容維

　　家電行業在本輪上漲行情中表現平平，但是今日該板塊突然發力，位于漲幅榜前列，有補漲趨勢，可關注。

　　業內研究報告認為，彩電行業是周期性的消費品行業，產品結構轉型和消費升級是影響行業格局的重要因素。對彩電行業應更多著眼于其長期的投資價值；著眼于其作為消費品行業在中國第三次消費升級中的巨大成長空間；著眼于其在平板化、數字化、3C融合的行業變革中產生的結構性機會。

　　在供需趨穩、整機廠商價值提升、數字電視推廣等因素的推動下，中國平板電視市場將進入相對穩定的高速成長期，預計2006-2010的銷售額年復合增長率為23%。在此產品轉型和消費升級的推動下，中國彩電行業有望進入周期性波動的上升期，2007年將成為轉折點，投資價值凸現。面板價格下降和未掌握面板制造能力并不是中國彩電企業前期盈利能力低的原因，產業發展初期供需關系難以預測和上下游未形成穩定合作關系才是關鍵所在。全球面板產能和需求經歷了超高速增長，2007年后將進入相對平穩增長時期，面板價格的波動將逐步減緩。更關鍵的是，這種波動已可為市場所預期。決定平板電視產品差異化的關鍵不是面板，而是應用技術，整機廠商是產業鏈中必不可少的系統整合商和品牌提供商。建議重點關注：海信電器；廈華電子。其中海信電器是平板電視時代的最大受益者！

　　在

平板電視應用技術上的深厚積累，鞏固、提升市場份額和毛利；國內平板電視龍頭企業帶來的品牌溢價，分享更多行業成長；在上游關鍵零組件上的投入，毛利提升、持久成長動力。隨著平板電視逐漸成為彩電的主流產品，產品結構轉型帶來行業的洗牌，作為平板電視的龍頭企業，海信電器將能憑借其領先的市場地位，在平板應用技術、

供應鏈管理方面的優勢，以及在產業鏈上游關鍵零組件市場上的投入，將有望分享更海信電器：技術先行、持續保持國內平板電視第一、盈利能力優異。投資者可予以重點關注。

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