廣州萬(wàn)隆

　　提要：在新增資金的積極推動(dòng)下，本周深滬大盤繼續(xù)呈現(xiàn)加速上攻的態(tài)勢(shì)，兩市股指不斷刷新歷史新高，截止本周，滬深指數(shù)分別創(chuàng)出3563.86點(diǎn)和10136.29點(diǎn)的歷史新高，周K線雙雙以中陽(yáng)線報(bào)收，成交量相應(yīng)創(chuàng)出歷史天量水平，本周合計(jì)成交高達(dá)11893.24億。值得投資者關(guān)注的是，周五尾市突然出現(xiàn)跳水式的殺跌行情，讓不少投資者措手不及，同時(shí)也使得短期市場(chǎng)走勢(shì)蒙上一層陰影。巨大財(cái)富效應(yīng)形成的居民儲(chǔ)蓄大搬家仍將促使增量資金的積極進(jìn)場(chǎng)，包括上市公司業(yè)績(jī)的超預(yù)期增長(zhǎng)和未來(lái)股指期貨推出的預(yù)期之下所形成的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)以及大規(guī)模優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入都將成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)所在。但仍需強(qiáng)調(diào)的是，在指數(shù)高位運(yùn)行過(guò)程中應(yīng)不斷地優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)降低指數(shù)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　今日市況

　　周五深滬大盤基本延續(xù)近期的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行格局繼續(xù)震蕩攀升，但在獲利回吐壓力下尾盤雙雙出現(xiàn)大幅跳水行情，其中上證綜合指數(shù)以帶上下影線的小陰線報(bào)收；而深成指成功突破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)出10136.28點(diǎn)的歷史新高，最終以倒錘形K線報(bào)收，并留下跳空缺口；全天合計(jì)成交約2610億。從全天股指運(yùn)行的態(tài)勢(shì)來(lái)看，早盤上證綜合指數(shù)以3537.22點(diǎn)開(kāi)盤后在交通運(yùn)輸、資產(chǎn)注入題材以及部分權(quán)重指標(biāo)股帶動(dòng)下繼續(xù)震蕩攀升，并創(chuàng)出3563.86點(diǎn)的歷史新高，尾市在獲利盤打壓下突然大幅下挫，最低跌至3504.16點(diǎn)，最終以3518.27點(diǎn)報(bào)收。尾盤的大幅跳水從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲之后市場(chǎng)多空分歧已有所加大。

　　從盤面情況看，個(gè)股走勢(shì)分化明顯，下跌家數(shù)明顯增多，其中上海市場(chǎng)漲跌家數(shù)比例為336：523，深圳市場(chǎng)漲跌家數(shù)比例為250：376。從漲幅榜來(lái)看，漲停個(gè)股數(shù)量也明顯減少，鄭州煤電、南京熊貓、浙江東方、力源液壓、華東科技、西飛國(guó)際等24只個(gè)股以漲停報(bào)收。具體來(lái)看，高速公路、機(jī)場(chǎng)、民航等交通運(yùn)輸類個(gè)股以及公共事業(yè)板塊的水務(wù)行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)活躍，如東北高速、中國(guó)國(guó)航、上海機(jī)場(chǎng)等。部分權(quán)重藍(lán)籌品種繼續(xù)走強(qiáng)，最為明顯的是中國(guó)石化、長(zhǎng)江電力、五糧液等等。而具備資產(chǎn)注入預(yù)期的航天軍工板塊整體走勢(shì)活躍，如西飛國(guó)際、哈飛股份、成發(fā)科技、中國(guó)衛(wèi)星等。其他的資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入等題材股如南京熊貓、中國(guó)高科、葛洲壩等也保持活躍。

　　周五，上證綜合指數(shù)以3537.22開(kāi)盤，最高3563.86點(diǎn)，最低3504.16點(diǎn)，收盤3518.27點(diǎn)，下跌12.76點(diǎn)，跌幅0.36%，成交1680.92億；深成指開(kāi)盤9994.12點(diǎn)，最高10136.28點(diǎn)，最低9959.07點(diǎn)，收盤10019.92點(diǎn)，上漲55.14點(diǎn)，漲幅0.55%，成交929.05億。

　　今日消息面

　　周五主要有以下幾條消息值得投資者關(guān)注：

　　1、全國(guó)社保基金理事會(huì)第二屆理事大會(huì)第三次會(huì)議12日在北京召開(kāi)。國(guó)務(wù)委員兼國(guó)務(wù)院秘書長(zhǎng)華建敏表示，全國(guó)社會(huì)保障基金是中央設(shè)立的專門用于社會(huì)保障的補(bǔ)充、調(diào)劑基金，全國(guó)社保基金理事會(huì)一定要正確處理風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，堅(jiān)持安全至上，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，管好老百姓的“養(yǎng)命錢”，努力實(shí)現(xiàn)保值增值，提高基金收益。

　　2、中國(guó)人民銀行12日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，貨幣供應(yīng)的廣義貨幣(M2)和狹義貨幣(M1)的同比增速分別為17.27%和19.81%，全部金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為35.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.94%，貸款余額為23.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.25%。人民幣貸款增加1.42萬(wàn)億元，同比多增1678億元。截至3月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為12020億美元，同比增長(zhǎng)37.36%。前3月國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加1357億美元，同比多增795億美元。3月份外匯儲(chǔ)備增加447億美元，同比多增233億美元，遠(yuǎn)高于當(dāng)月68億美元的貿(mào)易順差。分析人士指出，央行仍有可能繼續(xù)通過(guò)存款準(zhǔn)備金等手段回收流動(dòng)性，年內(nèi)也不排除加息的可能性。

　　3、“加強(qiáng)投資者教育是保持當(dāng)前證券市場(chǎng)重要發(fā)展機(jī)遇期的需要。”中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)黃湘平12日表示，協(xié)會(huì)近期還將擬定《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員投資者教育工作指引》、《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)2007年投資者教育工作方案》，對(duì)證券公司、基金公司、地方協(xié)會(huì)等會(huì)員單位的投資者教育工作進(jìn)行指導(dǎo)。

　　4、中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富12日表示，將逐步放寬保險(xiǎn)資金投資股票市場(chǎng)的比例，但是這一工作沒(méi)有時(shí)間表。他是在北京大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)與社會(huì)保障研究中心舉辦的賽瑟論壇上做出上述表示的。

　　5、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)定于4月16日召開(kāi)今年第40次工作會(huì)議，審核交通銀行股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)。預(yù)先披露的申報(bào)稿顯示，交行擬發(fā)行3,190,350,487股，占發(fā)行后總股本的6.51%。發(fā)行后境內(nèi)上市流通的A股數(shù)量為25,929,915,567股，境外上市流通的H股為23,064,468,136股。

　　后市簡(jiǎn)評(píng)

　　在新增資金的積極推動(dòng)下，本周深滬大盤繼續(xù)呈現(xiàn)加速上攻的態(tài)勢(shì)，兩市股指不斷刷新歷史新高，截止本周，滬深指數(shù)分別創(chuàng)出3563.86點(diǎn)和10136.29點(diǎn)的歷史新高，周K線雙雙以中陽(yáng)線報(bào)收，成交量相應(yīng)創(chuàng)出歷史天量水平，本周合計(jì)成交高達(dá)11893.24億。值得投資者關(guān)注的是，周五尾市突然出現(xiàn)跳水式的殺跌行情，讓不少投資者措手不及，同時(shí)也使得短期市場(chǎng)走勢(shì)蒙上一層陰影。

　　回顧近階段的市場(chǎng)走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入2007年以來(lái)，在經(jīng)歷了去年底的連續(xù)加速上攻行情之后，上證綜合指數(shù)基本維持在2600點(diǎn)——3000點(diǎn)區(qū)間形成箱形震蕩，3月19日一舉成功突破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之后，上證綜合一路穩(wěn)步攀升并形成典型的上升趨勢(shì)。尤其是在宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的推動(dòng)下，市場(chǎng)做多信心明顯增強(qiáng)并最終促成了近期的加速上攻行情。在市場(chǎng)熱點(diǎn)有序輪動(dòng)下，上證綜合指數(shù)連續(xù)攻克3100點(diǎn)、3200點(diǎn)、3300點(diǎn)、3400點(diǎn)和3500點(diǎn)5道整數(shù)大關(guān)，而深成指更是形成11連陽(yáng)的日K線組合，并成功突破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。

　　觀察本周的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，伴隨市場(chǎng)熱點(diǎn)的有序輪動(dòng)和指數(shù)的不斷攀升，盤中股指的震蕩趨于劇烈。筆者近期提到，由于深滬大盤經(jīng)過(guò)一年多以來(lái)的持續(xù)上漲，市場(chǎng)積累了豐厚的獲利籌碼，市場(chǎng)整體估值水平也已經(jīng)大幅度提升。而市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性高估的現(xiàn)實(shí)使得在指數(shù)不斷攀升的過(guò)程中也逐步釋放做空壓力，但在宏觀經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng)和市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕的背景下，尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績(jī)的超預(yù)期增長(zhǎng)進(jìn)一步夯實(shí)了牛市的根基，也是增量資金積極進(jìn)場(chǎng)的重要?jiǎng)恿λ�在�?/p>

　　而從本周的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，鋼鐵、有色、能源煤炭、電力、石化等業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好的板塊和個(gè)股受到市場(chǎng)的積極追捧。另外，資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入與整體上市題材品種也反復(fù)被市場(chǎng)挖掘炒作。在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化成為主要趨勢(shì)的全流通時(shí)代，資產(chǎn)重組與資產(chǎn)注入已經(jīng)成為上市公司做強(qiáng)做大、實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)跨越式增長(zhǎng)的重要途徑。因此，資產(chǎn)重組與資產(chǎn)注入仍然是貫徹今年行情的一條重要投資主線。

　　在上日的文章中筆者提醒投資者，在指數(shù)不斷攀升的同時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在進(jìn)一步積累。盤中的快速洗盤所導(dǎo)致的指數(shù)波動(dòng)與市場(chǎng)熱點(diǎn)的有序輪動(dòng)已成為當(dāng)前資金推動(dòng)型的牛市行情的一個(gè)顯著特征。而在資金推動(dòng)型的牛市階段中，完全用估值水平來(lái)判斷市場(chǎng)趨勢(shì)并不合適。因此在具體操作與選股的過(guò)程中，應(yīng)該適當(dāng)考慮擺脫估值壓力的束縛。筆者認(rèn)為，巨大財(cái)富效應(yīng)形成的居民儲(chǔ)蓄大搬家仍將促使增量資金的積極進(jìn)場(chǎng)，包括上市公司業(yè)績(jī)的超預(yù)期增長(zhǎng)和未來(lái)股指期貨推出的預(yù)期之下所形成的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)以及大規(guī)模優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入都將成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)所在。但仍需強(qiáng)調(diào)的是，在指數(shù)高位運(yùn)行過(guò)程中應(yīng)不斷地優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)降低指數(shù)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。