□渤海投資 秦洪

　　本周A股市場呈現出典型的先揚后抑的走勢特征，前四個交易日持續震蕩走高，但周五出現了跳水走勢，從而使得上證綜指日K線圖在暴漲后出現一個陰K線的組合，從而為下周的走勢蒙上一層陰影。但筆者認為，跳水陰K線不改A股市場的牛市本色。

　　壓力漸顯 心態漸浮躁

　　對于A股市場的如此走勢，業內人士認為主要是因為經過本周前四個交易日的暴漲之后，已經積累了極大的獲利盤，A股市場本身需要一定的休整要求，場外資金面對著高企的點位，也產生一定的恐高心理，需要大盤回落以便提供一個相對安全的建倉點位。

　　巧合的是，周五A股市場也迎來了兩個不佳的信息。一是貿易順差陡降。統計數據顯示，3月份的我國出口同步增幅僅6.9%，當月貿易順差僅68.7億美元，出現了大幅回落。也就是說貿易順差規模擴大勢頭出現收斂趨勢。如果這一趨勢有延續跡象的話，將對

　　二是三普藥業發布公告稱：因股價異常波動，證監會對公司立案調查，且公司非公開發行股票并購買資產的方案暫停。受此影響，該股二級市場股價開盤即跌停板，從而極大地壓抑了多頭的做多激情，不少前期持續漲停的個股迅速下跌，東方鉭業、長源電力等個股就是典范。如此的走勢其實也隱含著市場并不歡迎股價爆炒的信息。而且，周末也不時傳來調控股市的相關傳言，這與三普藥業的跌停板形成了共振，多頭資金拉高股價的沖動陡降。

　　跳水不改向好趨勢

　　但是，這并不意味著A股市場的走勢會因此而出現拐點。一是因為盤面顯示A股市場的成交量依然保持著活躍的態勢。以滬市為例，日均成交已達到1500億元左右，而從以往走勢來看，在1000點附近時日均成交量在100億元左右，在2000點時是500億元左右，而在3000點附近時，提升至1000億左右，目前達到3500點時，則是1500億左右。如此的數據就意味著在沒有特別實質性利空打壓下，量能堆積所帶來的成本因素就可以將股指維持在3500點左右震蕩。

　　二是因為一季度業績暴增的業績的確出乎市場預期。在以往的一季度季報預期過程中，如果能夠出現50%以上的預喜公告的個股，就備受市場追捧。但想不到的是，今年一季度出現10倍、20倍甚至50倍的業績增長股比比皆是，從而極大地提振了多頭信心。難怪有分析人士指出，如果考慮到07年、08年的業績增長，以08年的業績預測推算，滬深300的動態市盈率有望下降至20倍，如此的信息就意味著A股市場仍有上升空間。

　　所以，僅僅本周五的跳水并不會改變A股市場的長期上升趨勢。更何況，在跳水過程中，雖然在尾盤并未引來如雨的買盤，但如果考慮到周末利空傳言滿天飛的情況就可以理解大盤為何未如期形成盤中完成調整的動作。也就是說，周五的跳水的陰K線實屬意外，并不會改變A股市場的向好趨勢。

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