fù)，但